| 財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所課題組（執(zhí)筆人：賈康 閻坤 陳新平） |
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開發(fā)性金融與財(cái)政關(guān)系密切，二者同為政府配置社會經(jīng)濟(jì)資源的重要方式，均須服務(wù)于國家的發(fā)展戰(zhàn)略，在貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策時存在協(xié)同效應(yīng)。在運(yùn)行機(jī)理、側(cè)重領(lǐng)域等方面，開發(fā)性金融與財(cái)政又有所不同，二者需要相互支持與協(xié)調(diào)。 本報告提出了在協(xié)調(diào)配合中進(jìn)一步發(fā)揮開發(fā)性金融重要作用的四個方面的建議：（一）構(gòu)建財(cái)政和開發(fā)性金融的互動機(jī)制；（二）財(cái)政在國家全局利益和預(yù)算約束下為開發(fā)性金融適當(dāng)提供后續(xù)資金支持；（三）形成開發(fā)性金融與財(cái)政的決策協(xié)調(diào)機(jī)制；（四）確定開發(fā)性金融的長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略。 如何界定開發(fā)性金融與財(cái)政的關(guān)系 開發(fā)性金融的特點(diǎn)首先在于它的有償性，對其資金的使用不僅要還本，還要支付相應(yīng)的代價——資金利息，其次才是基于金融之上的開發(fā)性活動，以及寓于開發(fā)性活動之中的適當(dāng)政府背景、政府引導(dǎo)和政策性功能。因此，我國的開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)已不是簡單地、被動地適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對它的政策傾斜要求，而是通過“建設(shè)市場、建設(shè)制度”這種方式，更為積極地、主動地以金融手段創(chuàng)造供給，與市場兼容并通過其開拓性投融資活動引導(dǎo)社會資金流向，提高社會資本形成率，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的同時，擴(kuò)大社會需求并強(qiáng)有力地優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。在一定意義上，開發(fā)性金融已定位于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)升級的先導(dǎo)因素與推動力，有必要與時俱進(jìn)地合理調(diào)整、優(yōu)化財(cái)政與開發(fā)性金融的關(guān)系，進(jìn)一步發(fā)掘與提升開發(fā)性金融的功能，使其在構(gòu)建和諧社會、全面小康社會過程中，更為充分地發(fā)揮其作用。 由于開發(fā)性金融是在政策性金融的基礎(chǔ)上通過制度創(chuàng)新演變而來的，所以它與財(cái)政在某種程度上必然承接政策性金融與國家之間的傳統(tǒng)關(guān)系，即國家向這種特定的金融機(jī)構(gòu)提供資金支持，掌握控制開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的資本，在其經(jīng)營活動的方向和戰(zhàn)略方針上給予特殊指導(dǎo)。反過來，開發(fā)性金融的經(jīng)營方針不能偏離國家的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展政策，以及技術(shù)經(jīng)濟(jì)政策的整體導(dǎo)向等，其業(yè)務(wù)目標(biāo)要圍繞著政府的社會、經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略意圖而展開，其業(yè)務(wù)范圍應(yīng)該涵蓋以下幾個方面：商業(yè)性金融和市場不愿做的；商業(yè)性金融和市場做不到的；商業(yè)性金融和市場能做，但滿足不了的；有專門政府機(jī)構(gòu)能做，但明顯不足的。 