證監(jiān)會郭主席近期多次力挺藍籌股的投資價值，相比研究機構(gòu)的估值模型，高層領(lǐng)導(dǎo)的力挺無疑會使各路資金對藍籌股重新審視。從中小板和創(chuàng)業(yè)板的年報來看，去年其盈利增速已經(jīng)回到10％，與之前市場對其高成長的預(yù)期相去甚遠，而銀行等一線權(quán)重股盈利增速在20％-30％，甚至高于中小板和創(chuàng)業(yè)板公司。從估值上看，小盤股估值相對于2008年底的溢價在100％左右，而權(quán)重股的估值已經(jīng)低于2008年底水平，兩者估值的剪刀口進一步加大。但投資藍籌股不能僅看估值，由于藍籌股所處的行業(yè)普遍為壟斷行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)，其業(yè)績成長性中長期而言，具有較大不確定性。因此在價值投資的同時，應(yīng)該是有選擇地結(jié)合市場熱點以及主流資金的行為邏輯進行選股。
聚焦二線藍籌
所謂二線藍籌，指總市值相對較小，且估值偏低的品種。相比金融、石化等一線藍籌，二線藍籌多數(shù)處于某個大行業(yè)中的細分行業(yè)，其成長性要好于一線藍籌，同時估值受行業(yè)估值中樞影響，也較低。一旦市場將目光轉(zhuǎn)向藍籌，二線藍籌具有總市值偏低、估值合理以及擁有一定成長性等優(yōu)點，更具投資價值。以近期走勢最為強勁的地產(chǎn)股為例，二三線地產(chǎn)漲幅明顯強于萬科、保利等一線藍籌，就是一個很好的例子。在具體選擇上，投資者可以先圈定行業(yè)、然后選擇該行業(yè)中市值偏小且基本面尚可的公司，而估值可適當?shù)驗槲覀兒茈y要求低估值和成長性并重。從反彈運行的節(jié)奏來看，目前后周期品種補漲的概率較大，其中涉及的行業(yè)有地產(chǎn)、汽車、化工、農(nóng)業(yè)等板塊，因此投資者可從上述行業(yè)中選取一些具有行業(yè)龍頭或者細分龍頭潛質(zhì)的公司。相關(guān)行業(yè)中符合二線藍籌的公司如地產(chǎn)行業(yè)的北京城建、招商地產(chǎn)等；汽車行業(yè)的一汽轎車、長安汽車等；化工行業(yè)的煙臺萬華、遼通化工等；農(nóng)業(yè)股中的北大荒、新希望等。當然，二線藍籌并不是沒有風險，市場一旦出現(xiàn)調(diào)整，其也會跟隨短期調(diào)整，只是調(diào)整幅度相對小些。
選擇特色大市值公司
說起藍籌，市場第一反映就是中石油、銀行股、鋼鐵股等總市值動輒百億元的公司，其實許多行業(yè)整體容量不大，但行業(yè)龍頭由于多年以來居于優(yōu)勢地位，形成了龍頭藍籌化、其余個股邊緣化的局面。因此對于此類行業(yè)中的龍頭公司，其市值大并不是負面因素，反而更像是對于優(yōu)勢競爭地位的溢價。典型的案例就是零售業(yè)中的蘇寧電器。結(jié)合競爭局面來看，能夠出藍籌的中型行業(yè)有醫(yī)藥、品牌消費、信息服務(wù)等。醫(yī)藥行業(yè)中投資者可以將重點放在適應(yīng)與行業(yè)發(fā)展方向的大型龍頭流通企業(yè)以及優(yōu)勢企業(yè)，如上海醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥等；品牌消費行業(yè)中可以關(guān)注估值低且經(jīng)營專注的魯泰A等；信息服務(wù)業(yè)。投資者可以關(guān)注專注于物聯(lián)網(wǎng)和稅控領(lǐng)域的航天信息，以及專注于數(shù)字化和信息化的東軟股份；食品飲料方面，投資者可鎖定具有較寬護城河優(yōu)勢的貴州茅臺、五糧液等。上述公司所處的行業(yè)容量雖然不如銀行、地產(chǎn)等大，但只要精耕細作，仍會產(chǎn)生大市值藍籌，一個典型的案例就是專注于電子消費的蘋果公司，其市值已經(jīng)超過5000億美元，因此投資者在給藍籌股定義時，同樣可以將具有獨特優(yōu)勢的大市值公司歸為藍籌范疇。
選取“故事”藍籌股
藍籌股若只有低估值一個標準，那么其上漲的動力只有估值修復(fù)行情。因此對于藍籌股，我們同樣不能一刀切地以估值來衡量。同樣需要結(jié)合題材、故事來尋找藍籌股。如近期熱點中，包括相關(guān)的水利建設(shè)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、保障房建設(shè)等，因此這些相關(guān)的藍籌股會不同程度受益。近期關(guān)于西部大開發(fā)的推進以及水價調(diào)價預(yù)期，也會對相關(guān)建筑類公司和公用事業(yè)類公司形成利好。投資者只需尋找其中估值低的白馬公司即可。符合相關(guān)標準的公司主要有中國水電、北大荒、中鐵二局、寧夏建材、重慶水務(wù)、億利能源等。
