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還在糾結(jié)抄底時(shí)機(jī)?不如選只“激勵(lì)型”基金

市場短線波動(dòng)依然較大,對于大多數(shù)投資者來說,與其糾結(jié)抄底時(shí)機(jī)何時(shí)到來,倒還不如控制好手中基金組合的風(fēng)險(xiǎn)收益比。司令3月20日的文章,整理了獲得過銀河證券最新三年期業(yè)績五星評級且同類收益排名前十的偏股混合基金、普通債券基金、長期純債基金,以供大家在基金搭配時(shí)參考。最近有小伙伴看到王宗合管理的鵬華消費(fèi)優(yōu)選混合赫然在列,留言來問:能否分析下王宗合的投資風(fēng)格特點(diǎn),另外再幫忙介紹一只由他管理的其它基金。

王宗合作為鵬華基金旗下的“權(quán)益王牌”, 擁有超過14年投研經(jīng)驗(yàn),9年基金投資經(jīng)驗(yàn),多次穿越牛熊,整體歷史業(yè)績表現(xiàn)非常出色。司令根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)(截止20191231)整理后發(fā)現(xiàn),其長期管理的鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股票近3年收益95.77%,同類排名前3/126,近5年回報(bào)106.46%;鵬華消費(fèi)優(yōu)選近3年回報(bào)86.67%,同類排名8/339,近5年回報(bào)109.87%,長期回報(bào)顯著。憑借出色的業(yè)績表現(xiàn),近期金牛獎(jiǎng)?lì)C布,鵬華基金榮膺年度十大“金?;鸸芾砉尽保i華基金王宗合連奪“股基+混基”兩大金牛獎(jiǎng)杯——其管理的鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基金(000854)榮膺“五年期開放式股票型持續(xù)優(yōu)勝金?;稹保i華消費(fèi)優(yōu)選(206007)榮膺“三年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金?;稹?,可謂是集榮譽(yù)光環(huán)于一身,當(dāng)之無愧的鵬華“權(quán)益王牌”實(shí)力擔(dān)綱。那么到底具備哪些鮮明的投資風(fēng)格特點(diǎn)?下面司令就以鵬華消費(fèi)優(yōu)選為例來進(jìn)行答疑解惑。

業(yè)內(nèi)有種聲音,把王宗合稱為價(jià)值投資“布道者”,主要是指他用極度苛刻的眼光去看行業(yè)和挑好公司,不刻意做行業(yè)配置與分散,不受短期市場情緒和噪音的干擾,不追高、不短炒,對于好公司則敢于重倉。那事實(shí)是否如此呢?通過鵬華消費(fèi)優(yōu)選歷史持倉可以看出,1)前十大重倉股和前20大重倉股集中度始終較高,比如前20大2017年占比96%,2018年占比81%;2)看中的公司敢于長期持有,前20大權(quán)重股平均持有20.5個(gè)月,持有超過一年的占比達(dá)58%,年化收益47%,持有超過兩年的占比達(dá)48%,年化收益49%;3)換手率較低,比如2017年單邊換手率為309%,2018年單邊換手率為75%,均遠(yuǎn)低于行業(yè)平均。下圖數(shù)據(jù)時(shí)間截止2019年6月30日。

接著司令通過鵬華消費(fèi)優(yōu)選近四年前十大持倉品種來進(jìn)一步論證,價(jià)值投資“布道者”的個(gè)股甄選思路。從下圖連續(xù)四個(gè)年末季度前十大持倉可以看出,比如貴州茅臺、五糧液等白酒龍頭股早在2016Q4就已經(jīng)出現(xiàn)在重倉股名單中,并且敢于一路堅(jiān)定持有甚至加倉。另外消費(fèi)優(yōu)選主題并不局限于白酒行業(yè),包括美的集團(tuán)、格力電器等家電龍頭股,邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科等醫(yī)藥龍頭股,海螺水泥、亨通光電、歐派家居、志邦家居、中興通訊、華宇軟件等大消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域龍頭股也不時(shí)出現(xiàn)在重倉股名單中。從中也能看出王宗合采用“自下而上”精選個(gè)股,以各行業(yè)龍頭公司為核心,通過賺取價(jià)值回歸和長期潛在價(jià)值成長以獲取超額收益的投資能力(數(shù)據(jù)來源:基金定期報(bào)告)。

除了鵬華消費(fèi)優(yōu)選,其管理的鵬華品牌傳承和鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)兩只基金業(yè)績同樣出色。相信不少小伙伴看到這里已經(jīng)有些心動(dòng)了,司令接著來解答第二個(gè)問題,為何建議可以關(guān)注以下這只基金?