1、 公共財(cái)政與開發(fā)性金融均服從和服務(wù)于國家的發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策，但運(yùn)行機(jī)理有不同 在我國社會經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，公共財(cái)政與開發(fā)性金融均為國家發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施手段和工具，只是二者的運(yùn)行機(jī)理有不同之處。公共財(cái)政是在市場經(jīng)濟(jì)條件下，政府為市場經(jīng)濟(jì)提供公共服務(wù)、滿足社會公共需要的分配活動與經(jīng)濟(jì)活動，收支的無償性是其除國債部分之外的基本特征和整體而言的重要特征，其服從和服務(wù)于國家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策的職能，也主要以無償性的收支方式寓于公共財(cái)政的活動之中。至于開發(fā)性金融，國家是開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的唯一出資人，設(shè)立其的初衷就是與商業(yè)性金融分軌運(yùn)行而實(shí)施政策性投融資。由政策性金融發(fā)展而來的開發(fā)性金融的投融資活動，仍然必須符合國家的政策意圖，其信貸資金的運(yùn)用服務(wù)于國家的產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展政策，這一點(diǎn)與財(cái)政的職能是相同的，但在具體的運(yùn)行中，開發(fā)性金融卻要采取“有償性”為基本特征的操作方式。而且，與財(cái)政信用范疇的國債資金運(yùn)行相比較的重大不同之處是，開發(fā)性金融“有償”操作管理主體的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和運(yùn)行規(guī)劃，要明確地按照企業(yè)樣式來構(gòu)建。因此，開發(fā)性金融適宜于成為政府與市場之間的橋梁，也是政府作用于市場的一種有效途徑。 2、 公共財(cái)政與開發(fā)性金融都是政府配置社會經(jīng)濟(jì)資源的重要方式，但在“準(zhǔn)公共品”上的側(cè)重領(lǐng)域有所不同 財(cái)政是政府配置資源的手段，而這一點(diǎn)開發(fā)性金融是同樣的，兩者著眼的都是公共目標(biāo)。但在“準(zhǔn)公共產(chǎn)品”提供方面作比較，財(cái)政更為側(cè)重的是較接近于純公共產(chǎn)品一端的準(zhǔn)公共產(chǎn)品的政府支出責(zé)任，而開發(fā)性金融所側(cè)重的則是較接近于私人產(chǎn)品一端的、宜于比照商業(yè)化模式來管理和運(yùn)行的、公共性較弱的準(zhǔn)公共產(chǎn)品的提供責(zé)任。居于兩個極端之間的一般準(zhǔn)公共產(chǎn)品，則需要根據(jù)體制、市場、技術(shù)等方面的變動因素，因地、因時制宜地大體劃為兩塊不同的側(cè)重領(lǐng)域（當(dāng)然往往有重合、交叉，不是截然分明）。 3、 公共財(cái)政與開發(fā)性金融領(lǐng)域的交叉、相互支持與協(xié)調(diào) 概略地說，整個社會產(chǎn)品可以分為純公共品、私人品，以及介于二者之間的準(zhǔn)公共品。隨一系列相關(guān)因素的變動，這條“光譜”上各個部分的邊界，是有彈性的和可漂移的。在準(zhǔn)公共產(chǎn)品領(lǐng)域，往往也有財(cái)政與開發(fā)性金融的重合與交叉?，F(xiàn)階段，在我國，基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，以及支柱性產(chǎn)業(yè)（“兩基一支”）等準(zhǔn)公共品領(lǐng)域是公共財(cái)政與開發(fā)性金融投資范圍交叉最為集中的領(lǐng)域。 “兩基一支”是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中具有戰(zhàn)略地位。從近年來我國煤、電、油、運(yùn)等能源交通供應(yīng)又趨緊張的局勢看，基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)建設(shè)仍是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，也是國家公共財(cái)政需要繼續(xù)關(guān)注的問題。但鑒于公共預(yù)算資金的有限性與不斷增長的準(zhǔn)公共品需求之間的矛盾，僅憑國家財(cái)政支出無法解決所有的公共供應(yīng)問題。