盤點A股歷次牛市結局，不難發(fā)現(xiàn)——越是漲得太高、漲得太快，牛市越容易死于非命。
從去年7月22日算起，A股走牛不足1年時間。滬指在這段時間里漲幅超135%，創(chuàng)業(yè)板漲幅更是達到驚人的200%。5000點大關近在咫尺，機構、散戶異常亢奮，A股“萬點論”也不時響起，甚至有知名機構稱創(chuàng)業(yè)板也要上10000點。
下面就是小編整理的A股歷史上8次著名大牛市和最后結局：
第一次大牛市
時間：1990年12月19日至1992年5月26日
漲幅：1388%
歷程簡述：1990年底，上交所正式開業(yè)以后，掛牌股票僅有8只股票，人稱"老八股"。當時交易制度實施1%漲跌停板(后改為0.5%)限制，股指從96.05點開始，歷時2年半的持續(xù)上揚，終于在取消漲跌停板的刺激下，一舉達到1429點的高位。
牛市結局：在狂熱之后，年輕的中國股市便因自己不成熟付出了代價——從1992年5月26日到1992年11月17日，半年時間內(nèi)，股指由1429點跌至386點，跌幅高達73%。
第二次大牛市
時間：1992年11月17日至1993年2月16日
漲幅：303%
歷程簡述：在第一次熊市之后，A股立即展開強勁反彈。僅3個月就全部收復失地。股指從1992年11月17日的386點開始，一路飆升至1993年2月16日的1558點，漲幅高達303%。
牛市結局：股指大漲了，股市大擴容也來了。新股發(fā)行過多，導致上證指數(shù)也逐步走低。到1994年7月29日，股指再度回到325點。這期間股指跌幅達79%。
第三次大牛市
時間：1994年7月29日至1994年9月13日
漲幅：200%
歷程簡述：慘痛的熊市讓人們都對股市幾乎失去信心，甚至有關于監(jiān)管層將關閉股市的傳言。為挽救市場，管理層出臺三大利好救市，A股再度開啟牛市模式，這次僅用了1個半月時間，股指漲幅就高達200%，股指最高攀升至1052點。
牛市結局：但隨著股價的炒高，伴有通脹和加息等不利因素致上市公司業(yè)績低于預。股指最終還是一路向下，在1995年5月17日，股指跌回到577點，跌幅接近50%。
第四次大牛市
時間：1995年5月18日至1995年5月22日
漲幅：59%
歷程簡述：這是一次異常怪異的牛市，因為這次牛市只有3個交易日!股市受到管理層關閉國債期貨消息的影響，A股開啟暴漲模式——3天時間股指就從582點上漲到926點。自此，“A股是政策市”一說被普遍接受。
牛市結局：短暫暴漲后，股市來時了長達一年的調(diào)整。到了1996年1月19日，股指達到階段低點512點，跌幅為44%。
第五次大牛市
時間：1996年1月19日至1997年5月12日
漲幅：195%
歷程簡述：1996年初，以深發(fā)展、四川長虹、深科技、湖北興化等為代表的績優(yōu)成長股成為市場寵兒，在這些股票的帶領下，股指不到一年半時間里重回1510點，區(qū)間漲幅接近2倍。
牛市結局：因過度投機，績優(yōu)股積累過多泡泡，加之此時股市開啟了新一輪大擴容，市場調(diào)整如期而至。2年之后，也就是到1999年5月18日，股指已經(jīng)跌至1047點，跌幅超三成。
第六次大牛市
時間：1999年5月19日至2001年6月14日
漲幅：114%
歷程簡述：當時正值全球互聯(lián)網(wǎng)泡泡泛濫之際，科技股成為絕對的市場主角，并將股指一路推高至2245點。許多股民對這次牛市仍記憶深刻，“5.19”行情也因此被所有投資者津津樂道。此后，證券投資基金也迎來大發(fā)展時期。
牛市結局：“5.19”行情后，股權分置問題被解讀為大利空，直接導致了長達4年的漫長熊市。股指從2245點一路下跌到998點，跌幅為55%。
第七次大牛市
時間：2005年06月06日至2007年10月16日
漲幅：513%
歷程簡述：隨著股權分制問題的解決，經(jīng)濟持續(xù)向好，加之人民幣升值、公司業(yè)績的不斷增長、QFII壯大等等諸多利好支撐，A股開啟了新世紀最強牛市。本輪牛市從998點開始，2年4個月時間創(chuàng)出6124點的歷史最高點，漲了513.49%。
牛市結局：2008年美國爆發(fā)次貸危機，中國難免受累，加之當時中國經(jīng)濟增速下滑。股指開啟了股災式暴跌，一年時間內(nèi)，股指跌至1664點，跌幅高達72%。
第八次大牛市
時間：2014年7月22日至今
漲幅：139%
歷程簡述：本輪牛市與經(jīng)濟無關但和改革 轉型關系密切。資金面上，利率進入下行通道的長期趨勢已然形成，未來可能有越來越多的資金進入資本市場，這都為股市繼續(xù)走牛提供了強大支撐。
牛市結局：未知!但目前A股局部已經(jīng)有過熱苗頭，數(shù)據(jù)顯示創(chuàng)業(yè)板市盈率已經(jīng)高達150倍，世所罕見。有分析人士擔心，創(chuàng)業(yè)板長期高估值不可持續(xù)，如果泡泡破滅勢必連累主板市場。此外，杠桿因素也放大了未來A股大幅波動的風險。
