著雷曼兄弟(Lehman Brothers)面臨破產(chǎn)厄運(yùn)，美林公司(Merrill Lynch & Co.)接近達(dá)成協(xié)議出售給美國銀行(Bank of America Corp.)，信貸危機(jī)已經(jīng)撼動到了美國金融體系的核心。

美國政府曾在今年早些時候安排摩根大通(J.P. Morgan & Co.)收購貝爾斯登(Bear Stearns Cos.)交易，又在一周前出手拯救房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)；但政府已經(jīng)與雷曼兄弟劃清了界限。聯(lián)邦政府拒絕向任何可能收購雷曼兄弟的買家提供融資支持。

沒有政府的這層支持，英國的巴克萊銀行(Barclays PLC)和美國銀行這兩家最感興趣的買主都悻悻離去了。周日晚間，美國銀行接近達(dá)成協(xié)議，擬以每股29美元的價格斥資500億美元收購美林公司。而雷曼兄弟則可能將申請破產(chǎn)保護(hù)。

隨著雷曼兄弟可能不行的消息在華爾街廣泛流傳，經(jīng)紀(jì)行、對沖基金和其他交易機(jī)構(gòu)紛紛與雷曼兄弟停止交易。隨著雷曼兄弟被出售的希望漸漸黯淡，周日本該平靜的華爾街陷入了一場狂奔。各投行的管理人士和交易員紛紛沖回辦公室，狂打電話解除與雷曼兄弟未結(jié)清的合約，評估他們的總體風(fēng)險敞口。

不詳?shù)念A(yù)感籠罩在華爾街上方，頭面人物們對雷曼兄弟清算帶來的間接損失憂心忡忡。市場焦點隨即轉(zhuǎn)向了擁有龐大證券經(jīng)濟(jì)人隊伍的美林公司和保險業(yè)巨人美國國際集團(tuán)(AIG)。兩家公司的股價都遭受了重創(chuàng)，管理層整個周末都在苦苦思索，想方設(shè)法穩(wěn)定市場人氣。

紐約投資公司ICP Capital的高級董事總經(jīng)理門德斯(Carlos Mendez)表示，周一將成為金融市場的清算之日。他周日表示，這就像火警響過之后人們四散奔命一樣。

過去這個周末，AIG管理層一直在疲于籌資，不管是出售資產(chǎn)或是接手私人資本運(yùn)營公司的注資，或是雙管齊下。AIG管理人士已經(jīng)和監(jiān)管部門進(jìn)行了會面，咨詢是否可以將旗下部分子公司的資本轉(zhuǎn)移到控股公司中。

而美林公司卻悄悄地和美國銀行商談并購事宜。美林公司的零售經(jīng)紀(jì)人隊伍占據(jù)了全美頭把交椅，而美國銀行的零售銀行網(wǎng)絡(luò)遍布全美。華爾街管理人士表示，美國聯(lián)邦儲備委員會(Fed)可能介入了這場出售交易；據(jù)一位參加談判的律師透露，救治一個相對健康的病人總好過挽救一個垂死掙扎的臨終者。

某大型銀行一位高管表示，我們都對未來一無所知；如果美林周末能達(dá)成協(xié)議，那肯定會有所幫助。

周日，過去幾周一直走強(qiáng)的美元兌四大主要貨幣（歐元、瑞士法郎、英鎊和日圓）全線下挫。

一些參加過雷曼兄弟談判的管理人士對火線救援保留了一絲希望。據(jù)一位知情人士透露，為了限制雷曼兄弟崩潰的波及影響，大約15家銀行周日聚集商談共同融資大約1000億美元，可能用于收購雷曼兄弟資產(chǎn)。周日晚間各方敲定了具體情況。一個可能性是，F(xiàn)ed會開放批發(fā)借款窗口，放松貸款者的抵押要求，為此舉提供支持。

從阿拉巴馬一家棉花經(jīng)紀(jì)行起步的雷曼兄弟已經(jīng)有了158年歷史；過去一個世紀(jì)的諸多時間，雷曼兄弟和擁有大牛標(biāo)識的美林公司一直是華爾街的支柱。算上今年春季貝爾斯登的轟然倒塌，華爾街五大獨(dú)立經(jīng)紀(jì)行可能有三家都會遭遇滅頂之災(zāi)，只留下高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)苦苦支撐。

瑞士銀行(UBS AG.)的投資銀行部門分析師紹爾(Glenn Schorr)表示，我們都從未見到這樣的情況。他說，我們曾經(jīng)歷過美國長期資本管理公司(Long-Term Capital Management, 簡稱LTCM)瀕臨破產(chǎn)和1987年金融危機(jī)那樣的艱難時期，但當(dāng)前危機(jī)的問題出在微觀層面的證券杠桿和持有這些證券的銀行身上。試圖一次性全部解除這些頭寸會導(dǎo)致一個單向市場，只有賣方而沒有買主。