同時，由于“兩基一支”領(lǐng)域周期長、風(fēng)險大、盈利性差，純商業(yè)性資金不愿輕易進(jìn)入這類準(zhǔn)公共品領(lǐng)域，所以投資這些領(lǐng)域成為開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)義不容辭的責(zé)任，并應(yīng)在提供過程中與財(cái)政相互支持，在交叉、重疊的部分更需強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào)。 構(gòu)建財(cái)政和開發(fā)性金融的互動機(jī)制 針對目前財(cái)政與開發(fā)性金融在投資中存在著決策分散、協(xié)調(diào)不夠等問題，有必要進(jìn)一步協(xié)調(diào)好財(cái)政投資政策與開發(fā)性金融信貸政策之間的關(guān)系，促進(jìn)兩者良性互動，以更好地發(fā)揮在配置和調(diào)節(jié)社會資源中的作用。二者的互動機(jī)制具體體現(xiàn)在以下三個方面： 1、 國家信用與市場的兼容及有機(jī)統(tǒng)一 以國家信用為基礎(chǔ)，以市場業(yè)績?yōu)橹е?，通過市場建設(shè)和制度建設(shè)來實(shí)現(xiàn)政府的發(fā)展目標(biāo)，這是開發(fā)性金融的核心內(nèi)容。同時，在政府和市場之間充分發(fā)揮橋梁與紐帶作用，也是開發(fā)性金融對政策性金融的深化和發(fā)展。 開發(fā)性金融在金融規(guī)則約束下管理和運(yùn)作政府信用資金，在企業(yè)發(fā)展的初期和將來之間搭起一座橋梁，用國家信用熨平經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期波動，有效覆蓋和承擔(dān)單個項(xiàng)目波動的風(fēng)險，降低成本，加快市場化進(jìn)程，促進(jìn)社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制建設(shè)，增強(qiáng)國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國際競爭力。在當(dāng)前我國債券市場發(fā)育落后、社會信用缺失的條件下，開發(fā)性金融把國家信用和市場有機(jī)結(jié)合，在支持國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的前提下保證了政府資金使用的效果和資源配置的效率。 2、 良性互動的資金融通機(jī)制和提高政府資金使用效益的特定安排 針對目前我國規(guī)劃水平和市場制度建設(shè)比較落后，容易引發(fā)經(jīng)濟(jì)泡沫和重復(fù)建設(shè)的問題，開發(fā)性金融應(yīng)該以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，通過規(guī)劃先行和國家及政府組織增信，以逐筆融資為載體，在更高層次上將開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的融資優(yōu)勢和政府組織優(yōu)勢相結(jié)合，借助“捆綁式”區(qū)域授信的方式來大力推進(jìn)市場建設(shè)和信用建設(shè)。 通過合理的“捆綁式”區(qū)域授信，開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)和地方政府可以共同強(qiáng)化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，既能有效刺激國內(nèi)需求，迅速帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，又能避免重復(fù)建設(shè)，有利于調(diào)整改善投資與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。同時，雙方的合作還能兼顧各級財(cái)政的承受能力，把地方的風(fēng)險控制和風(fēng)險約束整體納入可持續(xù)發(fā)展和國家宏觀調(diào)控政策之中，確保資產(chǎn)質(zhì)量和項(xiàng)目建設(shè)的成功，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效果進(jìn)一步提高，使合作各方合規(guī)操作、共同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)共贏。