想要購買指數(shù)基金的投資者，首先要了解和分析自己所選的指數(shù)的構(gòu)成和特點(diǎn)，只有熟悉所購買的指數(shù)標(biāo)的，才能更好地運(yùn)用它。
老羅在這里分享一下自己分析寬基指數(shù)的幾個(gè)步驟，大家也可以依葫蘆畫瓢試試，肯定比你一無所知就去買指數(shù)基金好。
01 了解對(duì)應(yīng)指數(shù)的編制信息
了解指數(shù)的編制信息是買指數(shù)基金前首先要走的步驟。編制方案很好找，如果是中證指數(shù)公司編制的指數(shù)，在中證指數(shù)公司的官網(wǎng)就能找到對(duì)應(yīng)指數(shù)的編制方案，如果是深圳證券信息公司編制的指數(shù)，在國證指數(shù)官網(wǎng)能找到對(duì)應(yīng)指數(shù)編制方案。通過編制方案，你可以了解指數(shù)的指數(shù)代碼、調(diào)倉頻率、加權(quán)方式等。
以中證100指數(shù)為例，中證100指數(shù)屬于中國A股核心寬基指數(shù)，如下圖所示。
進(jìn)入中證指數(shù)公司官網(wǎng)，找到中證100指數(shù)的編制方案。
從編制方案中了解中證100的以下三個(gè)信息就夠了。
（1）選樣的方法。選樣空間是滬深300對(duì)樣本空間內(nèi)的股票按照最近一年（新股為上市以來）的日均總市值進(jìn)行排名，原則上選取排名在前100名的股票作為指數(shù)樣本。通俗點(diǎn)來講，中證100指數(shù)從滬深300挑選規(guī)模最大的100只股票組成樣本股，綜合反映滬深證券市場(chǎng)中最具市場(chǎng)影響力的一批大市值公司的整體表現(xiàn)。
（2）市值加權(quán)的方法。采用的是自由流通量加權(quán)，有點(diǎn)拗口難懂，簡(jiǎn)單理解就是市值加權(quán)方法的一種，通常自由流通市值越大的權(quán)重越高。
（3）調(diào)倉頻率和調(diào)整數(shù)量。中證100指數(shù)每半年調(diào)整一次樣本股，樣本股調(diào)整實(shí)施時(shí)間分別為每年6月和12月的第二個(gè)星期五的下一交易日。每次調(diào)整的比例一般不超過10%，樣本調(diào)整設(shè)置緩沖區(qū)，排名在80名內(nèi)的新樣本優(yōu)先進(jìn)入，排名在120名之前的老樣本優(yōu)先保留。定期調(diào)整時(shí)，根據(jù)樣本空間內(nèi)股票的綜合得分設(shè)置備選名單，備選名單中股票數(shù)量一般為指數(shù)樣本數(shù)量的5%。
02 分析市值、行業(yè)和十大權(quán)重股
分析指數(shù)的市值，了解指數(shù)成份股總數(shù)、總市值和平均個(gè)股市值。以中證100指數(shù)2019年12月31日的數(shù)據(jù)為例進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)中證100指數(shù)總市值約為28萬億元，市值較大，個(gè)股平均市值為2776億元，估值11倍，說明中證100指數(shù)是大市值股票的藍(lán)籌指數(shù)，是中國核心資產(chǎn)的集中地，如下表所示。
分析指數(shù)的行業(yè)分布，這個(gè)數(shù)據(jù)可以在Wind數(shù)據(jù)庫軟件中找到，或者定期看老羅的指數(shù)分析報(bào)告，里面也會(huì)對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)時(shí)更新。從行業(yè)權(quán)重來看，中證100指數(shù)里面金融板塊占比最大，達(dá)到43%，其中非銀金融（證券和保險(xiǎn)）和銀行板塊占比均達(dá)到20%。簡(jiǎn)單來說，如果某天金融板塊表現(xiàn)不錯(cuò)，則會(huì)對(duì)當(dāng)天中證100指數(shù)貢獻(xiàn)比較大，如下圖所示。
就成份股而言，在中證100指數(shù)的100只成份股中，既包含滬市大盤代表的中國平安、貴州茅臺(tái)、招商銀行等企業(yè)，又包含深市藍(lán)籌的格力、美的等行業(yè)龍頭，可以說中證100指數(shù)是A股核心藍(lán)籌股的集中地，因而適合進(jìn)行價(jià)值投資、長期配置的機(jī)構(gòu)投資者。前十大成份股占比合計(jì)為39%，如下表所示。
03 了解指數(shù)的歷史走勢(shì)表現(xiàn)
你可以上網(wǎng)找找別人寫的報(bào)告，也可以自己在行情軟件中輸入指數(shù)代碼，比如中證100就輸入000903，將指數(shù)的收盤點(diǎn)位數(shù)據(jù)導(dǎo)出來，然后和其他指數(shù)進(jìn)行比較，如與中證500、中證全指的歷史收益率進(jìn)行比較，了解這個(gè)指數(shù)的歷史走勢(shì)情況，幫助你知道在什么環(huán)境下這個(gè)指數(shù)會(huì)表現(xiàn)得較好，如下表所示。
■ 老羅有話說
上面這套方法中的大部分?jǐn)?shù)據(jù)都可以通過免費(fèi)渠道獲得，對(duì)于愛好指數(shù)基金的投資者來說，簡(jiǎn)單易學(xué)，熟能生巧，大家可以在看完這一節(jié)內(nèi)容后，馬上按照上面的方法對(duì)滬深300、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)進(jìn)行價(jià)值分析，這樣有益于大家加深對(duì)該方法的理解，從而幫助大家做投資決策。
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