以1.42億美元增持分眾7500萬股普通股“為分眾吸引其他并購者提供可能”
東方早報(bào)記者 封欣
劉建平 制圖
9月23日晚，分眾傳媒（NASDAQ：FMCN）宣布，與公司董事長江南春達(dá)成協(xié)議，將向江南春增發(fā)價(jià)值1.42億美元的7500萬股普通股，每股價(jià)格1.899美元（相當(dāng)于每美國存托股價(jià)格9.495美元），這批股份鎖定期為6個(gè)月；同時(shí)公布了董事會成員變動。
部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這意味著分眾傳媒與新浪將近一年的合并計(jì)劃面臨告吹。
董事會成員“出二進(jìn)一”
江南春本次認(rèn)購計(jì)劃將讓分眾股權(quán)結(jié)構(gòu)再度發(fā)生變化。 江南春認(rèn)購7500萬普通股（即1500萬股美國存托股）后，持股比例將達(dá)19.34%。
受此消息影響，分眾傳媒股價(jià)當(dāng)日上漲0.94美元，收報(bào)于10.7美元，漲幅為9.6%。在過去52周，分眾股價(jià)最高為33.15美元，最低為4.84美元。
公開資料顯示，截至此次股權(quán)變化之前，復(fù)星國際（00656.HK）通過二級市場七次購入分眾傳媒28.7%股份，成為分眾傳媒第一大股東。江南春作為第二大股東，占有10%股份；其他股東占有61.3%。以此計(jì)算，江南春增持分眾股票后復(fù)星國際和其他股東的持股比例，將隨之分別減少至25.68%和54.98%。
根據(jù)協(xié)議，江南春有權(quán)提名一位新董事接替目前董事會中一人。
在分眾傳媒公布的董事會成員變動中，公司非獨(dú)立董事譚智與非獨(dú)立董事余蔚辭去董事會中相應(yīng)職務(wù)，公司目前的首席財(cái)務(wù)官阿萊克斯·德義·楊（音譯）被任命為非獨(dú)立董事。
為激勵(lì)管理團(tuán)隊(duì)與員工，分眾傳媒還計(jì)劃取消在2007年期權(quán)計(jì)劃下發(fā)行的全部期權(quán)，并按照2007年的期權(quán)計(jì)劃向管理層、員工及公司董事發(fā)行限制股。
江南春稱，“自從今年1月26日我重新?lián)喂臼紫瘓?zhí)行官以來，盡管面臨宏觀經(jīng)濟(jì)上的困境與整體廣告行業(yè)的挑戰(zhàn)，但是分眾傳媒的核心資源，尤其是其適應(yīng)市場不斷變化的能力，已經(jīng)得到極大改善。”
針對此次認(rèn)購，江南春表示：“此次大規(guī)模增發(fā)股票證明了我對分眾傳媒長期核心價(jià)值和業(yè)務(wù)發(fā)展的信心。我同時(shí)相信，在分眾管理層的不懈努力之下，我們可以保持在中國廣告市場的領(lǐng)先地位，并在可預(yù)見的未來，實(shí)現(xiàn)對股東的承諾。”
知名媒體投資人李華兵分析，江南春認(rèn)購大額股票除了預(yù)示著他對分眾傳媒前景的看好和信心；另一方面，通過認(rèn)購獲得更多股權(quán)，江南春可增強(qiáng)對公司的控制力。
影響新浪與分眾合并？
按照資本運(yùn)作的一般思路，有重大合并計(jì)劃的公司，一般不會在合并前夕進(jìn)行大規(guī)模的資本運(yùn)作，而本月30日就是分眾新浪合并案的最后截止日期。
2008年12月22日，新浪、分眾達(dá)成并購協(xié)議，新浪增發(fā)4700萬股普通股，用以收購分眾核心業(yè)務(wù)，分眾將獲得新公司45.71%的控股權(quán)。然而，兩者合并進(jìn)行緩慢。新浪CEO曹國偉在今年6月的第一季度電話會議上表示，與分眾合并一直未獲商務(wù)部審批，如果到9月30日仍未能完成交易，雙方中任何一方均有權(quán)停止此交易。
根據(jù)新浪、分眾簽署的合并協(xié)議，一旦江南春完成股票認(rèn)購，其在未來合并后的公司的持股比例將翻番，由原來的4.56%增加到8.86%；復(fù)星國際在未來新浪中的持股比例則由原來的13.07%減少至11.76%。
以此計(jì)算，如果新浪、分眾未來合并成功，江南春在新公司所占據(jù)的股權(quán)，將由原來的第四位提升到第二位，僅次于復(fù)星國際的11.76%。因此，江南春在合并后的新公司將擁有更大的話語權(quán)。對于新浪管理層而言，能否接受這一變化仍是未知之?dāng)?shù)。
新浪官方發(fā)言人對早報(bào)記者表示，江南春增持分眾股份，是對分眾公司業(yè)績和增長性的信心，這對于分眾是個(gè)好事，但從目前看，此事和新浪、分眾合并案并無直接的關(guān)聯(lián)，最新的進(jìn)展將在30日截止期限前披露。
其實(shí)對于新浪與分眾的合并，新浪內(nèi)部早有異議。一位互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)部人士向記者透露，新浪內(nèi)部早已對收購不滿，并不希望合并成功，尤其是在目前廣告市場整體不景氣的情況下。
易觀國際的總裁于揚(yáng)告訴記者，江南春增持股票可能對分眾和新浪的合并沒有直接影響，但他依然認(rèn)為分眾和新浪的合并充滿挑戰(zhàn)，特別是目前戶外廣告的盈利不佳，合并終止的可能性非常大。
分眾傳媒2009年第二季度的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，當(dāng)季凈虧損為2290萬美元，為連續(xù)第三個(gè)季度出現(xiàn)虧損。
因此，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，江南春的增持是在分眾傳媒業(yè)績不佳的情況下給股民的一針強(qiáng)心劑。
下個(gè)動作：尋找新買家？
“江南春的增持為分眾吸引其他并購提供了可能。”一位資深業(yè)內(nèi)人士告訴記者，新浪分眾合并案給互聯(lián)網(wǎng)公司和戶外新媒體開拓了新思路，即使此次新浪和分眾的合并不成，江南春對公司擁有更大的操控度，也可能選擇與其他互聯(lián)網(wǎng)公司合并。
該人士透露，江南春一直非常看好互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)，希望把戶外廣告與門戶廣告整合后，以更多精力放在互聯(lián)網(wǎng)廣告上。目前分眾旗下互聯(lián)網(wǎng)廣告資產(chǎn)包括好耶、創(chuàng)世奇跡、電通。
分眾傳媒二季報(bào)顯示，當(dāng)季凈營收為8210萬美元，其中，互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)營收為6670萬美元，占總收入8成以上；劇院和戶外傳統(tǒng)公告牌廣告營收為1480萬美元，僅占2成不到。
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