中小板指數(shù)自本周6177.89高點(diǎn)跌至4月16日收盤6045.67點(diǎn)，中小板綜指也自本周6612.81點(diǎn)高位跌至6408.78點(diǎn)。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板也連跌幾日，直至16日才全面飄紅。對(duì)中小板、創(chuàng)業(yè)板的狂熱炒作是盛宴結(jié)束還是中場(chǎng)休息？哪種類型的小盤股后市值得期待？

科技股仍是投資主線

本周以科技股的退潮為標(biāo)志，物聯(lián)網(wǎng)、智能電網(wǎng)、3G概念等小盤股均展開較大幅度調(diào)整。物聯(lián)網(wǎng)概念的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股漢威電子一周跌幅達(dá)到13.15%，恒寶股份、東信和平跌幅也超過7%，浙大網(wǎng)新和威爾泰跌幅在6%以上。3G概念股創(chuàng)業(yè)板的華星創(chuàng)業(yè)一周跌幅達(dá)到9.09%，三維通信、上海普天和長(zhǎng)園集團(tuán)跌幅也在7%以上。同時(shí)，智能電網(wǎng)的億緯鋰能一周跌幅達(dá)到14.33%，金智科技和特銳德一周跌幅也在10%以上。

金證投資顧問公司易凱稱，物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)科技企業(yè)必將受益于國(guó)家政策扶持和科技產(chǎn)業(yè)化，涉及的行業(yè)包括電子、軟件和通信等。但物聯(lián)網(wǎng)尚處于早期階段，真正帶來巨大收益還有待時(shí)日。而三網(wǎng)融合有望在今年5月份實(shí)施，可從內(nèi)容提供商和設(shè)備供應(yīng)商、運(yùn)營(yíng)商等三個(gè)角度出發(fā)，尋找行業(yè)龍頭。三網(wǎng)融合有利于相關(guān)內(nèi)容提供商的進(jìn)一步發(fā)展，其次上游行業(yè)的機(jī)頂盒制造商和網(wǎng)絡(luò)改造設(shè)備供應(yīng)商，最后三網(wǎng)融合還將迫使廣電運(yùn)營(yíng)商加快跨區(qū)域整合。

金百靈投資報(bào)告認(rèn)為，電信行業(yè)、交通行業(yè)和醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)的IT投資將有望實(shí)現(xiàn)較快的增長(zhǎng)，未來3年將是電信投資的高峰，軟件占電信投資比重也在逐步提高。因此，受益電信投資的相關(guān)品種將是不錯(cuò)的選擇。同時(shí)，受益于國(guó)家電網(wǎng)投資規(guī)模的政策傾斜，未來五年電力行業(yè)IT市場(chǎng)花費(fèi)的復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)20%以上。這些因素均有望拓展相關(guān)個(gè)股的股價(jià)想象空間。

上海證券策略分析師蔡均毅認(rèn)為，從去年四季度政府有關(guān)政策來看，科技股所代表的行業(yè)可能作為新經(jīng)濟(jì)模式的切入點(diǎn)。東北證券研究所副所長(zhǎng)畢子男認(rèn)為，科技創(chuàng)新可望成為全年投資的重要主題，相比農(nóng)業(yè)股，科技股題材更有可能貫穿全年，代表了創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的高科技股票，在經(jīng)濟(jì)尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)的過程中會(huì)持續(xù)煥發(fā)吸引力。

數(shù)據(jù)顯示，相關(guān)科技股估值已經(jīng)高處不勝寒。智能電網(wǎng)概念板塊的最新市盈率為126倍，物聯(lián)網(wǎng)概念板塊約119倍，就連3G板塊也達(dá)到90倍。如華東電腦的市盈率高達(dá)582倍，東方電子的市盈率超過300倍，長(zhǎng)電科技市盈率達(dá)到391倍，高鴻股份市盈率也有257倍。而從2009年年報(bào)來看，智能電網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和3G板塊個(gè)股2009年并未出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，相反，很多公司的凈利潤(rùn)同比下降。

新型消費(fèi)備受關(guān)注

2010年經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)使內(nèi)需、泛消費(fèi)類板塊受到關(guān)注，而小盤股中的新型消費(fèi)倍受重視。

國(guó)信證券表示，經(jīng)濟(jì)刺激政策對(duì)汽車、家電等耐用消費(fèi)品的銷售起到巨大推動(dòng)作用。從后續(xù)調(diào)結(jié)構(gòu)政策看，消費(fèi)尤其是農(nóng)村消費(fèi)是未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的重心，更看好經(jīng)濟(jì)回暖確立基礎(chǔ)上未來政策調(diào)整結(jié)構(gòu)的泛消費(fèi)領(lǐng)域，即零售、家電、醫(yī)藥、建材、化工等行業(yè)。

