本文將討論獲得A輪融資背后的細(xì)微差別，以便將你現(xiàn)在經(jīng)過(guò)重大戰(zhàn)斗考驗(yàn)的產(chǎn)品或服務(wù)，擴(kuò)展到后期的創(chuàng)業(yè)公司。
我們將介紹什么是A輪融資，如何確定何時(shí)融資，融資多少，融資應(yīng)該持續(xù)多久，你需要什么材料來(lái)融資，以及如何準(zhǔn)備這個(gè)過(guò)程。
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A輪融資是指對(duì)一家私營(yíng)創(chuàng)業(yè)公司的投資，在該公司籌集了一筆資金后, 種子輪之前的投資.如果你要進(jìn)行A輪融資，你已經(jīng)對(duì)你的產(chǎn)品/服務(wù)和商業(yè)模式進(jìn)行了大量的迭代，其結(jié)果應(yīng)該是產(chǎn)品與市場(chǎng)相適應(yīng)，并證明有潛力滲透到市場(chǎng)的其他部分并產(chǎn)生可預(yù)測(cè)的收入。
與投資者談判后，你會(huì)收到支票或?qū)①Y金匯入你的公司銀行賬戶，以換取優(yōu)先股權(quán)。
籌集這筆錢將使你能夠踩下踏板，達(dá)到指數(shù)級(jí)的增長(zhǎng)水平。你將有足夠的現(xiàn)金通過(guò)招聘、購(gòu)買庫(kù)存和設(shè)備以及追求長(zhǎng)期增長(zhǎng)目標(biāo)來(lái)擴(kuò)大你的業(yè)務(wù)。
一般來(lái)說(shuō)，A系列基金用于：
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最好是在你完成種子輪的資金部署前6-8個(gè)月開(kāi)始籌集A輪資金。這個(gè)時(shí)間點(diǎn)應(yīng)該給你和你的團(tuán)隊(duì)足夠的時(shí)間向現(xiàn)有的投資者和新的投資者推銷你的初創(chuàng)企業(yè)的牽引力和發(fā)展軌跡是值得進(jìn)行A系列融資的。
一個(gè)重要的注意事項(xiàng)是，盡職調(diào)查程序 風(fēng)險(xiǎn)投資公司在這一輪中進(jìn)行的盡職調(diào)查過(guò)程更加復(fù)雜，自然會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。因此，如果需要與一個(gè)投資者來(lái)回交談4-6周才能得到一份條款表，不要感到驚訝。
當(dāng)你進(jìn)行A輪融資時(shí)，對(duì)你現(xiàn)有的或潛在的目標(biāo)投資者來(lái)說(shuō)，這不應(yīng)該是一個(gè)驚喜。為了盡量縮短盡職調(diào)查過(guò)程的時(shí)間，你要盡可能早地進(jìn)行這些初步的關(guān)系建設(shè)討論。
作為一個(gè)創(chuàng)始人，你有責(zé)任以每月更新的形式與你的投資者持續(xù)溝通，并在你需要融資之前與新投資者形成關(guān)系。你要讓他們充分了解你的業(yè)務(wù)和你的牽引力的基本原理。
在任何情況下，你都不應(yīng)該等到你有不到四個(gè)月的跑道時(shí)才開(kāi)始與投資者進(jìn)行對(duì)話。安全總比遺憾好；在部署了你的種子資本后，你現(xiàn)在應(yīng)該有許多員工，他們的家庭依靠你來(lái)維持生計(jì)。
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A輪融資和種子融資的第一個(gè)區(qū)別是，A輪融資是在種子輪融資之后。顯著的區(qū)別來(lái)自于產(chǎn)品和客戶獲取方面的牽引力水平。
在種子輪融資之后，毫無(wú)疑問(wèn)，你已經(jīng)建立了一個(gè)產(chǎn)品或服務(wù)，人們不僅想要，而且愿意為之付費(fèi)。投資者和創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)始人將此稱為產(chǎn)品與市場(chǎng)的匹配。如果你有產(chǎn)品-市場(chǎng)適應(yīng)性，并以比種子輪更高的估值籌集到更多的資金，這就是A輪。
