如果說上周五（17日）是每年12月20日銀行結(jié)賬日前的最后一個交易日，那么，本周五（24日）就是每年12月25日——26日上市公司結(jié)賬日和國際熱錢抽資過圣誕的最后一個交易日，股市的洶涌炸盤、跳水不足為奇，年終結(jié)賬的調(diào)整基本結(jié)束。控盤主力堅守2830點收盤，便是對2800點城堡不失的在乎；976億的地量，也是對底部的宣示。下周即是年底前的最后一周，往往是縮量小陰小陽整理，這便是“冬播”的開始。
“冬播”時須對明春股市有清晰的大局觀。目前市場清一色地以上證綜指2500—4200點來預(yù)測明年股市，我認為既概念含混，又以偏概全，正如今年上證綜指無法反映主板熊市而中小板創(chuàng)業(yè)板牛市是兩重天一樣。在我看來，綜合明年的貨幣政策、銀行股的短板、供求關(guān)系、年報分配、市場關(guān)注度，明年春天上證綜指仍將一如往年，呈牛皮市，主要在2800—3200點區(qū)間震蕩，其“春生”的空間只有10—15%。而中小板創(chuàng)業(yè)板則仍然是牛市，由于政策傾斜、業(yè)績高速增長，并有20年來數(shù)量最大的高送轉(zhuǎn)分配盛宴，加上年底調(diào)整充分（分別從8017——7337點，1239——1140點），故其指數(shù)明春有望達到1萬點和1500——1600點，有30——40%的上升空間。
“冬播”時應(yīng)緊跟明年政策熱點和市場熱點，輕指數(shù)，重個股；輕大盤股，重小盤股；輕“價值”，重成長；輕“傳統(tǒng)”，重“新興”，重點布局中小板、創(chuàng)業(yè)板和主板中的新興產(chǎn)業(yè)的中小盤股。像今年一樣，在“看不見的牛市”中，捕捉估值相對較低（30——40倍市盈率）的牛股行情，力爭在明年的“春生”中，獲取30—50%的收益，有效抵御通脹、人民幣外升內(nèi)貶、負利率所造成的損失，切實增加財產(chǎn)性收入。
“冬播”以后明年必有“春生”、“春收”。這可謂20年中國股市運作中屈指可數(shù)的只贏不輸?shù)姆▽?。就連2008年全球金融危機下的中國股市，也有4778——5522點15.6%漲幅的“春生”。因為，一年之計在于春，股市“春生”是中國國情。如果連春天股市都不漲，那么，證監(jiān)會、各地證監(jiān)局、交易所、上市公司、券商、基金、中介機構(gòu)、融資再融資等，都只能全年喝“西北風”了，意味著占全國GDP40%的上證公司出現(xiàn)危機了，政府“調(diào)結(jié)構(gòu)、保增長、促銷費、增收入、重民生”等各項的目標都將落空，社會的穩(wěn)定就會出大問題。可見“春生”是中國政治、經(jīng)濟、金融和資本市場的規(guī)律。又何況，2011年是十二·五規(guī)劃開局的第一個春天，更不可能例外。即使股市表現(xiàn)再壞，“冬播”的籌碼在第二年也都有在上影線獲利拋售的機會。沒有上影線，就不成其為股市了。這就是敢于“冬播”者的底氣所在。
“明年前高后低”論，支持了“冬播”。目前機構(gòu)對2011股市的預(yù)測研究報告的多數(shù)觀點是：“前低后高”，指數(shù)區(qū)間是2500—4200點。這一方面是因為去年底機構(gòu)們普遍預(yù)測今年是“前高（4200）后低（2700）“出現(xiàn)了大的偏差，于是今年底就來了個矯枉過正。另一方面，與機構(gòu)們目前倉位不太重、新基金大批成立待進場、想乘低建倉有關(guān)。根據(jù)股市中的相反原理，我的觀點正相反：明年上半年是“前高后低”，即一季度高，二季度低。一季度高，正與“春生”行情相吻合，這也強化了現(xiàn)在“冬播”的理由。
今年“冬播”的有利條件超過去年。一是指數(shù)起點更低。去年底的收盤指數(shù)是3277點，而現(xiàn)在指數(shù)低了450點左右，并且在年線（全年市場的平均成本）之下，處于十分有利的“冬播”位置。二是市場估值更低。去年上市公司平均業(yè)績0.40元左右，而今年平均業(yè)績則上升到0.50元左右，創(chuàng)歷史新高，市場的平均估值也降低了30%左右，僅20倍市盈率，是20年“冬播”時罕見的投資價值區(qū)。三是產(chǎn)業(yè)政策導向更明確。去年底剛剛提出“調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式”口號，新興產(chǎn)業(yè)還只是籠統(tǒng)的概念。今年底，十二·五規(guī)劃和中央經(jīng)濟工作會議都強調(diào)明年大力發(fā)展七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，中小板創(chuàng)業(yè)板有了長足的發(fā)展，明春還將出臺新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，新興產(chǎn)業(yè)的中小盤股的春天即將來臨。四是今年底新出現(xiàn)了溫和通脹、人民幣升值和負利率問題。鑒于明年六月前美國實行量化寬松政策不會改變，這樣，負利率將促使明春有更多的新增居民儲蓄流入股市，為“春生”注入新鮮血液。
“冬播”的關(guān)鍵是要有膽略、慧識、心態(tài)、定力和信念。按照自然界常理，明明應(yīng)該是春播，但股市卻要“冬播”，年終結(jié)賬和年終布局的新老主力機構(gòu)出于自身利益，當然不會答應(yīng)，一定千方百計地設(shè)置障礙，讓“冬播”者套牢，使其難受，令太多數(shù)人不再敢“冬播”，貽誤時機，到明年春天不得不去追漲。其常用的手法一是恫嚇術(shù)。每天每周會在網(wǎng)絡(luò)上、媒體上散布、渲染、夸大甚至編造各種利空，如近期韓國兩次軍演、周末將加息、明年上市公司送轉(zhuǎn)不得超過10送10等、明年股市是“前低”、券商將明年的地點調(diào)到2300點等等。并不時制造大盤和個股的兇猛連續(xù)跳水，越是明年的熱點股就炸得越兇，要嚇得人們非但不敢“冬播”，還在低位把手中的籌碼割出來。二是折磨術(shù)。對明明是明春市場熱點的股票，用連續(xù)對倒摜壓的手法，將股價打回原地，抹去多數(shù)持股者的贏利，甚至還變成套牢，然后在底下反復(fù)做來回，折磨人們的意志，破壞技術(shù)圖形，使股價跑輸大盤，逼迫人們在“高點”（其實是低點）交出籌碼，隨后就一路拉升，讓人踏空。三是引誘術(shù)。在“冬播”的尾聲階段，主力機構(gòu)往往采用連拉小陽、急拉急跌的手法，誘惑人們?nèi)プ霾顑r，從而把不堅定分子趕下馬，將籌碼盡收囊中，然后使之變成“黑馬”。因此，“冬播”者必須要有大無畏的膽略，要有建倉明春熱點——新興產(chǎn)業(yè)中小盤股的慧識，要有不懼震蕩、越跌越買的良好心態(tài)，要有“手中有股心中無股”的超常定力，更要有明年“春生”、”“春收”時必能大勝的信念。
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