用“多事之秋”形容近期股市，頗為貼切。長假前，各種利空謠言、傳言、猜測、預(yù)期、報道，輪番、反復(fù)“轟炸”，股市很不安寧。理性的投資者須獨(dú)立思考，厘清一些似是而非的問題。
1 關(guān)于加息
從年初以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場人士有關(guān)加息的呼聲、預(yù)測、傳言從未中斷過。事實證明，都屬庸人自擾。8月CPI達(dá)3.5%后，加息傳言又強(qiáng)烈起來，央行不予置評，更使市場信以為真。我認(rèn)為，年內(nèi)加息可能性幾乎為零。
因為：中國加息的決定權(quán)不在央行，而在更高層。發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)和統(tǒng)計局局長馬建堂上周分別表示：“政府有能力將今年CPI控制在3%”，“有能力抑制在溫和通脹狀態(tài)”，實際上已否定了加息的必要性。而兩周前美聯(lián)儲新政剛表態(tài)：“在相當(dāng)長時期內(nèi)將采取超低利率政策”，這樣，中國一般也不會貿(mào)然加息。近期美國國會施壓人民幣加速升值，否則將進(jìn)行立法投票，對中國商品征收27.5%的懲罰性關(guān)稅，將對中國出口造成致命打擊。人民幣已連升7天至6.71元，預(yù)期還將大幅升值，這就使加息更不可能。因此，日后市場對加息的預(yù)期會逐步減弱，而對人民幣升值的預(yù)期則會不斷增強(qiáng)。這對股市可謂重大利好。
2 關(guān)于“5·30”將重演
當(dāng)中小盤股節(jié)節(jié)上漲，尤其當(dāng)深交所下達(dá)“限炒令”后，許多人揣測“5·30”將重演，可能再來一次“半夜雞叫”。這也是自作多情。
2007年“5·30”前上證綜指在兩、三個月內(nèi)，從2600點(diǎn)炒到4335點(diǎn)；而現(xiàn)在僅2600點(diǎn)，市場總體沒過熱。“5·30”時垃圾股升天，幾乎消滅10元以下股票；而現(xiàn)在10元以下股比比皆是。“5·30”時脫離業(yè)績，純炒題材，平均估值達(dá)60倍市盈率；而現(xiàn)在炒的是七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，與中小、創(chuàng)業(yè)板擴(kuò)容主題吻合，市場平均估值僅15倍。“5·30”時游資主導(dǎo)股市，管理層是為建行、神華、中石油等大盤股上市，才下決心抑制投機(jī)炒作；而現(xiàn)在基金，社保也參與在中小盤股中，也無擴(kuò)容超大盤股的迫切需求。所以，只要指數(shù)不飆升，中小盤股波段式上行，估值不過于離譜，重演“5·30”式調(diào)控幾乎不可能。
3 關(guān)于創(chuàng)業(yè)板首批小非將解禁
9月以來，市場一直在拉警報，“首批小非有280億、333億，10月底前不能做”；“小非成本僅1元，甚至幾毛，什么價都會傾巢拋售”；“創(chuàng)業(yè)板至少要跌50%”，頗有將“小非”妖魔化的味道。
不禁要問：創(chuàng)業(yè)板首批10月，第二批12月，明年1月后每月每周都有小非，難道今后就不能做了？連一次10送10都未享受，小非愿意出逃嗎？如果解禁就等于減持，為什么中小板小非解禁卻都節(jié)節(jié)走高呢？我認(rèn)為關(guān)鍵是看價值。創(chuàng)業(yè)板指若躺在1000點(diǎn)起點(diǎn)之下，整體風(fēng)險就相對較小。個股如在行業(yè)內(nèi)具有先進(jìn)性和獨(dú)特性，估值在50倍以下，具連續(xù)10送10能力，即使小非減持，市場也不怕。倒要警惕主力采取輿論恫嚇和對倒打壓，以騙取市場籌碼。
4 關(guān)于2700點(diǎn)五攻未果成“鐵頂”
確實，8月2日后五次沖擊2700點(diǎn)都未能站穩(wěn)，不少人視2700點(diǎn)為“鐵頂”，而2319點(diǎn)非“鐵底”。
其實，在年初政府制定了“調(diào)結(jié)構(gòu)、抑過剩、轉(zhuǎn)方式”、“抑制房價過快上漲”、“銀行股全面再融資”的政策取向后，相應(yīng)對策就已出現(xiàn)：不求高度(指大盤股和指數(shù)漲幅)，只求深度(指七大新興產(chǎn)業(yè)個股的空間)和寬度(70%以上中小盤股輪番運(yùn)作)；淡化大指數(shù)(上證綜指)，集中炒個股。2700點(diǎn)非不能也，是不為也。壓指數(shù)，壓大盤股，延緩國際板推出進(jìn)程，保護(hù)有限資金輪番、廣泛、深入挖掘七大新興產(chǎn)業(yè)股成長性，在低指數(shù)上把中小盤股行情做大做足，實際上已做到了3000點(diǎn)、4000點(diǎn)，甚至6000點(diǎn)。即使大盤常跳水，但空頭只賺到了指數(shù)，卻一次又一次讓多頭賺到了個股。這就是今年的獨(dú)特新格局——結(jié)構(gòu)性牛市與結(jié)構(gòu)性熊市并存。爭論2700點(diǎn)是否“鐵頂”有意義嗎？
5 關(guān)于“八二”應(yīng)向“二八”轉(zhuǎn)換
我認(rèn)為年內(nèi)絕無可能，調(diào)整后機(jī)會仍在“八”。所謂的“八”是有條件的：即七大新興產(chǎn)業(yè)、小盤、最好次新股、有估值標(biāo)尺(市盈率中小板40倍、創(chuàng)業(yè)板50倍)、回調(diào)時三段式買入、波段運(yùn)作、分散持股，按“音樂噴泉”式運(yùn)籌。同時，對“八”部分的個股也要再區(qū)分“八二”：即回避已暴漲、超漲、背離價值的“八”中之“二”，關(guān)注未大漲或剛啟漲、符合前述條件的“八”中之“八”。
在我看來，2600點(diǎn)附近，尚有大批20倍—30倍市盈率的“八”中之“八”值得發(fā)掘持有，無需恐懼加息之類傳言，不懼長假周邊股市動蕩，放心持股過節(jié)，所有花費(fèi)都可向節(jié)后股市報銷。“秋搶”行情，還僅是開了個頭！