另外，開發(fā)性金融和地方政府合作，投資風(fēng)險小，長期經(jīng)濟(jì)效益和社會效益好，能為閑散資金找到出路，為下崗職工和農(nóng)村剩余勞動力創(chuàng)造較多的就業(yè)機(jī)會，有利于增加城鄉(xiāng)居民消費(fèi)，實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)和長期穩(wěn)定發(fā)展。 3、 投資決策優(yōu)化、資本管理優(yōu)化和信貸優(yōu)化的互為依存機(jī)制 開發(fā)性金融和財(cái)政的互動機(jī)制，還表現(xiàn)在投資決策優(yōu)化、資本管理優(yōu)化和信貸優(yōu)化的互為依存方面。實(shí)行政策性和有償性兼顧的原則通常不是由政府直接進(jìn)行投資和管理，而是向若干中介機(jī)構(gòu)——財(cái)政投融資機(jī)構(gòu)提供融資，由它們進(jìn)行特定項(xiàng)目的投資。在我國，開發(fā)性金融擔(dān)當(dāng)了這一重要角色。 在投資決策方面，財(cái)政重點(diǎn)在制定宏觀的投資政策和投資方向上，而開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)是通過自身優(yōu)勢選擇具體的投資項(xiàng)目，所以雙方的優(yōu)勢可以互補(bǔ)。在與財(cái)政資金形成共同投資時，綜合雙方兩個層面的意見，有利于保證投資項(xiàng)目的可靠性。同時，開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)利用自己的人力資源優(yōu)勢，對投放的資金進(jìn)行監(jiān)督和管理，保證了貸款項(xiàng)目的正常進(jìn)行，這也保證財(cái)政支出的有效性。由于財(cái)政的資金和國家開發(fā)銀行資金的投入目的都是一致的，即保證公益性，因而放大了資金的規(guī)模效應(yīng)，保證了項(xiàng)目資金來源的充足性，促進(jìn)了投資決策的貫徹和實(shí)施。 在資本管理方面，由于國家財(cái)政支出和開發(fā)性金融信貸對象主要是涉及一些國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可缺少、但經(jīng)濟(jì)效益外溢、投資規(guī)模巨大、風(fēng)險高、個別資本難于或不愿意承擔(dān)的低效益或根本無效益的領(lǐng)域，因此對于資本管理能力的要求非常高。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時期，由于沒有實(shí)施完善的投資后資本管理，財(cái)政投資并沒有發(fā)揮出很好的效果。而通過國家開發(fā)銀行向各領(lǐng)域投資，并進(jìn)行資本管理，提高了監(jiān)督能力，控制了風(fēng)險，發(fā)揮了資本管理的優(yōu)勢。 在信貸優(yōu)化方面，對于符合國家政策的信貸項(xiàng)目，財(cái)政會相應(yīng)給予貼息。財(cái)政貼息，一般是先計(jì)收利息然后返還，這能使開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)處于比較主動和有利的地位，既在一定程度上保證了銀行貸款的政策性優(yōu)惠，又能對政府優(yōu)惠性政策的運(yùn)用形成雙重的制約和監(jiān)督，有利于保證政策優(yōu)惠合理運(yùn)用，使政策具有較強(qiáng)的主動性和靈活性。 總之，開發(fā)性金融和財(cái)政的合作開發(fā)，促進(jìn)了雙方在投資決策優(yōu)化、資本管理優(yōu)化、信貸優(yōu)化方面的成效。國家財(cái)政部確定投資方向、投資力度，開發(fā)性金融嚴(yán)格遵照市場經(jīng)濟(jì)的信用原則，對投資資金進(jìn)行流動性、安全性管理，遏制了“撒胡椒粉”式地實(shí)施平均主義投資，也阻止了對已經(jīng)扭虧無望的國有企業(yè)仍一味地“扶貧幫困”，發(fā)放貸款等。 財(cái)政為開發(fā)性金融提供后續(xù)資金支持 政府對開發(fā)性金融的后續(xù)資金支持，取決于一個國家所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境和制度，更直接取決于國家政府對經(jīng)濟(jì)金融的干預(yù)程度及金融市場的發(fā)達(dá)程度。對于市場機(jī)制力量小的國家，政府對經(jīng)濟(jì)金融干預(yù)程度高，其資金供給量就大，政府供給資金在政策性銀行資金來源中的比例就高；對于充分發(fā)揮市場機(jī)制作用的國家，政府對經(jīng)濟(jì)金融的干預(yù)較弱，不僅政策性銀行少，而且政府對政策性銀行的資金供給量也少，政府供給資金在政策性銀行資金來源中的比例就小，尤其是無償供給資金就更少。 