在這場風(fēng)波的振蕩下，證券公司和商業(yè)銀行會努力進(jìn)一步控制風(fēng)險、留住資本，從而可能導(dǎo)致信貸狀況進(jìn)一步收緊，推動貸款成本繼續(xù)上升，并使資本市場上無錢可借。受此拖累，美國經(jīng)濟(jì)增長可能會進(jìn)一步放緩。

雷曼兄弟約25,000員工和美林公司約60,000雇員的未來也前景不明。過去一年，雷曼兄弟已經(jīng)裁掉了大約3,000人。如果該行真的走到破產(chǎn)那一步，其剩下的雇員大多數(shù)都會面臨失業(yè)。這可能會給紐約市經(jīng)濟(jì)帶來又一記打擊，導(dǎo)致與個人收入、地產(chǎn)交易和企業(yè)收入相關(guān)的稅收下降。

目前華爾街遭受的打擊是當(dāng)前這場風(fēng)暴的最新一波影響；這場危機(jī)開始于去年，美國房價的大幅下跌帶動了與房屋價值相關(guān)的貸款和其他資產(chǎn)價值的顯著縮水。大筆注資也未能阻止資產(chǎn)沖銷和巨額虧損，各金融公司已經(jīng)無計可施，注定在劫難逃。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)和其他人正準(zhǔn)備應(yīng)對周一的混亂局面。知情人士透露，紐約證交所在周末期間準(zhǔn)備了應(yīng)急計劃，重新分配雷曼兄弟的專業(yè)子公司所交易的約200只藍(lán)籌股。如果雷曼兄弟被迫進(jìn)入清算，紐約證交所可能將這部分股票轉(zhuǎn)讓給一家或多家其他專業(yè)機(jī)構(gòu)，最有可能是那些采用相同技術(shù)和目前有員工交易這些股票的機(jī)構(gòu)。

華爾街的數(shù)十個交易席位都與雷曼兄弟存在交易。隨著與巴克萊的交易陷入破裂的消息在市場上擴(kuò)散，對雷曼兄弟申請破產(chǎn)的擔(dān)憂不斷攀升，交易員都在忙于退出這些場外交易合約。

政府官員在下午2:30左右召開了會議，為了緩解擔(dān)憂，還在周日設(shè)定了一個交易時段。一位交易員稱，其他經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)已同意接手交易席位與雷曼兄弟的合約。如果雷曼兄弟周一仍進(jìn)行交易，那么周日多以很低的價格達(dá)成的交易將會作廢。這位交易員稱，現(xiàn)在這里是一片混亂。

很多華爾街機(jī)構(gòu)的信用衍生產(chǎn)品交易員被告知立即來上班。很多交易部門都在營業(yè)，投資者紛紛買進(jìn)與其他經(jīng)紀(jì)商和公司有關(guān)的CDS，進(jìn)而大幅推高了高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)等投行的保護(hù)成本。

國際掉期業(yè)務(wù)及衍生投資工具協(xié)會(International Swaps and Derivatives Association)周日發(fā)表聲明稱，周日下午2點-6點將進(jìn)行一個“凈額結(jié)算交易時段”，讓雷曼兄弟的交易對手能相互抵消頭寸。

聲明表示，設(shè)置這個交易時段的目的是為了降低與雷曼兄弟可能進(jìn)行的破產(chǎn)申請有關(guān)的風(fēng)險。聲明還說，這個時段進(jìn)行的交易是有條件的，只有雷曼兄弟于紐約時間周日晚11:59分及之前提交了破產(chǎn)申請才會有效。ISDA說，如果沒提出破產(chǎn)申請，那么這些交易就會被取消。

知情人士稱，許多華爾街機(jī)構(gòu)斷定，雷曼兄弟的資產(chǎn)清算可能會以有序的方式進(jìn)行。這意味著其他機(jī)構(gòu)會迅速購買房地產(chǎn)、證券和其他投資，防止這些資產(chǎn)流入市場。這些人稱，由于這個原因，紐約Fed會議的一些參加者認(rèn)為，雷曼兄弟的清算并不是比將其出售給巴克萊集團(tuán)等買家更糟糕的選擇。

一位參與此事的銀行家稱，將會有序地解除頭寸。這是一個默認(rèn)選擇，當(dāng)沒有買家的時候就會發(fā)生。

其他袖手旁觀的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，與其給巴克萊集團(tuán)或其他雷曼兄弟的買家提供擔(dān)保，還不如積累資源，自行購買雷曼兄弟資產(chǎn)，承擔(dān)其中的風(fēng)險和持有成本，以及未來或會盈利的可能。

這些機(jī)構(gòu)隨后可能購買抵押貸款支持證券、杠桿貸款、私人資本運(yùn)營頭寸和在房地產(chǎn)或?qū)_基金中的投資等資產(chǎn)。