元正在反彈，這本應(yīng)是個好消息，但現(xiàn)在看來卻是個壞消息。

過去一個月美元兌歐元反彈了將近7%；周一，歐元兌美元自今年2月以來首次收于1.50美元下方。美元兌歐元則在將近兩年的時間里首次突破了200日移動均線，長久以來的下行軌跡一舉得到扭轉(zhuǎn)，可能已吹響了繼續(xù)上行的沖鋒號。美元兌6種主要貨幣的一籃子匯率也回升了6%左右。

若美元能延續(xù)回升勢頭，則可增強美國消費者的購買力，緩解通貨膨脹憂慮，進而減輕美國聯(lián)邦儲備委員會(Fed)的加息壓力。但另一方面，美元反彈也會威脅到這些天來美國經(jīng)濟和企業(yè)盈利方面為數(shù)不多的幾個亮點之一：出口行業(yè)。

美元走軟使得美國商品更加便宜，增強了對海外消費者的吸引力，從而有助于美國縮小貿(mào)易逆差。

相應(yīng)地，這也幫助美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)今年保持了正增長。

美國商務(wù)部(Commerce Department)定于周二早間公布6月份貿(mào)易數(shù)據(jù)。由于石油進口價格飆升，當月貿(mào)易逆差可能會擴大；經(jīng)濟學家的普遍預(yù)期是，6月份貿(mào)易逆差將從5月份的大約600億美元擴大至620億美元。

如果不是美元走軟，這一逆差還有可能更大。

美元疲軟提振了美國出口商以及可口可樂(Coca-Cola)與麥當勞(McDonald‘s)等跨國公司的收益，因為美元貶值放大了這些公司的海外收益。出口商和跨國公司的良好表現(xiàn)支撐了除金融行業(yè)外標準普爾500指數(shù)成份股的收益增長，并阻止了股價進一步下挫。

盡管近期有所回升，但美元顯然仍處于低谷；過去6年左右的時間，美元兌主要貿(mào)易伙伴的貨幣貶值了37%。要收復(fù)這些失地可能需要數(shù)年時間。

要使積重難返的貿(mào)易趨勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，美元還需要更為顯著的反彈。

野村證券(Nomura Securities)首席經(jīng)濟學家大衛(wèi)•萊斯勒(David Resler)表示，美元回升要對部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響至少需要一年的時間，而且可能需要比目前更明顯的升值幅度。

短期來看，較之美元走勢本身，美元回升的緣由可能對經(jīng)濟和企業(yè)收益具有更為重要的意義。

如果投資者買入美元是因為預(yù)見到美國經(jīng)濟即將復(fù)蘇，那倒是個好跡象。

但情況并不是這樣。

這些投資者推動美元兌其他貨幣回升，是因為經(jīng)濟危機的陰云正蔓延至整個世界。

這對美國出口或跨國公司的收益可不是好兆頭。

花旗集團(Citigroup)經(jīng)濟學家史蒂文•維廷(Steven Wieting)說，如果你在海外賺不到錢，即使匯率有利你也沒錢可以匯回國內(nèi)。