已經(jīng)來到了11月的收官周了，而12月又將是全年的收官月，顯然市場還是在敏感窗口。央行10月份加息和11月兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，一些大型金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金率達(dá)18.5%～19％的歷史最高水平，看似嚴(yán)厲，但實(shí)際上卻外緊內(nèi)松，首先國內(nèi)信貸方面已經(jīng)對于定額進(jìn)行一定的控制，那么即便沒有準(zhǔn)備金率提高，實(shí)際上信貸方面也不會放出太多資金，而歷史最高的準(zhǔn)備金率施行之后，銀行方面反而踏實(shí)了，因?yàn)楹竺媸站o力度至少不會比現(xiàn)在更大，那么如今的情況下，銀行并不缺錢，那么可以想象后面的日子只會更好過，不會更困難。
目前我國的廣義貨幣存量已超過10萬億美元，增速為19.3%，廣義貨幣存量和GDP的比重已經(jīng)超過200%，而根據(jù)信貸慣性作用，以及正常的信貸投放的話，那么估計(jì)2010年的信貸將超過7.5萬億元，接近8萬億元。即便是2011年信貸增量繼續(xù)控制在全年6.5～7萬億元左右，那么銀行業(yè)績增長的預(yù)期依然很大。同時(shí)我提醒投資者，通脹本身不該成為股市下跌的替罪羊，盡管目前通脹趨勢明顯，但我國有抑制通脹的雄厚物質(zhì)基礎(chǔ)，抑制通脹對股市是長期利好，市場不該反應(yīng)過度。在抑制通脹的同時(shí)，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康較快增長是完全可能的，而股市是吸收流動性最好的地方，那么抑制通脹并不是要打壓股市，反而是要股市去從中起到良好的作用。
過去一周中，市場有兩個比較明顯的特點(diǎn)，其一是量能，量能是行情的關(guān)鍵，而過去一周中，量能并沒有太多的起色，尤其是在周五最需要資金給力的時(shí)間，反而出現(xiàn)了非常謹(jǐn)慎的因素，顯然市場還是對于周末消息面有所顧忌，不過從目前來看，周邊消息面比較平靜，因此并不會產(chǎn)生太多的恐慌。但該方面始終是制約大盤繼續(xù)上行的關(guān)鍵，本來按照理想的角度，如果上周五能夠再度完成中陽，那么只需有一個后市補(bǔ)量的過程，即可脫離年線敏感區(qū)間，確立反彈，那樣會有更多的資金擺脫謹(jǐn)慎因素，由觀望轉(zhuǎn)為入場，但市場并沒有這樣走，我認(rèn)為這就預(yù)示了后市行情還是會比較復(fù)雜，技術(shù)上會在年線附近展開反復(fù)拉鋸的爭奪，這將是本周行情的一大特點(diǎn)，投資者要關(guān)注爭奪的過程，更要關(guān)注市場何時(shí)放量。若遲遲不放量就說明場外資金還沒有投入到反彈中，那么行情難有大的作為，修復(fù)會比較長的時(shí)間。
其二，大盤藍(lán)籌股反復(fù)活躍。實(shí)際上之前市場有種聲音是中小盤個股會反復(fù)活躍，但實(shí)際上在股指岌岌可危的時(shí)刻，中小板和創(chuàng)業(yè)板選擇的是跳水，反而是銀行股、機(jī)械股、基建等藍(lán)籌品種選擇了上拉，很顯然市場要想走出困境，中小盤個股力量是微薄的，必須要藍(lán)籌股給力。而從價(jià)值角度分析，銀行股為首的金融板塊實(shí)際上已經(jīng)回到了年內(nèi)的一個低點(diǎn)，反復(fù)構(gòu)筑底部區(qū)間比較抗跌，這也是為何工行跌停復(fù)牌，大盤反而起來的關(guān)鍵所在，因此對于業(yè)績優(yōu)良，而股價(jià)水平幾乎是全球最低的藍(lán)籌股來說，后面繼續(xù)下挫的動能不大，很容易成為市場后市的風(fēng)向標(biāo)，也是一些投資者此時(shí)防御和操作的主要品種。
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