原標(biāo)題：巴菲特股東大會(huì)看點(diǎn)：承認(rèn)“犯了錯(cuò)誤”，清倉(cāng)所有航空股，依舊看好標(biāo)普500指數(shù)，做好長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)疫情的準(zhǔn)備
一年一度的伯克希爾·哈撒韋股東大會(huì)于北京時(shí)間5月3日凌晨4時(shí)45分召開，“股神”巴菲特再次金句頻出。
受疫情影響，伯克希爾·哈撒韋今年的股東大會(huì)首次在線上召開，線下活動(dòng)全部取消，提問環(huán)節(jié)由三位記者從提前收集的股東問題中選出最重要的問題發(fā)問。
今年，“股神”巴菲特（Warren Buffett）的老搭檔查理·芒格（Charlie Munger）沒有出席此次大會(huì)，取而代之的是58歲的伯克希爾·哈撒韋非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)副董事長(zhǎng)格雷格·阿貝爾（Greg Abel）。巴菲特在一開場(chǎng)就表示，芒格“狀態(tài)很好”，明年會(huì)參加股東大會(huì)。
而在北京時(shí)間5月2日晚，伯克希爾·哈撒韋公司公布了一季度財(cái)報(bào)，公司第一季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為58.7億美元，同比增長(zhǎng)5.7%，但計(jì)入其所投資的股票賬面損失后，凈虧損高達(dá)497.46億美元，相比之下，去年同期公司盈利216.61億美元。同時(shí)，截至一季度末，伯克希爾的賬面現(xiàn)金達(dá)到1370億美元，創(chuàng)歷史新高。
美國(guó)有能力戰(zhàn)勝疫情，這次危機(jī)與2008年沒有相似之處
巴菲特表示，自己對(duì)于新冠肺炎疫情的了解和大家一樣多。新冠病毒傳染性很強(qiáng)，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了廣泛的影響?！澳壳暗慕Y(jié)果不會(huì)更壞了，感謝白宮衛(wèi)生顧問安東尼·福西（Anthony Fauci）讓他知道并了解美國(guó)新冠疫情的發(fā)展”。
巴菲特多次表達(dá)了疫情對(duì)居民生活習(xí)慣的改變，這可能會(huì)徹底改變某些商業(yè)規(guī)則，或者讓一些行業(yè)受到很長(zhǎng)時(shí)間的影響?！安讼枴す鲰f的制造業(yè)務(wù)可能會(huì)裁員，有些小企業(yè)可能不會(huì)再開門”。
面對(duì)視頻發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)臺(tái)下空蕩蕩的座位，巴菲特也不禁感慨疫情徹底顛覆了生活，同時(shí)他也強(qiáng)調(diào)健康和經(jīng)濟(jì)是相輔相成的。
與此同時(shí)，巴菲特在年會(huì)上援引了美國(guó)內(nèi)戰(zhàn)和大蕭條來說明美國(guó)有能力抵抗逆境，巴菲特對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持樂觀態(tài)度?！懊绹?guó)能夠戰(zhàn)勝一切，這次也不例外”。
巴菲特認(rèn)為這一次危機(jī)與2008年金融危機(jī)不同，“2008年和2009年，我們的經(jīng)濟(jì)列車脫軌了，從銀行的角度來看，路基很脆弱是有原因的。這一次，我們只是將火車停在鐵軌上。目前來看，銀行體系不會(huì)發(fā)生太大的問題。雖然能源公司或者消費(fèi)者信貸可能會(huì)出現(xiàn)一些狀況，但銀行體系資本充足，儲(chǔ)備很多，所以銀行業(yè)不是我們主要的擔(dān)憂方向?！?/p>
不要做空美股，最好持有標(biāo)普500指數(shù)
巴菲特表示，人們?cè)谑バ判牡臅r(shí)候，并未看到股市的潛力。可能發(fā)生極端情況，美國(guó)已經(jīng)接受過考驗(yàn)，比如大蕭條。
巴菲特認(rèn)為，美國(guó)的勢(shì)頭不可阻擋，美國(guó)經(jīng)濟(jì)相當(dāng)強(qiáng)壯，從這些年美國(guó)股市表現(xiàn)來看，不要做空美股。2020年已經(jīng)比1789年時(shí)好得多。