從我國目前的固定資產(chǎn)和資本金管理制度出發(fā)，足夠的財(cái)政撥補(bǔ)資金是辦好政策性銀行的首要條件，世界各國政策性銀行資金來源中，財(cái)政資金占相當(dāng)高的比重，有的高達(dá)70%以上。此外為辦好政策性銀行，國家財(cái)政要不斷增加資金投入，隨著政策性銀行信貸資金的增加定期撥補(bǔ)資本金數(shù)額，以壯大政策性銀行的資本實(shí)力，但增撥資本金的形式各國有所不同。例如，德國復(fù)興銀行注冊資本為10億馬克，由于政府予以免交所得稅和不給股東分紅的優(yōu)惠政策，1998年實(shí)際擁有資本已達(dá)96億馬克。韓國國家開發(fā)銀行法規(guī)定，韓國國家開發(fā)銀行凈利潤全部轉(zhuǎn)為準(zhǔn)備金。根據(jù)國外開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，我國財(cái)政除了向國家開發(fā)銀行撥付資本金，還應(yīng)注重增加資本準(zhǔn)備，逐漸形成增加資本準(zhǔn)備的渠道。 國家財(cái)政對政策性銀行的后續(xù)資金支持，還可以財(cái)政貼息的形式體現(xiàn)。對政策性銀行實(shí)行財(cái)政貼息，一是簡化了政府制定利率政策的工作量，實(shí)現(xiàn)了整體金融領(lǐng)域貸款利率的統(tǒng)一，有利于發(fā)揮貸款利率對整個金融業(yè)的調(diào)節(jié)功能；二是先計(jì)收利息然后返還能使政策性銀行處于比較主動，有利的地位，在一定程度上既保證了銀行貸款的政策性優(yōu)惠，又能對政府優(yōu)惠性政策的運(yùn)用形成雙重的制約和監(jiān)督，有利于保證政策優(yōu)惠合理運(yùn)用。并且由于貸款的事后貼息返還，貼息標(biāo)準(zhǔn)或返還數(shù)額取決于政府的財(cái)力和安排，還能使優(yōu)惠政策的運(yùn)用具有較強(qiáng)的主動性和靈活性。 除了上述各種支持方式外，政府還可以通過稅收扶持、利潤返還，或發(fā)行財(cái)政擔(dān)保特種債券等方式來增加開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的資本準(zhǔn)備，也可以通過規(guī)定郵政儲蓄、社保、醫(yī)保、養(yǎng)老保險基金必須按一定的比例將其資金交由開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用的方式，來拓寬開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)獲取長期資金的渠道。 形成開發(fā)性金融與財(cái)政的決策協(xié)調(diào)機(jī)制 由于公共財(cái)政和開發(fā)性金融均服從和服務(wù)于國家的整體發(fā)展戰(zhàn)略，所以這是二者能夠從戰(zhàn)略上進(jìn)行決策機(jī)制協(xié)調(diào)的基點(diǎn)。“十一五”是我國全面建設(shè)小康社會的重要時期，解決瓶頸制約，需要投入巨額資金，客觀上要求開發(fā)性金融和財(cái)政在作用方向上形成合力，以保持國家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。 在戰(zhàn)略協(xié)調(diào)方面，國家財(cái)政和開發(fā)性金融應(yīng)該以國家政策為發(fā)展方向，共同制定戰(zhàn)略規(guī)劃，而且應(yīng)在戰(zhàn)略規(guī)劃實(shí)施時共同協(xié)調(diào)，以更好的支持國家政策和經(jīng)濟(jì)建設(shè)。首先，界定開發(fā)性金融業(yè)務(wù)范圍。開發(fā)性金融應(yīng)以國家產(chǎn)業(yè)政策為基礎(chǔ)，以財(cái)政政策和貨幣政策為支撐，業(yè)務(wù)隨國家產(chǎn)業(yè)及區(qū)域政策和國家宏觀調(diào)控的需要而不斷調(diào)整，并作為政府彌補(bǔ)市場機(jī)制“缺失”的有效調(diào)控手段，業(yè)務(wù)范圍應(yīng)界定在非競爭性領(lǐng)域的特定范疇。其次，強(qiáng)化開發(fā)性金融的獨(dú)立性。為了實(shí)質(zhì)性地改革我國的金融體系，可以將支持開發(fā)性金融與國有商業(yè)銀行改革相結(jié)合，徹底剝離商業(yè)銀行的政策性業(yè)務(wù)；要與郵政儲蓄體制改革相結(jié)合，讓郵政儲蓄資金與開發(fā)性金融直接對接，直接購買開發(fā)性金融債券；完善開發(fā)性金融自主經(jīng)營機(jī)制，強(qiáng)化其獨(dú)立性，從而使開發(fā)性金融完全發(fā)揮出潛在的力量。