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段時(shí)間，中國(guó)股市連創(chuàng)新高。而在武漢一家擁擠的證券公司營(yíng)業(yè)廳里，張萬(wàn)龍(音)卻焦急萬(wàn)分，因?yàn)樗也坏揭慌_(tái)空著的電腦終端來(lái)買(mǎi)進(jìn)股票。
張萬(wàn)龍無(wú)法下單的苦惱只是一個(gè)縮影，實(shí)際上，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)股市的投資需求已將中國(guó)的金融系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施推到了極限──雖然它已經(jīng)相對(duì)比較先進(jìn)了。
今年大部分時(shí)候，中國(guó)金融業(yè)一直在盡力消化從每天多達(dá)10萬(wàn)個(gè)新開(kāi)交易帳戶中流入的資金，這些猛增的需求量不斷打破交易紀(jì)錄，令上海和深圳的證券交易所躋身全世界最繁忙的交易所之列。最近幾個(gè)月的股票和共同基金帳戶猛增至1億多個(gè)，管理部門(mén)提醒業(yè)內(nèi)官員強(qiáng)化交易系統(tǒng)。
今年8月市場(chǎng)行情看漲，引發(fā)一波搶購(gòu)共同基金的熱潮，導(dǎo)致中國(guó)最大一家銀行的電腦系統(tǒng)全面癱瘓。這是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。
在今年8月市場(chǎng)最為活躍的時(shí)候，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(China Securities Regulatory Commission)主席尚福林警告說(shuō)，進(jìn)一步提高市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)安全性和效率的任務(wù)仍然艱巨。
最近一段時(shí)間，上證綜合指數(shù)比上個(gè)月下跌15%，僅昨天就下跌2.4%。但是，之前大盤(pán)連創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)、導(dǎo)致電腦系統(tǒng)癱瘓的情形是在成交量急劇放大的情況下出現(xiàn)的，而最近的市場(chǎng)下滑伴隨著的是今年以來(lái)最清淡的交易量；這一點(diǎn)表明，大多數(shù)投資者都認(rèn)為此次滑坡是他們能夠承受的一次小事件，市場(chǎng)上升趨勢(shì)并未發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
但如果情形發(fā)生惡化，投資者突然想要套現(xiàn)，有人也許會(huì)發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)不通，這可能會(huì)引發(fā)恐慌。
中國(guó)的證券交易所投入了大量成本來(lái)升級(jí)交易系統(tǒng)。但薄弱環(huán)節(jié)似乎卻在各家證券經(jīng)紀(jì)公司，尤其是它們下面3000家通常分布很遠(yuǎn)的營(yíng)業(yè)部。
兩大證券交易所與中國(guó)證券經(jīng)紀(jì)公司所能承擔(dān)的容量差距很重要，因?yàn)橹袊?guó)的證券交易活動(dòng)大都來(lái)自散戶而非機(jī)構(gòu)。投資者需要自己處理交易，為此，他得為找一臺(tái)電腦終端而在擁擠不堪的營(yíng)業(yè)部里擠來(lái)擠去。
問(wèn)題大多是因?yàn)樾枰幚淼闹噶钐?。在中?guó)這個(gè)世界上人口最多的國(guó)家，擁堵是很常見(jiàn)的事，無(wú)論是登錄互聯(lián)網(wǎng)還是乘公交車(chē)。
對(duì)股市投資者而言，如果太多人同時(shí)試圖做同樣的事會(huì)出現(xiàn)怎樣的麻煩，上個(gè)月奧運(yùn)門(mén)票銷(xiāo)售中遇到的障礙就是一個(gè)例證：在開(kāi)始發(fā)售門(mén)票的一個(gè)小時(shí)內(nèi)涌入的20萬(wàn)張定單
導(dǎo)致電腦系統(tǒng)崩潰了。系統(tǒng)癱瘓前，組織者賣(mài)出了43,000張票──在可供人們通過(guò)網(wǎng)絡(luò)、電話熱線和1000家中國(guó)銀行(Bank of China)網(wǎng)點(diǎn)訂購(gòu)的185萬(wàn)張票數(shù)中，這個(gè)數(shù)字只占2%。下個(gè)月恢復(fù)售票后將啟用抽簽系統(tǒng)。
就股市和銀行系統(tǒng)而言，有跡象顯示，一旦真的涌現(xiàn)拋售風(fēng)潮，本來(lái)就很擁擠的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)可能很快會(huì)失去控制。
