國(guó)一家一度蒸蒸日上的金融服務(wù)公司日前陷入了麻煩，這顯示中國(guó)的私人股權(quán)投資業(yè)務(wù)在前途廣闊的同時(shí)也布滿陷阱。

凱雷集團(tuán)(Carlyle Group)、花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)、通用電氣( General Electric Co.)和亞洲開發(fā)銀行(Asian Development Bank, 簡(jiǎn)稱ADB)近年來(lái)在中國(guó)中科智擔(dān)保集團(tuán)股份有限公司(Credit Orienwise Group)合計(jì)投入了超過(guò)1億美元的資金。在中國(guó)一向由國(guó)有企業(yè)主導(dǎo)的貸款擔(dān)保領(lǐng)域，中科智以其私營(yíng)企業(yè)性質(zhì)而引人注目，它在中國(guó)各地均有業(yè)務(wù)且利潤(rùn)不俗。投資者還購(gòu)買了其子公司中科智擔(dān)保有限公司(China Orienwise Ltd.)的1億美元債券，這批債券由摩根士丹利承銷，在新加坡交易。

中科智集團(tuán)的增長(zhǎng)前景和業(yè)務(wù)模式吸引了美國(guó)投資者的目光。該公司于1999年在深圳成立，專門為快速增長(zhǎng)的中國(guó)私有企業(yè)提供貸款擔(dān)保，并在國(guó)內(nèi)銀行尚不重視的領(lǐng)域提供相關(guān)服務(wù)。去年，該集團(tuán)利潤(rùn)較2006年增長(zhǎng)了20%。

中科智集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)張鍇雍入選了《胡潤(rùn)財(cái)富榜》中國(guó)富豪400強(qiáng)。按張鍇雍所持該公司股份計(jì)算，他的個(gè)人資產(chǎn)至少有3.2億美元。

不過(guò)，德勤(Deloitte Touche Tohmatsu)日前卻對(duì)該公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力發(fā)出了質(zhì)疑，這家公司也承認(rèn)受到欺詐指控的事。該公司今年上半年的業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。代表外方投資者的董事已辭職。

中科智發(fā)言人宋麗（音）說(shuō)，我承認(rèn)我們有一些問題，但這些問題并未從根本上改變我們公司。她說(shuō)，董事長(zhǎng)張鍇雍正在國(guó)外，沒法聯(lián)系。

上述幾家美國(guó)機(jī)構(gòu)和ADB均拒絕發(fā)表具體評(píng)論，通用電氣說(shuō)，它不會(huì)發(fā)表評(píng)論，因?yàn)樗巡皇侵锌浦羌捌渥庸镜亩聲?huì)成員。ADB則說(shuō)，它仍是股東方，將以極其嚴(yán)肅的態(tài)度對(duì)待有關(guān)該公司的欺詐指控。

由于西方股權(quán)投資公司和對(duì)沖基金在中國(guó)幾家初創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資獲得成功，而它們數(shù)宗涉及國(guó)有企業(yè)的股權(quán)交易又被中國(guó)政府出于平息國(guó)內(nèi)民族主義情緒的考慮而否決，使其在國(guó)企領(lǐng)域一時(shí)難有作為，于是它們紛紛涉足中國(guó)的私企領(lǐng)域。

但事實(shí)證明，私人企業(yè)的交易并不像人們之前希望的那么容易。Blue Ridge China Partners LP、Morgan Stanley Principal Investment、美林(Merrill Lynch & Co.)和Citadel Investment Group曾向中國(guó)民營(yíng)初創(chuàng)企業(yè)ITAT集團(tuán)(ITAT Group)合計(jì)投資至少1.2億美元，但由于被指在會(huì)計(jì)操作方面存在不當(dāng)行為，今年早些時(shí)候，這家服裝零售商的10億美元募股上市計(jì)劃被擱置。該公司的審計(jì)方目前仍在就此指控進(jìn)行調(diào)查。

ADB 4年前同意出資1,000萬(wàn)美元收購(gòu)中科智5.8%的股份?；ㄆ炱煜碌腃itigroup Venture Capital International也在2005年底出資2,500萬(wàn)美元收購(gòu)了這家公司14.1%的股權(quán)。凱雷旗下基金Asia Growth Partners III在2006年3月斥資2,500萬(wàn)美元購(gòu)得中科智13%的股份。通用金融(GE Commercial Finance) 2007年9月投資5,000萬(wàn)美元購(gòu)得該公司8%股份。中科智其余接近54%的股份歸張鍇雍的控股公司所有。

今年9月，中科智首次公開暗示了“問題”征兆。在提交給新加坡交易所的文件中，該公司稱其董事會(huì)成立了一個(gè)由代表外方投資者的董事組成的專門委員會(huì)，著手調(diào)查針對(duì)中科智的欺詐指控。它還說(shuō)，公司已收到法庭強(qiáng)制令，要凍結(jié)公司創(chuàng)始人暨董事長(zhǎng)張鍇雍的資產(chǎn)，但未透露具體最高上限。該公司未透露更多細(xì)節(jié)，張鍇雍也未發(fā)表評(píng)論。

據(jù)該公司提交給新加坡交易所的聲明，其4位外方董事已于10月份辭職，由此，調(diào)查欺詐指控的委員會(huì)在未發(fā)表任何結(jié)果后也告解散。該公司在聲明中說(shuō)，其一家子公司的總經(jīng)理被懷疑偽造文件，為一位被擔(dān)保人的一筆“相當(dāng)數(shù)額”的貸款非法提供擔(dān)保。該公司稱，這位經(jīng)理已經(jīng)辭職且下落不明，案子已報(bào)告警方，但沒有更多細(xì)節(jié)。

中科智在10月份的聲明中說(shuō)，這些問題將“對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生嚴(yán)重影響”，它將盡力將影響降到最低。它還說(shuō)，一些銀行已停止接受其貸款擔(dān)保，公司員工紛紛離職，一些借款人開始停止償還它所擔(dān)保的部分貸款。

中科智10月29日說(shuō)，公司今年前6個(gè)月虧損人民幣12億元。它還針對(duì)欠債指控的潛在損失撥出人民幣9,000萬(wàn)元的準(zhǔn)備金。

德勤說(shuō)，由于欺詐指控和中科智在聲明中提到的其他問題，德勤不能對(duì)中科智上半年業(yè)績(jī)是否符合國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)表意見。德勤在與上半年業(yè)績(jī)一起發(fā)表的評(píng)估報(bào)告中說(shuō)，這些情況給該集團(tuán)是否還有繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力劃上了大大的問號(hào)。