A輪創(chuàng)業(yè)公司的融資額度在200-2000萬(wàn)美元之間，估值有很多變化。他們通常通過(guò)提供持續(xù)增長(zhǎng)的收入來(lái)證明產(chǎn)品的市場(chǎng)適應(yīng)性，并驗(yàn)證了各種客戶獲取渠道。
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從遠(yuǎn)處看，從A輪開(kāi)始的任何東西可能看起來(lái)都一樣，但A輪和B輪之間有區(qū)別。 A輪和B輪的一些不同方式包括融資金額和給予的稀釋，創(chuàng)業(yè)公司在產(chǎn)品和市場(chǎng)滲透方面的進(jìn)展，以及利用資金實(shí)現(xiàn)的里程碑。
B輪的融資金額通常是A輪的兩倍。不過(guò)，由于投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)公司失敗的風(fēng)險(xiǎn)較小，投資者在B輪中的所有權(quán)約為A輪的一半。
如果一家創(chuàng)業(yè)公司是一家移動(dòng)食品遞送服務(wù)，那么 '種子 '輪將用于建立原始服務(wù)，并在一個(gè)城市找到客戶牽引力。A輪是為了在多個(gè)城市建立區(qū)域性的存在，并對(duì)服務(wù)進(jìn)行微小的改進(jìn)。B輪是為了建立一個(gè)全國(guó)性的業(yè)務(wù)，并建立走向國(guó)際的內(nèi)部流程。
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初創(chuàng)企業(yè)和投資者的A輪融資的商業(yè)法律機(jī)制很復(fù)雜。但是，它們?nèi)匀粵](méi)有早期階段那么復(fù)雜，因?yàn)楹贤矫娴倪x擇較少。我們的種子輪文章深入探討了不同融資類型和聯(lián)系的細(xì)微差別）。
由于投資者為A輪融資開(kāi)出的支票數(shù)額巨大，SAFEs不能為投資者提供他們所尋找的圍繞經(jīng)濟(jì)和控制問(wèn)題的解決方案?？赊D(zhuǎn)換的債務(wù)條款表也是不夠的，所以大多數(shù)A輪融資是定價(jià)的股權(quán)融資。在股權(quán)融資中，投資者購(gòu)買你公司的股權(quán)（優(yōu)先股）以換取他們的投資。
在你通過(guò)向投資者推介（后面會(huì)有更多介紹）以及與新老投資者的盡職調(diào)查過(guò)程后，你會(huì)收到一封正式信函，稱為條款表，表達(dá)他們的投資興趣和條款。涵蓋條款表中所有可能的條款超出了本指南的范圍，但所有關(guān)鍵條款都?xì)w結(jié)為經(jīng)濟(jì)或控制。
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經(jīng)濟(jì)學(xué)指的是投資者在你的初創(chuàng)企業(yè)的流動(dòng)性事件中所尋求的美元回報(bào)，通常是公司的出售、清盤(pán)或首次公開(kāi)募股（IPO）。條款表中的經(jīng)濟(jì)條款是那些對(duì)投資者的回報(bào)有直接影響的條款。
基本的經(jīng)濟(jì)術(shù)語(yǔ)是估價(jià)。估值很重要，因?yàn)樗鼪Q定了你要出售多少你的公司，因此，你的潛在投資者將以優(yōu)先股的形式為你的公司的一部分支付價(jià)格。例如，一筆1000萬(wàn)美元的投資，以4000萬(wàn)美元的投資后估值計(jì)算，相當(dāng)于你放棄了25%的股權(quán)。
另一個(gè)與估值有內(nèi)在聯(lián)系的重要經(jīng)濟(jì)術(shù)語(yǔ)是員工期權(quán)池。作為一個(gè)創(chuàng)始人，公司保留足夠的股權(quán)（或股票期權(quán)）來(lái)補(bǔ)償和激勵(lì)你的員工，這符合你的最佳利益。
但是，一個(gè)更重要的期權(quán)池并不總是更好的。盡管這樣的期權(quán)池會(huì)使你更容易給新員工提供良好的期權(quán)包，但期權(quán)池的大小直接影響到你的初創(chuàng)公司的估值。一個(gè)龐大的員工期權(quán)池會(huì)降低你的投資前估值，是投資者常用的估值陷阱。
