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走出基金定投兩大誤區(qū) 弱市選擇贖回不明智
近幾年,基金定投業(yè)務(wù)逐漸為廣大投資者熟悉和接受,在實際工作中筆者發(fā)現(xiàn),很多投資者對基金定投存在著一些認(rèn)識上的誤區(qū),這使投資者對基金定投有頗多責(zé)難,也導(dǎo)致銀行定投銷戶率居高不下。

  誤區(qū)一:弱市選擇贖回

  有“傻瓜投資”之稱的基金定投其實同樣具有風(fēng)險,與一次性投資基金相比,基金定投降低了風(fēng)險但并未完全消除風(fēng)險。特別是沒有跨越牛熊周期的定投,由于無法有效平攤成本,其收益很大程度上取決于短期市場表現(xiàn)。

  我們對美國標(biāo)準(zhǔn)普爾股票價格指數(shù)1928年至2009年的歷史數(shù)據(jù)進行了模擬,結(jié)果表明,在82年中,如果你任意做一年期的定投,虧損的概率為33.4%;任意定投5年虧損的概率為18.8%;任意定投10年虧損的概率為9.2%;任意定投15年虧損的概率為3.0%;任意定投20年虧損的概率幾乎為零。

  雖然隨著投資期限的延長,虧損的概率越來越低,但普通投資者最關(guān)心的是:為何定投了十多年,還可能出現(xiàn)虧損?長期定投之所以會出現(xiàn)虧損,基本上都是由于在市場低迷時期進行了贖回。分析定投標(biāo)普指數(shù)10年以上仍虧損的情況,發(fā)現(xiàn)絕大部分的贖回都集中在1942年、1974年,2008年末和2009年初,而這些時點剛好都是大熊市的末期。因此,如果不是急需用錢,弱市里切莫選擇贖回,而應(yīng)堅持定投,股市有漲有跌,一定要等到市場回暖時再擇機贖回。

  誤區(qū)二:定投可圓發(fā)財夢

  在一些定投推廣宣傳中,往往以10%以上的年化收益率來吸引投資者,但要獲得這么高的定投年均復(fù)利并不容易。實際上,定投的收益率在很大程度上取決于持有時間和贖回時點的市場情況。不同的贖回時機,甚至可以帶來結(jié)果數(shù)倍的差異。以定投深證100(159901,基金吧)指數(shù)基金為例,如果從2003年12月開始定投,2007年12月贖回,收益率接近300%;但如果晚一年贖回,最低時收益只有30%左右。

  我們還是來看看大概率的情況吧。如果隨機贖回,定投最有可能獲得的收益率又會是多少呢?我們首先選取美國標(biāo)準(zhǔn)普爾股票價格指數(shù)進行模擬,1928年至2009年期間:任意定投1年平均收益率為3.1%;任意定投5年平均收益率為20.6%;任意定投15年平均收益率為90.5%;任意定投20年平均收益率為145.8%(對應(yīng)的年均復(fù)利為4.6%)。

  如果以上證綜合指數(shù)[2070.94 -0.06%]來模擬,1993年1月至2009年5月期間:任意定投3年的年平均收益率為9.29%;任意定投5年的年平均收益率為8.75%;任意定投8年的年平均收益率為6.64%。如此看來,在我國證券市場上,依靠基金定投肯定發(fā)不了財,卻有可能戰(zhàn)勝同期的通脹水平,為許多普通家庭的資產(chǎn)保值增值提供幫助。

  與西方發(fā)達(dá)國家成熟的股市相比,中國股市屬于典型的新興市場,“新興+轉(zhuǎn)軌”的特征導(dǎo)致中國股市近幾年來波動頻繁且易大起大落,普通投資者在股市中盈利相當(dāng)不容易,而基金定投為他們提供了一個分享中國經(jīng)濟增長成果的理財工具。首先,基金定投門檻低,每次投入不多,在一般投資者的風(fēng)險承受能力之內(nèi),適合廣大工薪階層;其次,基金定投是一種有紀(jì)律的投資方式,不論基金凈值高低,堅持買入,在一個波動性較大的市場中,能幫助投資者比較好地控制投資成本和投資風(fēng)險;第三,只要市場的長期趨勢是向上的,堅持定投,投資盈利的概率較大;第四,若遇熊市,基金定投反而能夠幫助投資者克服恐懼,敢于下手,在熊市中積累低成本籌碼,為下一波牛市的獲利打下堅實基礎(chǔ)。

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