與此同時(shí)，巴菲特認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，股票的回報(bào)會(huì)比國(guó)債高。目前30年期國(guó)債收益率只有1%，通脹率只有2%，
巴菲特稱，余生都會(huì)押注美國(guó)，希望繼任者也能如此。伯克希爾和其他企業(yè)的工作方式不太一樣，我們要收購(gòu)就是直接買整個(gè)企業(yè)，我們常常這么做，當(dāng)然我們也不介意收購(gòu)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的部分股權(quán)。對(duì)許多投資者而言，分散投資是較好的選擇，可以做的最好的事情就是持有標(biāo)普500指數(shù)。
巴菲特稱，現(xiàn)在還是買入股票的好時(shí)機(jī)，但要做好長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)疫情的準(zhǔn)備，可能買了還會(huì)跌，不要借錢投資。
航空業(yè)風(fēng)險(xiǎn)很大，已賣出四大航空公司
由于新冠肺炎疫情在世界范圍內(nèi)蔓延，航空業(yè)成為受影響最嚴(yán)重的行業(yè)之一。巴菲特表示，大流行病已使航空業(yè)發(fā)生了非常重大的變化，不清楚未來三四年人們是否會(huì)像去年那樣坐飛機(jī)，也不知道疫情后是否需要那么多飛機(jī)，不知道空客和波音未來會(huì)如何?，F(xiàn)在要購(gòu)買航空公司股票風(fēng)險(xiǎn)更大。
巴菲特指出，未來顯得模糊不清，尤其是旅游、航空、郵輪、酒店行業(yè)，影響巨大?！皩?duì)我來說，航空業(yè)未來的前景不那么明朗了，對(duì)航空公司來說世界變了，我祝他們一切順利”。
巴菲特表示，他已退出了在美國(guó)最大四家航空公司的投資。這四家公司分別是美國(guó)航空、達(dá)美航空、美國(guó)西南航空和美聯(lián)航。巴菲特說：“當(dāng)我們出售某個(gè)股票時(shí)，往往是我們持有的全部股份，我們不僅減持倉(cāng)位?！?/p>
巴菲特說，他在評(píng)估航空公司股票時(shí)犯了一個(gè)“可以理解的錯(cuò)誤”，“這不是四位優(yōu)秀的（航空公司）CEO的錯(cuò)。相信我，現(xiàn)在作為一家航空公司的CEO一點(diǎn)也不愉快。”
將一直保有較高的現(xiàn)金流，沒有看到有吸引力的投資
截至一季度末，企業(yè)現(xiàn)金及等價(jià)資產(chǎn)總值約1370億美元，比去年底又高了大約100億美元。
巴菲特在股東大會(huì)上表示，4月份伯克希爾購(gòu)買了4.26億美元股票，但是同期賣出股票65.09億美元，凈賣出60億美元股票。
“伯克希爾公司的一季度運(yùn)作收益是比以前低得多，我們的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、鐵道公司，也發(fā)生一些變化，原來他們的營(yíng)業(yè)是比較理想的，但現(xiàn)在受到了影響。可以看到，我們一直是保持比較高的現(xiàn)金流，雖然我們?cè)?月無法預(yù)期疫情，但我們一直保持這樣的立場(chǎng)?！?/p>
伯克希爾·哈撒韋目前還沒有投資公司，因?yàn)椤拔覀儧]有看到有吸引力的東西”。
高度評(píng)價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾
巴菲特稱，現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾可能被載入史冊(cè)?！岸嗄陙?，我一直對(duì)保羅·沃爾克懷有特別的敬意，他是一個(gè)完美的美聯(lián)儲(chǔ)主席。而由于美聯(lián)儲(chǔ)在3月采取的行動(dòng)，我認(rèn)為鮑威爾和美聯(lián)儲(chǔ)董事會(huì)也值得這樣的尊敬?！?/p>
“今年3月我們一度非常接近信用凍結(jié)。也許是因?yàn)槲×?008-2009年的教訓(xùn)，今年3月中旬美聯(lián)儲(chǔ)就采取了行動(dòng)。每一位在3月底和4月發(fā)行債券的人都應(yīng)該發(fā)一封感謝信給美聯(lián)儲(chǔ)，因?yàn)槿绻麄儧]有以空前的速度和決心采取行動(dòng)，發(fā)行公司債券就不會(huì)成功?！?/p>