大家都知道,目前市場走勢仍不明朗,而對于新發(fā)基金來說,卻具備利用時(shí)間差進(jìn)行分批建倉的優(yōu)勢。由王宗合擬任基金經(jīng)理、鵬華旗下首只浮動(dòng)管理費(fèi)率、覆蓋六大投資方向、可投資滬港深三地市場的鵬華價(jià)值共贏兩年持有期混合基金(代碼:009086),于4月7日起發(fā)行。具體有哪些特點(diǎn)值得重點(diǎn)關(guān)注呢?一起來看看。

鵬華旗下首只采用浮動(dòng)管理費(fèi)率的基金,年化不足8%,不提業(yè)績報(bào)酬。如下圖所示,鵬華價(jià)值共贏的管理費(fèi)包括固定管理費(fèi)(藍(lán)色)和業(yè)績報(bào)酬(紅色和黃色)兩部分,當(dāng)年化收益≤8%時(shí),只收取0.8%固定管理費(fèi):a.當(dāng)8%<年化收益≤12%時(shí),業(yè)績報(bào)酬為超出部分的12%;b.當(dāng)年化收益>12%時(shí),業(yè)績報(bào)酬為a+超出部分的20%。而目前采用固定管理費(fèi)率的基金,不管基金業(yè)績?nèi)绾?,一般都按照每?.5%管理費(fèi)來收取。司令算了一筆賬,當(dāng)鵬華價(jià)值共贏年化收益率達(dá)到13.10%時(shí),固定管理費(fèi)和提取業(yè)績報(bào)酬兩者相加合計(jì)才會(huì)達(dá)到1.5%。這真的是“倒逼” 鵬華基金、基金經(jīng)理王宗合、投資者三方共榮共利,互相緊密捆綁在一起(數(shù)據(jù)來源:鵬華價(jià)值共贏兩年持有期產(chǎn)品要素)。

采用“自下而上”精選個(gè)股策略,瞄準(zhǔn)六大熱門方向,A+H選股。王宗合坦言,未來看好互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算/信息化、醫(yī)療相關(guān)、新消費(fèi)行業(yè)、龍頭企業(yè)、公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)版圖變化六大方向,盡管公共衛(wèi)生事件對部分產(chǎn)業(yè)有短期沖擊,但是長期會(huì)回歸以基本面為依托漲跌的格局,所以其將堅(jiān)持“自下而上”精選個(gè)股策略,通過對企業(yè)的深度研究,找到壁壘高、ROE可持續(xù)性強(qiáng)、有明顯的長期成長性復(fù)利效應(yīng)的公司,并以合理或者低估的價(jià)格長期持有。我們也可以看出,王宗合是一名價(jià)值成長型投資風(fēng)格選手。另外,鵬華價(jià)值共贏還可以投資港股通標(biāo)的股票,比例不超過50%,而港股目前也正處于估值洼地。

兩年之約更能管住手,相對低位入場,提高投資勝率。資深基民都知道,越是頻繁交易、越是追漲殺跌,往往是造成虧錢的主要原因。而鵬華價(jià)值共贏每份份額買入起設(shè)定了兩年的鎖定期,其實(shí)是變相幫助投資者管住手。另外剛才也分析過了,王宗合管理的三只基金中長期業(yè)績表現(xiàn)都非常出色,而作為新發(fā)基金同時(shí)還具備相對低位入場的優(yōu)勢,大大提高投資勝率。

好了,相信大家也都知道目前A股估值處于相對歷史低位,從長線角度看沒啥問題,問題就在于短線看不準(zhǔn)該如何操作。所以,還真不如入手一只與績優(yōu)基金經(jīng)理榮辱與共、買定離手安心持有兩年的新發(fā)基金呢。

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