由于買(mǎi)賣(mài)股票或基金都需要通過(guò)一個(gè)專用的銀行帳戶，因此，股市高奏凱歌令銀行里也是人滿為患。今年，中國(guó)最大的金融機(jī)構(gòu)中國(guó)工商銀行(ICBC)承諾，將把客戶排隊(duì)等候辦理業(yè)務(wù)的時(shí)間縮短到30分鐘以下。擁擠人潮帶來(lái)的不僅是銀行中排隊(duì)的長(zhǎng)龍。今年8月15日，工商銀行稱，其電腦系統(tǒng)癱瘓的事故是因?yàn)樯曩?gòu)兩只新基金的人數(shù)大大超出了預(yù)期。事故發(fā)生后，該行在全國(guó)16,000家營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)中，有許多家被迫停止基本服務(wù)長(zhǎng)達(dá)數(shù)小時(shí)之久。
在過(guò)去一年里中國(guó)股市突然大幅上揚(yáng)、交易量急速放大；而此前幾年，中國(guó)證券經(jīng)紀(jì)公司卻一直在為生存而掙扎。在當(dāng)前漲勢(shì)開(kāi)始前的五年時(shí)間里，不斷下跌的股價(jià)和日益萎縮的成交量令中國(guó)大約140家券商中的許多都淪落到破產(chǎn)的邊緣，有的甚至連升級(jí)電腦的資金都沒(méi)有。
從很多方面來(lái)說(shuō)，已有17年歷史的中國(guó)股票市場(chǎng)在技術(shù)上的確已有了很大進(jìn)步，而且還在繼續(xù)改進(jìn)。作為中國(guó)最繁忙的交易所，上海證交所在電腦交易系統(tǒng)上投入了數(shù)千萬(wàn)美元，將其打造成了世界各大交易所中速度最快的系統(tǒng)之一。世界證券交易所聯(lián)合會(huì)(World Federation of Exchanges)提供的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，上海證交所有三個(gè)月的交易量位居全球市場(chǎng)之最。
某監(jiān)管委員會(huì)的發(fā)言人表示，今年中國(guó)股市創(chuàng)紀(jì)錄的交易量表明中國(guó)市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施是過(guò)硬的。他說(shuō)，除了經(jīng)紀(jì)公司的交易大廳外，投資者還可以在網(wǎng)上或電話里買(mǎi)賣(mài)股票。
在世界其他地方的交易所，當(dāng)市場(chǎng)處于動(dòng)蕩狀態(tài)時(shí)，電腦交易系統(tǒng)往往會(huì)成為其致命的弱點(diǎn)。在2000年2月納斯達(dá)克市場(chǎng)崩盤(pán)的時(shí)候，電話系統(tǒng)和網(wǎng)上交易地址因流量過(guò)大近乎崩潰，全美國(guó)的投資者眼睜睜看著大盤(pán)下跌而束手無(wú)策。2005年末和2006年初，東京證交所因成交量過(guò)大，不得不在三個(gè)月里每天都縮短交易時(shí)間，并花費(fèi)巨資緊急搶修系統(tǒng)。上周，倫敦交易所因技術(shù)性故障導(dǎo)致報(bào)價(jià)系統(tǒng)出錯(cuò)，只得暫停了交易。
今年1月，隨著大量新股民涌入股市，上海證交所發(fā)出警告說(shuō)，券商是有可能造成市場(chǎng)不穩(wěn)定的一個(gè)薄弱環(huán)節(jié)。該交易所總工程師白碩表示，他們已在鼓勵(lì)證券經(jīng)紀(jì)公司強(qiáng)化系統(tǒng)方面采取了措施。
即便如此，上海證交所還是采用了兩套平行的交易平臺(tái)，其中一套面向那些用現(xiàn)代化設(shè)備武裝的經(jīng)紀(jì)公司，他們的系統(tǒng)與交易所強(qiáng)大的新系統(tǒng)兼容，另一套則針對(duì)采用過(guò)時(shí)技術(shù)的經(jīng)紀(jì)公司，由此可見(jiàn)，后者與當(dāng)前的時(shí)代差了不是一星半點(diǎn)。
讓我們回到本文開(kāi)始時(shí)的一幕。眼看著最近一段時(shí)間以來(lái)股指頻頻朝新的紀(jì)錄高點(diǎn)發(fā)起沖擊，張萬(wàn)龍決定抓住這個(gè)機(jī)會(huì)。距離收盤(pán)只有幾分鐘時(shí)間了，張萬(wàn)龍?jiān)跓熿F彌漫的交易廳里來(lái)回轉(zhuǎn)悠，為的是找一臺(tái)電腦終端來(lái)用。在和其他投資者推擠了一番后，48歲的他終于搶到了角落里的一臺(tái)電腦。但這時(shí)，電腦軟件偏偏出了故障，他徹底沒(méi)了辦法。
張萬(wàn)龍說(shuō)：“有時(shí)候你知道某只股票要漲或者要跌，但你就是買(mǎi)賣(mài)不成。”