假設(shè)一家初創(chuàng)公司收到了500萬(wàn)美元的投資，投資金額為2000萬(wàn)美元。假設(shè)它有一個(gè)占流通股10%的現(xiàn)有期權(quán)池。投資者提出他們希望看到增加到20%的期權(quán)池。在這種情況下，額外的10%將來(lái)自于投資前的估值，導(dǎo)致有效的投資前估值為1800萬(wàn)美元，稀釋了你和你以前雇用的任何員工。典型的A系列創(chuàng)業(yè)公司的期權(quán)池從10%到20%不等，后期階段的創(chuàng)業(yè)公司的期權(quán)池較?。?-10%）。
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控制權(quán)是指允許你的A輪投資者對(duì)你的創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行控制的機(jī)制，肯定地或通過(guò)審查某些決定。與A輪融資最相關(guān)的兩個(gè)控制條款是董事會(huì)和保護(hù)條款。
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董事會(huì)是你的公司管理結(jié)構(gòu)中最強(qiáng)大的組成部分，通常有權(quán)力解雇CEO。你的董事會(huì)必須批準(zhǔn)你的初創(chuàng)公司將采取的許多行動(dòng)項(xiàng)目、期權(quán)計(jì)劃、預(yù)算和重大支出、合并、IPO、新辦公室、未來(lái)的融資，如你的B系列或風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)，以及你的C級(jí)管理人員的聘用決定。
每當(dāng)出現(xiàn)不同的爭(zhēng)論點(diǎn)時(shí)，董事們都會(huì)通過(guò)正式的投票來(lái)進(jìn)行表決。例如，你和你的聯(lián)合創(chuàng)始人確信是時(shí)候把你的公司賣給一家更大的公司了，但董事會(huì)的其他成員不同意，并要求對(duì)有爭(zhēng)議的話題進(jìn)行正式投票。通常情況下，每個(gè)董事的投票都有同等分量。然而，對(duì)于某些高增長(zhǎng)的需求型初創(chuàng)企業(yè)，如谷歌或Facebook，創(chuàng)始人的投票權(quán)重更高（超級(jí)多數(shù)），這并非聞所未聞。
選舉董事進(jìn)入你的董事會(huì)是一個(gè)重要而微妙的點(diǎn)。你的董事會(huì)將同時(shí)成為你的戰(zhàn)略規(guī)劃部門、法官、陪審團(tuán)和劊子手。有些投資者是糟糕的董事會(huì)成員，即使他們是了不起的投資者和好人。
潛在的董事分為三類：創(chuàng)始人/CEO、風(fēng)險(xiǎn)資本家或獨(dú)立董事會(huì)成員。對(duì)于A輪融資，你通常會(huì)看到一個(gè)三人董事會(huì)，由創(chuàng)始人/CEO、領(lǐng)導(dǎo)你這一輪融資的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的合伙人和獨(dú)立董事會(huì)成員（可以作為執(zhí)行團(tuán)隊(duì)導(dǎo)師的前任或現(xiàn)任CEO）組成。這是一個(gè)平衡的董事會(huì)。你還可以增加其他董事會(huì)觀察員，如你的其他聯(lián)合創(chuàng)始人或來(lái)自你這輪融資的其他投資者的運(yùn)營(yíng)專家，以幫助制定戰(zhàn)略。
保護(hù)性條款是你的投資者對(duì)你的初創(chuàng)公司的行動(dòng)所擁有的否決權(quán)。它們的存在是為了讓投資者，通常是風(fēng)險(xiǎn)投資公司，能夠保護(hù)他們的投資，特別是在對(duì)他們?cè)谀愕某鮿?chuàng)企業(yè)中的經(jīng)濟(jì)地位產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響的情況下。
