老板卷走了所有保證金，重慶銘信商貿(mào)有限公司(下稱“銘信商貿(mào)”)一夜人去樓空，7月14日上午，重慶市渝中區(qū)經(jīng)偵大隊用夾鉗剪開大門鐵鏈的哐當聲，讓周祥(化名)如夢初醒。
與周祥一起苦苦等待的還有數(shù)十人。他們被稱為“現(xiàn)貨倉單交易商務代表”，除了為公司做經(jīng)紀人“拉業(yè)務”外，自己也以保證金杠桿參與現(xiàn)貨交易。粗略估計，被神秘失蹤的總經(jīng)理蘇金勝卷走的保證金至少有108萬元。
周祥受套記
今年3月，周祥通過重慶當?shù)氐娜瞬攀袌鲆?#8220;高薪”被聘入位于重慶市較場口得意商廈19層的銘信商貿(mào)，其職位是商務代表，從事現(xiàn)貨倉單交易。
銘信商貿(mào)有限公司登記的工商注冊資料顯示，其經(jīng)營范圍為日用百貨、五金交電、農(nóng)副產(chǎn)品、汽車配件、商務信息咨詢等。
周稱，銘信商貿(mào)下設六個商務部門，通過吉林玉米中心批發(fā)市場代理現(xiàn)貨倉單的交易買賣，注冊資金僅100萬元。其交易模式很簡單：投資者以保證金買入或賣出一定數(shù)量的現(xiàn)貨倉單，以電子競價方式撮合交易，尋求中間差價獲利。這與期貨市場幾乎相同，只是門檻更低，數(shù)千元即可入市交易。
除了業(yè)務代表外，公司還設市場主任、商務經(jīng)理。公司總經(jīng)理為廣西人蘇金勝。
周祥說，玉米的保證金是800元/批，一批是10噸。如果按目前的市場價格1300元/噸計算，交易的杠桿率是6.2%。
頭兩個星期，周祥邊看著其他人買賣，自己邊做模擬交易。當他發(fā)現(xiàn)有可能一天之內(nèi)通過這個市場賺取數(shù)百上千元時，其一萬元生活費就變成了銘信商貿(mào)的交易保證金。“我也想過，作為經(jīng)紀人應該努力去拉業(yè)務，但做(介紹)幾個普通客戶每月傭金也只有幾百元，還不如自己投錢交易。”周說。
最開始周祥賺了，后來盈虧反復。今年5月，周祥被總經(jīng)理蘇金勝告知，公司交易制度有變：原先持倉風險度可以達到100%，允許持倉過夜做長時間的波段行情，而此后持倉風險超過70%就會被強平，同時不允許持倉過久，幾個交易日之后就被強平。
交易制度發(fā)生變更后，周祥買賣時的手續(xù)費越來越多，賬面虧損只增不減。商務經(jīng)理譚勝宗從2006年1月進入公司起，共投入2.8萬元，交易三個多月，虧損2萬元，剩余的8000元保證金被卷走。譚表示，被卷保證金數(shù)額還有比自己更多的。
變相期貨特征
蘇金勝消失前，記者與其曾有過幾次接觸。
“愿者上鉤。”蘇當時稱，銘信商貿(mào)以經(jīng)紀公司之名代理交易，靠收取保證金與手續(xù)費盈利。“說白了，我們處于監(jiān)管的真空地帶，名義上做的是現(xiàn)貨，卻以對沖的方式交易；有保證金有手續(xù)費，卻沒有任何規(guī)則對此加以限制。”
7月14日，記者在銘信商貿(mào)的電腦交易屏幕上發(fā)現(xiàn)，交投活躍的合約品種是07年6月份的玉米。在2006年7月可以進行2007年6月的商品交易，已屬于現(xiàn)貨遠期。在大連商品交易所或者上海期貨交易所，部分商品2007年的合約還沒有掛牌上市，而在這個市場，這卻已成為主力合約。
吉林玉米中心批發(fā)市場總裁鄭維稱，只有企業(yè)單位才能通過該市場進行交易，自然人是不允許的，但“銘信商貿(mào)吸收個人投資者入場交易的行為，我們監(jiān)管起來很困難。人為設置交易杠桿，也不容易在交易結(jié)算中反映出來”。
修訂中的《期貨交易管理條例(草案)》，明確界定了變相期貨，并嚴禁變相期貨交易。草案稱，“變相期貨交易是指未經(jīng)中國證監(jiān)會批準，采用標準化合約和賣空、平倉對沖、集中撮合以及履約保證等交易機制，允許公眾投資者將其作為一種金融投資工具而參與的交易行為。”
對此，業(yè)內(nèi)人士有新的擔憂，立法容易監(jiān)管難，這些現(xiàn)貨交易市場大多由相關(guān)部委或地方政府批準設立，而立法部門對相關(guān)問題的處理存在阻力；特別是現(xiàn)貨市場下會員單位的變相期貨行為，更難以監(jiān)管。
125倍的手續(xù)費幻象
熟悉蘇金勝的人告訴記者，早先從他手下離職的人也在經(jīng)營著重慶的另外幾家現(xiàn)貨公司。
周祥稱，為了吸引更多的入市者，重慶市石橋鋪的另一家公司以100公斤為單位交易。玉米合約的單日波幅是10%，手續(xù)費高低不等，銘信商貿(mào)為18元/批，這家公司為3元/100公斤。
以這家公司的大豆交易為例，大商所的黃大豆一號交易手續(xù)費為4元/手，一手10噸，一進一出收取8元錢的手續(xù)費。而通過石橋鋪這家現(xiàn)貨公司做同樣的大豆交易，交易10噸的大豆，手續(xù)費則高達300元，是大商所的125倍，超過貨物總價值的1%。
但該公司的門檻卻定得很低，投資者有1000元便可以入市交易，同時公司會在入市者的初始保證金賬戶上追加2萬元的交易額度，交易風險無形中被放大了21倍。
而當保證金頭寸虧損總計接近1000元時，公司會立即將交易者賬戶強行平倉結(jié)算，2萬元授信交易額度被收回，直到交易者追加新的保證金。
