中國(guó)鋁業(yè)公司進(jìn)軍江西稀土，擬投資百億元的消息，再次點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)稀土的激情。昨天，中國(guó)鋁業(yè)開盤即漲停，收盤仍封在漲停；章源鎢業(yè)漲停收盤；廣晟有色一度漲停，收盤漲7.33%；包鋼稀土漲幅一度超過8%，尾盤下跌，全天上漲1.64%。
稀土具有獨(dú)特的光、電、磁、熱等物理和化學(xué)特性，稀土新材料廣泛運(yùn)用于電子、信息、通訊、汽車、能源、航天航空等高科技領(lǐng)域。中國(guó)稀土儲(chǔ)量世界第一，全球95%的稀土產(chǎn)自中國(guó)。但是，中國(guó)稀土價(jià)格一直因行業(yè)過度開采而長(zhǎng)期在低谷徘徊。2009年，國(guó)家再度提出整合稀土行業(yè)，并提出收儲(chǔ)策略，稀土價(jià)格開始發(fā)飆，如氧化鐠釹價(jià)格由2008年底的每噸5萬元左右，上漲至最近的22萬元/噸。期間，包鋼稀土股價(jià)由2008年12月份的不足6元/股，漲至77元/股，不到2年翻10倍。昨天稀土概念
股票的上漲，只是市場(chǎng)樂觀情緒的延續(xù)。
有分析人士認(rèn)為，稀土是中國(guó)的戰(zhàn)略物資。當(dāng)前國(guó)際大宗商品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，目前，中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上有定價(jià)話語權(quán)的商品很少。中國(guó)稀土儲(chǔ)量較多產(chǎn)量較大，稀土價(jià)格上漲，符合中國(guó)國(guó)家利益。資本市場(chǎng)在這一氣氛影響下，不斷推高相關(guān)稀土上市公司價(jià)格。
不過，細(xì)細(xì)分析，有的稀土概念上市公司或是濫竽充數(shù)。上市公司中國(guó)鋁業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋁行業(yè)。而此次收購(gòu)江鎢控股集團(tuán)的，為中國(guó)鋁業(yè)的母公司即中國(guó)鋁業(yè)公司。母公司未來是否將江鎢股權(quán)注入，仍是個(gè)未知數(shù)，即便注入，屆時(shí)稀土價(jià)格如何也是未知數(shù)。還有一個(gè)不容忽視的問題，江西稀土采礦權(quán)基本上為贛州稀土礦業(yè)有限公司控制，江鎢控股集團(tuán)所從事的主要是稀土深加工。稀土深加工是一個(gè)開放的投資領(lǐng)域，對(duì)技術(shù)要求很高。與國(guó)外相比，中國(guó)稀土深加工技術(shù)有較大差距。中科三環(huán)是國(guó)內(nèi)稀土深加工最強(qiáng)的企業(yè)，但2010年中期，它的毛利率約26%，遠(yuǎn)不及包鋼稀土48%的毛利率。
據(jù)資料顯示，江鎢控股是江西省的大型國(guó)有企業(yè)，已擁有和控制的有色金屬資源儲(chǔ)量超過300萬噸。有知情人透露，江西稀有稀土金屬鎢業(yè)集團(tuán)目前并沒有真正意義上掌握稀土資源，但在江西省有意將其培植成該省的稀土資源整合平臺(tái)的情況下，相信未來公司將通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、收購(gòu)等方式，整合該省的稀土資源。為此，中鋁公司表示，在未來3～5年為實(shí)現(xiàn)江鎢控股總收入達(dá)到500億元，中鋁公司及其所屬企業(yè)投資不少于100億元。
顯然，上述合作行為皆為母公司所為，中國(guó)鋁業(yè)為何大漲？市場(chǎng)的預(yù)期是：作為母公司嫡系上市平臺(tái)的中國(guó)鋁業(yè)，多少將為此“沾光”，甚至將來“占為己有”。但以目前的情況看，這種預(yù)期或多少有點(diǎn)“一廂情愿”。合作協(xié)議中明確，江西稀有稀土金屬鎢業(yè)集團(tuán)將獨(dú)立上市。在這種情況下，中國(guó)鋁業(yè)可能的受益方式或只有兩種：一是日后中鋁公司借中國(guó)鋁業(yè)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)整體上市；二是未來中鋁公司把所持稀土資源股權(quán)注入到中國(guó)鋁業(yè)中去。但以目前的情況看，這兩種方式的可能性都不大。
中鋁公司是中央管理的國(guó)有重要骨干企業(yè)，公司目前設(shè)有鋁業(yè)、銅業(yè)、稀有稀土、工程技術(shù)、礦產(chǎn)資源、海外和貿(mào)易等七大業(yè)務(wù)板塊，控股的上市公司包括中國(guó)鋁業(yè)、云南銅業(yè)和焦作萬方。以中鋁公司央企控股平臺(tái)的定位以及其龐大多元的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，整體上市或可望不可及。另外，稀有稀土作為中鋁公司的主業(yè)板塊之一，是中鋁公司重點(diǎn)發(fā)展的板塊，中鋁公司組建的與中國(guó)鋁業(yè)處于平級(jí)地位的中國(guó)稀有稀土有限公司已獲國(guó)家工商總局頒發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照，中鋁公司將其打造成旗下稀土資源整合平臺(tái)的意圖明顯。據(jù)悉，上述與江西省的合作協(xié)議就是由中鋁公司副總裁、中國(guó)稀有稀土有限公司董事丁海燕代表中鋁公司出席簽署的。在這種情況下，中鋁公司把稀土資源注入到定位為鋁資源整合平臺(tái)的中國(guó)鋁業(yè)，可能性很校同時(shí)，為回避同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)鋁業(yè)日后涉足稀土開發(fā)的可能性也大幅下降。
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