據(jù)
知情人士周三透露，雅虎公司(Yahoo! Inc.)和時代華納公司(Time Warner Inc.)旗下的美國在線(AOL)正接近達(dá)成互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)合并協(xié)議，此舉可能會阻礙微軟(Microsoft Corp.)收購雅虎的計劃。
與此同時，其他知情人士透露，新聞集團(tuán)(News Corp.)正在與微軟就聯(lián)合競購雅虎公司進(jìn)行正式談判。
雅虎和美國在線的可能“聯(lián)姻”是雅虎提出的三步走計劃的一部分，該計劃旨在為雅虎股東提供除接受微軟主動收購提議之外的其他選擇。據(jù)知情人士透露，雅虎還提出回購價值數(shù)十億美元的本公司股票，并正在與谷歌(Google Inc.)就廣告業(yè)務(wù)合作事宜進(jìn)行談判。
雅虎周三宣布了一個短期試驗(yàn)項目，對加載谷歌的搜索廣告進(jìn)行測試。
雅虎的上述計劃至少有望為迫使微軟提高收購價格提供更多談判籌碼。不過，雅虎可能難以令其股東相信，它和美國在線的結(jié)合是誘人的。微軟已經(jīng)威脅要發(fā)動委托書之戰(zhàn)，直接向雅虎股東提交自己的收購提議。
如果雅虎和美國在線互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的合并交易得以達(dá)成，兩家最大的網(wǎng)站將合二為一。一位參與了討論的人士提醒道，在美國在線和雅虎達(dá)成最終協(xié)議前，還有很多工作要做。不過，時代華納也有達(dá)成交易的動因。該公司多年來一直在為美國在線尋找可行的發(fā)展戰(zhàn)略。自2000年美國在線與時代華納合并之后，該公司大部分價值已經(jīng)損失殆盡。
知情人士說，尚在討論中的條款規(guī)定，時代華納將把旗下的美國在線并入雅虎，同時投入占合并后公司總資產(chǎn)20%的現(xiàn)金。該交易予以美國在線的評估價約為100億美元，美國在線的撥號上網(wǎng)業(yè)務(wù)不會并入雅虎。據(jù)知情人士說，作為交易的一部分，雅虎將利用時代華納投入的現(xiàn)金和其他資金回購價值數(shù)十億美元的本公司股份，每股價格在30至40美元之間；所有的交易都需要獲得雅虎股東的批準(zhǔn)。
微軟已經(jīng)向雅虎股東提出以現(xiàn)金加股票的方式進(jìn)行收購，其報價目前折合420億美元，或29.24美元一股。許多分析師和投資者認(rèn)為，微軟最終將以更高的價格成功收購雅虎。周三，雅虎的股票在納斯達(dá)克收于27.77美元，上漲了7美分，漲幅0.25%。
周三，雅虎宣布將對谷歌的互聯(lián)網(wǎng)搜索廣告項目進(jìn)行測試，此舉加大了微軟的壓力。知情人士稱，雅虎與AOL的合并并不取決于這一測試能否獲得成功。谷歌已經(jīng)在為AOL銷售搜索廣告，并擁有5%的AOL股份。
雅虎與AOL都在通過其他網(wǎng)站銷售在線廣告來拓展自己的業(yè)務(wù)。它們做成此舉一定程度上是意識到，互聯(lián)網(wǎng)的大部分增長勢頭都被Facebook Inc.的社交網(wǎng)站和谷歌的YouTube視頻分享服務(wù)這些后來者得去了。
面對這樣的趨勢，微軟想與雅虎合并，以更好地向谷歌發(fā)起挑戰(zhàn)。微軟首席執(zhí)行長斯蒂夫•巴爾默(Steve Ballmer)上周六致信雅虎董事，要他們限期三周批準(zhǔn)合并交易，否則微軟將發(fā)起敵意收購，并暗示在那種情況下微軟將降低出價。
雅虎董事以微軟當(dāng)前報價過低為由予以拒絕。在周一給巴爾默的回信中，雅虎說巴爾默的最后通諜起到了反作用。
Legg Mason Inc.的投資組合經(jīng)理比爾•米勒(Bill Miller)等雅虎的大股東隨后表示，如果微軟降低出價，他們可能不會支持微軟的任何敵意收購行動。與此同時，對雅虎能否達(dá)成比微軟的提議更合股東心意的其他交易（比如與AOL合并），他們也持懷疑態(tài)度。
據(jù)研究公司comScore Inc.的數(shù)據(jù)，雅虎網(wǎng)站2月份的美國訪問量最高，為1.37億，AOL的訪問量為1.09億，位居第四，排在谷歌和微軟之后。
雅虎稱，其與谷歌聯(lián)合進(jìn)行的測試最多將持續(xù)兩周，僅涉及不到3%的雅虎搜索查詢。知情人士稱，該測試旨在讓谷歌和雅虎對一種更大規(guī)模搜索廣告銷售外包方式的收益潛力進(jìn)行評估。某 程度上說，雅虎將這一最新的測試視為顯示自己的價值高過微軟出價的方式。
谷歌在一份聲明中說：“雅虎將對谷歌的AdSense搜索服務(wù)進(jìn)行測試，在此過程中，谷歌的相關(guān)廣告將與雅虎自身的搜索結(jié)果一同顯示。這只是有限度的測試，并不意味著雅虎一定會加入AdSense項目。”
分析家們已經(jīng)預(yù)計，將搜索廣告外包給谷歌能增加雅虎的現(xiàn)金流量，因?yàn)閷τ诿織l搜索查詢，谷歌的系統(tǒng)產(chǎn)生的收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于雅虎。如果采用這種方式，雅虎可能會拿走收入的大頭，剩下的作為谷歌的傭金。
但反壟斷專家表示，由于這兩家公司在網(wǎng)絡(luò)搜索和在線廣告市場所占份額極為可觀，二者之間的任何大范圍廣告協(xié)議都可能面臨嚴(yán)格的監(jiān)管審查。
微軟在一份聲明中說：“雅虎和谷歌之間的任何最終協(xié)議都會將90%的搜索廣告市場份額交到谷歌手中。這會大大削弱市場競爭。”
微軟的聲明還說：“我們的提議仍是讓雅虎股東完全且公平地實(shí)現(xiàn)自己所持股票價值的唯一選擇。”
花旗環(huán)球金融有限公司(Citigroup Global Markets)分析師馬克•馬漢尼(Mark Mahaney)在2月份的一份研究報告中預(yù)計，若雅虎將所有搜索廣告外包給谷歌，其每年的現(xiàn)金流量將增加25%以上。知情人士稱，雅虎管理層去年對這一方案進(jìn)行了戰(zhàn)略評估，但雅虎首席執(zhí)行長楊致遠(yuǎn)去年10月暗示已否決了該方案。
在去年10月一個討論雅虎收益的電話會議上，楊致遠(yuǎn)對分析師們說：“我們認(rèn)為，在搜索和展示廣告兩方面都占據(jù)重要地位對于為股東創(chuàng)造長期價值至關(guān)重要。”
微軟提出收購雅虎以及許多投資者認(rèn)為雅虎2008收益前景平平等多個因素可能促成了雅虎在與谷歌合作一事上的回心轉(zhuǎn)意。