第三，確保穩(wěn)定資金來源。由于開發(fā)性金融主要信貸對象多數(shù)是微利項(xiàng)目，為了保證開發(fā)性金融的長期運(yùn)轉(zhuǎn)，國家財(cái)政要確保開發(fā)性金融有穩(wěn)定的資金來源。通過國家信用證券化，授予開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)有主權(quán)級或有條件主權(quán)級信用，在國內(nèi)外市場向金融機(jī)構(gòu)和個人發(fā)行債券籌資，切斷開發(fā)性金融與央行基礎(chǔ)貨幣的聯(lián)系；通過間接化注資，提高政策性銀行的資本充足率。第四，重視社會性和效益性的統(tǒng)一。政策性信貸資金的使用，既不同于財(cái)政資金具有無償性和保障性特征，又不象商業(yè)性信貸資金以追求利潤最大化為目標(biāo)，應(yīng)該是社會性和效益性的統(tǒng)一，既要執(zhí)行國家政策，又要防范信貸風(fēng)險。要借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，按照法人——銀行框架來運(yùn)營，排除外部各種非理性因素的干擾，自主地在戰(zhàn)略規(guī)劃、產(chǎn)品創(chuàng)新方面加以改進(jìn)。既實(shí)現(xiàn)政府的政策意圖，又遵循銀行的一般規(guī)律。要劃清財(cái)政性資金和政策性開發(fā)資金的界限，政策性開發(fā)資金必須遵循金融運(yùn)行規(guī)律，有借有還，提高效率。 在資金運(yùn)作上，為了解決“兩基一支”及其他領(lǐng)域的瓶頸矛盾，國家財(cái)政需要籌集規(guī)模巨大的資金，不斷注入到社會經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行之中。根據(jù)財(cái)政資金收支無償性，開發(fā)性金融資金有償使用的原則，在資金投放上，對于經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)，應(yīng)以財(cái)政資金為主，開發(fā)性金融為輔，而對于一些較發(fā)達(dá)地區(qū)，應(yīng)以開發(fā)性金融為主，財(cái)政資金為輔；同時，在純公共品的投資上，應(yīng)以財(cái)政資金為主，對于其它項(xiàng)目（如準(zhǔn)公共品的提供上），應(yīng)考慮多利用開發(fā)性金融資金，最終形成財(cái)政、開發(fā)性金融的共贏局面。 在管理協(xié)調(diào)方面，根據(jù)開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)長期監(jiān)管主體缺位等問題，有必要在財(cái)政與開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)之間建立起一種規(guī)范制約的管理模式，即通過立法立規(guī)，明確在賦予開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)較大的業(yè)務(wù)經(jīng)營自主權(quán)的同時，作為目前開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)唯一出資人的財(cái)政部，還要建立和完善對開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，促其依法開展投融資活動，也即明確財(cái)政作為開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)出資人的管理職責(zé)。 確定開發(fā)性金融的長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略 在社會經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，我們將在一個相當(dāng)長的時期內(nèi)面臨著資源配置效率不高、制度缺失等問題。正是因?yàn)槿绱?，我們需要進(jìn)一步強(qiáng)化開發(fā)性金融“建設(shè)市場、建設(shè)制度”的功能，使其將國家信用與市場業(yè)績有機(jī)地結(jié)合起來，在支持國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的同時加快自身建設(shè)。 