但國(guó)信證券指出，買入泛消費(fèi)類成長(zhǎng)型公司需要耐心，等待價(jià)值回歸到2010年的35倍以下PE。他們?cè)诜合M(fèi)領(lǐng)域內(nèi)選取了14家成長(zhǎng)型公司，即家電領(lǐng)域內(nèi)的九陽、蘇泊爾、三花股份，零售領(lǐng)域中的廣百、蘇寧、步步高，化工領(lǐng)域的傳化股份、澳洋科技，醫(yī)藥領(lǐng)域的科華生物，建材領(lǐng)域中的棟梁新材、成霖股份等。但創(chuàng)業(yè)板估值過高和未來業(yè)績(jī)?cè)龇c預(yù)期的差距是投資該板塊的關(guān)鍵。

長(zhǎng)江證券研究所張凡認(rèn)為，在投資策略選擇上，中小板和創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)新類公司仍然具備投資價(jià)值。這種增長(zhǎng)速度在2010年仍有希望維持，尋找利用高成長(zhǎng)化解高估值的中小板和創(chuàng)業(yè)板新興產(chǎn)業(yè)公司才是安全有效的投資之道，關(guān)注創(chuàng)新類的華天科技，太極股份和科遠(yuǎn)股份，以及受益于消費(fèi)升級(jí)的得利斯。

生物醫(yī)藥行業(yè)也屬于消費(fèi)類，從基本面來看，生物醫(yī)藥近年來表現(xiàn)一直強(qiáng)于整體經(jīng)濟(jì)。分析人士指出，生物制藥因其高科技、高附加值和低能耗、低污染的特性，獲得產(chǎn)業(yè)政策的支持。新醫(yī)改政策的推出和落實(shí)將逐步增加政府的投入比例，也將帶動(dòng)醫(yī)藥市場(chǎng)的擴(kuò)容。醫(yī)藥行業(yè)的固定資產(chǎn)投資近年來增長(zhǎng)加快，醫(yī)藥行業(yè)也成為創(chuàng)業(yè)投資關(guān)注的熱點(diǎn)行業(yè)之一。

節(jié)能環(huán)保發(fā)展空間大

對(duì)于當(dāng)前小盤股高估值后的回落，天相投顧的報(bào)告指出，當(dāng)前小盤股估值太高，想漲得更高難免根基不穩(wěn)。在投資策略上，一是要注意風(fēng)格轉(zhuǎn)換的可能性有所提高，二是要清楚金融危機(jī)后的低碳革命方興未艾，新能源、新材料、生命科學(xué)、生物醫(yī)藥、信息網(wǎng)絡(luò)、空間海洋開發(fā)和地質(zhì)勘探，七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的好戲才剛開頭。

統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月16日，節(jié)能減排概念板塊2009年年報(bào)凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)61.43%，當(dāng)前平均市盈率為65.67倍。新能源概念板塊2009年年報(bào)凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)220%，而當(dāng)前平均市盈率只有64倍。

國(guó)泰君安證券認(rèn)為，低碳與新能源板塊今年有望超越大盤行情。今年值得期待的產(chǎn)業(yè)政策主要有：新興能源產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃、相關(guān)行業(yè)的“十二五規(guī)劃”、產(chǎn)業(yè)配套財(cái)政與稅收政策細(xì)則、建筑節(jié)能補(bǔ)貼方法、節(jié)能及新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃與相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、個(gè)人消費(fèi)者購(gòu)置節(jié)能及新能源汽車補(bǔ)貼方法等等。2010年將是政策密集之年，也將是低碳經(jīng)濟(jì)的起步提速之年。

對(duì)于細(xì)分行業(yè)，國(guó)泰君安認(rèn)為，其各自的產(chǎn)業(yè)周期波動(dòng)并不改變長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)，每次下跌調(diào)整也將孕育更大行情。判斷短期仍然會(huì)表現(xiàn)出板塊普漲行情，適時(shí)介入和長(zhǎng)期持有細(xì)分行業(yè)龍頭個(gè)股仍是不敗的策略。

分析人士表示，從以往走勢(shì)來看，新的動(dòng)力往往會(huì)給新能源股帶來新的炒作熱點(diǎn)。2005年天威保變推出太陽能業(yè)務(wù)后出現(xiàn)了風(fēng)電設(shè)備的高速發(fā)展。近一年多來的混合動(dòng)力汽車概念，為新能源股的炒作輸入了巨大的上漲能量。伴隨電動(dòng)車的拓展，超級(jí)電容器、電解液等也成為發(fā)展方向，需求或?qū)⑼伙w猛進(jìn)，給擁有這些業(yè)務(wù)或題材預(yù)期的個(gè)股注入源源不斷的動(dòng)力。