(本文由公眾號散戶特訓營《baguazhanfa66》整理,僅供參考,不構(gòu)成操作建議。如自行操作,注意倉位控制和風險自負)
10 倍股是華爾街的行話,指的是上漲 10 倍的股票。
彼得林奇就因為不時找到 5 倍股、10 倍股甚至 20 倍股,使他所掌管的基金業(yè)績遠遠超過競爭對手。
對于個人投資者來說,即使只有一只表現(xiàn)出色的 10 倍股,就足以使整個投資組合從虧損轉(zhuǎn)為盈利。
假設你一共買了 10 只股票,其他 9 只全部沒賺到一分錢,可是有 1 只成了 10 倍股,整個投資組合的市值照樣翻倍。
抓住 1 只 10 倍股,在牛市會讓你業(yè)績大幅領先,在熊市會讓你跑贏大盤。
這就是為什么找到 10 年 10 倍股是很多股民的目標。
你可能會想,10 倍股的說法是美國華爾街傳來的,說明美國這樣的機會多,在其他地方,尤其是中國怎么樣呢?
日本經(jīng)濟新聞社對全球約 3 萬家上市公司進行了統(tǒng)計,發(fā)現(xiàn)過去 10 年總市值增至 10 倍以上的企業(yè)有 3346 家,美國 482 家。在亞洲國家和地區(qū)中,十倍股最多的是印度 494 家,其次是中國 334 家。
所以,橫向來看,中國的機會還是相當多的。
那么十倍股有什么特征呢?看看 A 股上市以來漲幅最大的前二十個公司,我們能發(fā)現(xiàn)兩個特征。
股價漲幅大的公司所在的行業(yè)在與我們?nèi)粘I钭钕嚓P,比如醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、食品飲料和家電等。他們所提供的產(chǎn)品滿足了最廣大老百姓最急迫的需求,包括飲食、居住、出行、看病等等。
通過對比股價和凈利潤的漲幅會發(fā)現(xiàn),這些公司的凈利潤漲幅都與股價上漲倍數(shù)相當甚至大幅超過,說明公司業(yè)績對股價漲幅的貢獻度居主導地位。
這也驗證了價值投資鼻祖格雷厄姆所說的:“短期而言,股票市場是一臺投票機,反映了一個只需要金錢卻不考慮智商高低和情緒穩(wěn)定性好壞的選票登記比賽的結(jié)果,但是長期而言,股票市場卻是一臺稱重機?!?/p>
怎樣尋找十年十倍股呢?巴菲特投資超級明星公司股票的關鍵就兩點:一是預測未來收益正確,二是買入價格合理。
1、找到高 ROE 的優(yōu)秀公司
預測未來收益正確的前提是公司能夠穩(wěn)定盈利。
巴菲特選股時特別關注過去 5 到 10 年連續(xù)保持高 ROE 的優(yōu)秀公司。
比如可口可樂 1978 到 1987 年 ROE 分別是 21.7%,21.4%,20.1%,20.3%,19.3%,19.4%,21.6%,22.4%,24.2%,27.1%,10 年平均超過 20%,而且呈上升趨勢。
巴菲特 1988 年買入可口可樂股票,過了 10 年,股價上漲 10 倍。
在中國股市呢,2003 年底到 2013 年底上市連續(xù) 10 年的公司有 1287 家,ROE 每年都高于 15% 的公司有 11 家,平均每只股票 10 年漲幅 11 倍。
2、判斷公司的成長性
當然,過去的業(yè)績只能作為參考,企業(yè)未來的收益如何呢?是否還能增長呢?
我們可以通過多個重要的財務指標是否有提升來判斷。
3、判斷價格是否合理
接下來的問題就是,價格是否合理要怎樣判斷呢?
當成長型公司被低估時,就是可以買入的合理價格。
價格處于低估區(qū)間,就相當于打折買入了。
第二個小工具是 DCF 內(nèi)在價值估算。
比如這家公司過去三年 EPS 平均增長率是 20.32%,由目前股價推算出來的預期 EPS 增長率只有 7.79%。
如果公司的內(nèi)在價值沒有顯著變化,那么此時的股價是被低估了。
“買到低估的好公司,在不要虧本的情況下維持復利”
巴菲特就是按照這個思路投資,平均每年投資回報率 20%,持續(xù)了 50 年,1.2 的五十次方是 9100倍。
雖然看起來投資回報不高,但是因為耐心持有,復利幫他放大了收益。
十年十倍的股票,代表的是持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力,只要保持下去,復利就會發(fā)揮作用。