在管理方向上，應(yīng)堅(jiān)持將追求國際水準(zhǔn)而言的先進(jìn)市場業(yè)績作為開發(fā)性金融的管理方向。開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)必須是一個講求微觀效益的機(jī)構(gòu)，否則將喪失其獨(dú)特之處，并且其長期的經(jīng)營與發(fā)展也難以為繼；由于我國處于社會經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，政府財(cái)力十分有限，不可能通過無節(jié)制的注資或補(bǔ)貼形式向開發(fā)性金融提供資金支持。 在總體金融格局層面，應(yīng)堅(jiān)持將國家金融經(jīng)濟(jì)主動權(quán)牢牢掌握在我們自己手中。在維護(hù)經(jīng)濟(jì)安全與升級、提高國際競爭力方面，開發(fā)性金融最大的優(yōu)勢就是能以國家信用為支點(diǎn)，在“建設(shè)市場、建設(shè)制度”的過程中，將資源導(dǎo)向政府認(rèn)為應(yīng)優(yōu)先發(fā)展的產(chǎn)業(yè)或國內(nèi)企業(yè)中去，導(dǎo)向?qū)医?jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展起基礎(chǔ)支撐作用的產(chǎn)業(yè)或區(qū)域中去。在經(jīng)濟(jì)全球一體化程度不斷提高的今天，將國家金融經(jīng)濟(jì)主動權(quán)牢牢掌握在我們自己手中。 在實(shí)現(xiàn)政府導(dǎo)向的發(fā)展路徑方面，應(yīng)使開發(fā)性金融通過"政府入口，市場出口"等模式成為我國政府構(gòu)建和完善市場經(jīng)濟(jì)體制的重要手段。在當(dāng)前市場體系不完善及其運(yùn)行規(guī)則不健全的情況下，開發(fā)性金融“建設(shè)市場、建設(shè)制度”的業(yè)務(wù)運(yùn)作模式已經(jīng)起到了彌補(bǔ)市場制度缺失和加快市場形成與成熟過程的作用。開發(fā)性金融能夠?qū)⒄慕M織協(xié)調(diào)優(yōu)勢與增信功能有機(jī)地結(jié)合起來，通過構(gòu)造投資與信用平臺，促進(jìn)商業(yè)信用的形成，把長期資金引入到國民經(jīng)濟(jì)中的瓶頸領(lǐng)域，較好地實(shí)現(xiàn)政府導(dǎo)向的發(fā)展路徑。 在促進(jìn)和實(shí)施我國趕超戰(zhàn)略方面，要堅(jiān)持使開發(fā)性金融的資金優(yōu)勢與政府組織協(xié)調(diào)優(yōu)勢相結(jié)合。必須借助政府的力量，在統(tǒng)一的趕超戰(zhàn)略框架下，將公共資源優(yōu)先導(dǎo)入那些在長期、戰(zhàn)略層面可最優(yōu)發(fā)展和資源綜合利用率高的產(chǎn)業(yè)或國內(nèi)企業(yè)。另外，出于協(xié)調(diào)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展與國家經(jīng)濟(jì)安全的考慮，還必須集中力量發(fā)展一些今天還不具備比較優(yōu)勢的區(qū)域和產(chǎn)業(yè)。無論是今天具有相對優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，還是明天可能具備比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都需要政府的推動，這種推動不是傳統(tǒng)意義上的政府直接大規(guī)模的資金投入，而是通過宏觀調(diào)控和政策指導(dǎo)來實(shí)現(xiàn)。至于起推動作用的具體模式是什么，國內(nèi)外并沒有一個既定的路徑可循。但是走開發(fā)性金融的資金優(yōu)勢與政府組織協(xié)調(diào)優(yōu)勢相結(jié)合的路子，是實(shí)現(xiàn)政府上述意圖的一個應(yīng)積極探索的方式。 鑒于我國將較長時期面臨資源配置效率不高和制度缺乏的環(huán)境，在維護(hù)經(jīng)濟(jì)安全與升級、提高國際競爭力、實(shí)現(xiàn)政策導(dǎo)向的發(fā)展路徑和實(shí)現(xiàn)趕超戰(zhàn)略方面，開發(fā)性金融必須動態(tài)調(diào)整業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不但要維持目前的比較優(yōu)勢和隨市場發(fā)育的階段變化作必要的“有序退出”，更要創(chuàng)造和培育新的比較優(yōu)勢。 |