產(chǎn)油企業(yè)未來無法預(yù)測(cè)，看空?qǐng)?bào)紙和汽車業(yè)
巴菲特表示，原油生產(chǎn)未來幾年會(huì)顯著下降，因?yàn)樾枨蟠蠓陆担?0美元一桶油價(jià)會(huì)讓油企無法繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，鉆井活動(dòng)都會(huì)下降。尚不知油價(jià)未來是否會(huì)顯著增長(zhǎng)，產(chǎn)油企業(yè)的未來無法預(yù)測(cè)。如果油價(jià)一直處于低位，將會(huì)有大量的不良能源貸款，無法想象股權(quán)持有者會(huì)遭遇什么。
除了油企，巴菲特還看空?qǐng)?bào)紙業(yè)和汽車業(yè)。巴菲特表示，疫情導(dǎo)致某些行業(yè)進(jìn)一步衰退，也許這些行業(yè)里面的顧客會(huì)有其他的消費(fèi)習(xí)慣，不再使用這些產(chǎn)品了，零售業(yè)現(xiàn)在發(fā)生了很多變化，這些行業(yè)以前就有過問題，現(xiàn)在他們的問題更大。比如說報(bào)紙業(yè)，“我們?cè)黾恿烁鄨?bào)業(yè)的投資，而且?guī)椭麄儍斶€債務(wù)。但現(xiàn)在報(bào)業(yè)在疫情之前，廣告、銷售量、發(fā)行量就已下降。在疫情之后，情況將更嚴(yán)重。汽車業(yè)也是如此。
伯克希爾一季度股票虧損545億美元
根據(jù)美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)修改的公認(rèn)會(huì)計(jì)原則(GAAP)，要求上市公司在季報(bào)和年報(bào)中考慮其股票投資的短期波動(dòng)。這意味著伯克希爾·哈撒韋所投資股票的價(jià)格波動(dòng)，將反映在公司的業(yè)績(jī)報(bào)告中。
一季度公司最主要虧損來自于股票投資，虧損高達(dá)545.17億美元。一季度伯克希爾·哈撒韋重倉(cāng)股的市值均有大幅下跌，前五大持倉(cāng)股分別為蘋果、美國(guó)銀行、可口可樂、美國(guó)運(yùn)通、富國(guó)銀行，這五只股票占其投資組合比重近70%，而他們賬面上季度環(huán)比虧損高達(dá)421億美元。
詳細(xì)情況如下：蘋果：公允價(jià)值638億美元，環(huán)比虧損99億美元；美銀：公允價(jià)值202億美元，環(huán)比虧損132億美元；可口可樂：公允價(jià)值177億美元，環(huán)比虧損44億美元；美國(guó)運(yùn)通：公允價(jià)值130億美元，環(huán)比虧損59億美元；富國(guó)銀行：公允價(jià)值99億美元，環(huán)比虧損87億美元。
一季報(bào)還指出，新型冠狀病毒在全世界迅速傳播，并被世界衛(wèi)生組織宣布為大流行。政府和私營(yíng)部門為控制疫情蔓延采取的措施，3月開始對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響，并可能在第二季度對(duì)公司幾乎所有的業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。
“目前無法合理地估計(jì)該影響的持續(xù)時(shí)間和程度。大流行帶來的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，可能會(huì)影響我們對(duì)未來的收入、現(xiàn)金流和財(cái)務(wù)狀況?！奔緢?bào)表示。
對(duì)于伯克希爾公司是否會(huì)分拆的提問，巴菲特在股東大會(huì)上表示，伯克希爾公司分拆也許是個(gè)好的結(jié)果，但是會(huì)產(chǎn)生很大的費(fèi)用，對(duì)股東并不利，目前伯克希爾公司的架構(gòu)對(duì)于資本的部署是非常有利的。巴菲特說，他持有的所有伯克希爾股票將來都會(huì)捐獻(xiàn)出去，14年前就作出了這一決定。
記者 李曦子
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