券商無法自己向保監(jiān)會申請?zhí)峁┙灰紫?，而是和保險公司達成一致，在保險公司申請資金入市上報材料中，提出擬租用某券商交易席位，但往往會在申請過程中，因為審批方面的原因而遭棄用。
保險資產(chǎn)管理公司正在成為券商強勁的競爭對手。
8月初，保監(jiān)會主席吳定福在人保資產(chǎn)管理公司調(diào)研時提出，保險資產(chǎn)管理公司要實現(xiàn)跨越式發(fā)展。在此背景下，保險資金單飛的熱情高漲，逐漸遠離券商的交易席位。
有關資料顯示，截至2006年6月底，保險業(yè)資產(chǎn)總額為1.7萬億元，如果按照業(yè)內(nèi)人士推測，保險資金直接入市比例或?qū)⑻岣叩?5％，則進行股票投資的保險資金上限可達到2250億。
2000億誘惑
2006年1－6月份，保險資金股票投資收益達到了10%。中國保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，同期，保險資金投資股票達434.73億，較年初增長173.62%。
“希望保險資金能夠租用我們的交易席位，但是目前沒有機會。”深圳一家券商經(jīng)紀業(yè)務部老總抱怨。目前，保險資金租用交易席位的僅有中金公司和平安證券。
保險資金作為大客戶，盡管其交易傭金比名義傭金低很多，可能會參照基金的交易傭金———名義傭金為千分之一，去掉稅費后實際傭金是萬分之七八，但仍然是一塊大蛋糕。
2005年發(fā)布的《關于保險機構股票投資交易通知》指出，保險機構投資者應當通過獨立席位進行股票交易。獨立席位是指保險機構投資者專門用于保險資金股票投資的專用席位。保險資產(chǎn)管理公司可向證券交易所申請辦理專用席位，保險公司也可向證券經(jīng)營機構租用專用席位。
然而，目前獲得保險資金租用交易席位的券商，僅有中金和平安證券兩家，平安保險席位為中金公司租用，其他沒有設立資產(chǎn)管理公司的保險公司則被建議租用中金席位或者其他資產(chǎn)管理公司席位。
相比之下，其他券商則沒有這么幸運。一種觀點認為，這和兩年前的券業(yè)風險集中爆發(fā)不無關系，在閩發(fā)證券、漢唐證券出事、中國人保和中國人壽栽跟頭之后，保險資金對券業(yè)的信心降到最低點。
“實際上，現(xiàn)在創(chuàng)新類券商的風險基本上已經(jīng)消除了，和過去幾年不可同日而語。”一家券商負責經(jīng)紀業(yè)務的老總分析，不過，信心恢復顯然不是一時之功。
采訪中，記者了解到，券商對于保險公司設立的資產(chǎn)管理公司直接進場交易頗有微辭：“保險資產(chǎn)管理公司可以申請交易所的交易席位，但是，他們并不是交易所的會員。”一家券商高層說。
他認為，從這點看，保險資產(chǎn)管理公司繞道券商直接投資，則名不正言不順。
侵襲券商領地？
公開資料顯示，目前已開業(yè)的保險資產(chǎn)管理公司有中國人保、中國人壽、平安、華泰、中再、泰康和新華7家，此前，我國保險資產(chǎn)管理公司主要接受主要股東及其控制的關聯(lián)保險企業(yè)的委托，受托管理的資金性質(zhì)僅限于保險資金。
不過，隨著《國務院關于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見》(以下簡稱“國十條”)的出臺，符合條件的保險資產(chǎn)管理公司將逐步擴大資產(chǎn)管理范圍，這為日后保險資產(chǎn)管理公司管理其他資產(chǎn)埋下伏筆。
不可否認，在不久的將來，券商傳統(tǒng)的業(yè)務領導將受到保險資產(chǎn)管理的“侵襲”。至少在保險資金的入市上，有資產(chǎn)管理公司的保險公司直接通過自己的交易席位入市，沒有設立資產(chǎn)管理公司的保險公司，則更傾向于租用已有資產(chǎn)管理公司的交易席位。
券商享有的通道優(yōu)勢在此受到了挑戰(zhàn)，不過，券商受到的挑戰(zhàn)遠不止于此，剛剛發(fā)行的華泰集合理財產(chǎn)品，已經(jīng)與券商的集合理財產(chǎn)品直接駁火。
“保險資產(chǎn)管理公司可以進入券商領域，而券商被保監(jiān)會拒之門外，這的確令人苦惱。”一家券商中層說。
據(jù)介紹，券商無法自己向保監(jiān)會申請?zhí)峁┙灰紫唬呛捅ｋU公司達成一致，在保險公司申請資金入市上報材料中，提出擬租用某券商交易席位，但往往會在申請過程中，因為審批方面的原因而遭棄用。
上述人士認為，盡管保險資產(chǎn)管理公司已經(jīng)侵入券商領域，但是要替代券商還需假以時日，但數(shù)額巨大的保險資金繞道券商直接入市，券業(yè)目前只能望洋興嘆。
但一位券商人士指出，他們?nèi)栽跔幦。绻?000多億保險資金入市后，提供通道只是一個方面，最關鍵是服務質(zhì)量，誰的服務質(zhì)量高，誰就能在這塊大蛋糕中多分一點。
相對于券商而言，“侵入者”的心態(tài)則不一樣。中國人保資產(chǎn)管理公司一位人士認為，保險資產(chǎn)管理公司與券商之間既有競爭，也有合作，保險資產(chǎn)管理公司并不會對券商產(chǎn)生替代作用，“未來應該會逐步走向市場化，主要看誰的資產(chǎn)管理能力強。”