投資者曾經(jīng)高度協(xié)商這些條款，但這些條款最近在美國(guó)已經(jīng)變得更加標(biāo)準(zhǔn)化。這些是你在經(jīng)歷A輪融資過(guò)程中可能會(huì)遇到的十個(gè)標(biāo)準(zhǔn)條款：
請(qǐng)注意，保護(hù)性條款并不完全消除你做這些事情的能力，而只是需要投資者的同意。只要從風(fēng)險(xiǎn)投資人的角度來(lái)看，該行動(dòng)不被認(rèn)為對(duì)你的創(chuàng)業(yè)公司不利，你做這些事情的許可仍然可以被批準(zhǔn)。
如果你正在談判一項(xiàng)交易，而投資者在一項(xiàng)不影響經(jīng)濟(jì)或控制權(quán)的條款上挖空心思，他們往往是在吹牛，而不是在爭(zhēng)論實(shí)質(zhì)性問(wèn)題。
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籌集多少錢完全取決于你的創(chuàng)業(yè)公司的需求、行業(yè)重點(diǎn)和融資市場(chǎng)。然而，A輪的一般經(jīng)驗(yàn)法則是籌集足夠的資金來(lái)資助/滿足你的收入增長(zhǎng)里程碑，以籌集B輪。最好與你的A輪投資者合作討論這些增長(zhǎng)里程碑，以保證未來(lái)的B輪支票。
對(duì)于像深度技術(shù)或生物技術(shù)這樣的特定行業(yè)，你完全有可能在B輪階段仍然沒(méi)有收入或產(chǎn)品的市場(chǎng)適應(yīng)性。然而，對(duì)于一個(gè)傳統(tǒng)的企業(yè)或消費(fèi)者SaaS創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，收入的增長(zhǎng)率在同比3倍（月環(huán)比10%）到同比5倍（月環(huán)比16%）之間，就足以保證B輪融資。
在內(nèi)部與管理團(tuán)隊(duì)的其他成員討論拉動(dòng)什么杠桿以獲得增長(zhǎng)是一個(gè)好主意。在A輪融資中，你通常會(huì)有11-50名員工，所以要由管理團(tuán)隊(duì)來(lái)計(jì)算在哪里部署資金會(huì)帶來(lái)最好的投資回報(bào)。作為一般建議，投資于建立或迭代人們需要的產(chǎn)品，并使人們更容易發(fā)現(xiàn)你的產(chǎn)品，通常是投資的好事情。
為了給你提供更多的色彩，在Failory，我們研究了6098個(gè)A輪融資，發(fā)現(xiàn)美國(guó)創(chuàng)業(yè)公司A輪融資的平均金額為22,649,065美元，而世界其他地區(qū)的創(chuàng)業(yè)公司為20,581,131美元。
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在撰寫(xiě)本文時(shí)，最大的A輪融資獎(jiǎng)?lì)C給了滴滴貨運(yùn)，這家位于中國(guó)的移動(dòng)通信初創(chuàng)公司為客戶提供類似于叫車服務(wù)的服務(wù)，通過(guò)卡車運(yùn)送數(shù)噸貨物。滴滴在2021年2月從一個(gè)投資集團(tuán)那里籌集了令人震驚的15億美元的A輪融資。
現(xiàn)實(shí)上，很少有初創(chuàng)公司在你的商業(yè)模式涉及提供10萬(wàn)美元的貨運(yùn)卡車作為服務(wù)的空間。因此，不要指望你的A輪融資能籌集到接近這個(gè)數(shù)額的資金，特別是如果你正在建立一個(gè)沒(méi)有高現(xiàn)金流進(jìn)入壁壘的軟件業(yè)務(wù)。
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為了獲得A輪融資，向風(fēng)險(xiǎn)資本家介紹你的愿景和牽引力，直到他們有足夠的信念給你開(kāi)出支票。
開(kāi)始為你的A輪融資的第一步是與你的種子投資者交談，因?yàn)槟阈枰麄兊呐鷾?zhǔn)來(lái)進(jìn)行融資。如果一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資了你的種子輪，他們很可能會(huì)投資你的A輪。這是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)他們的投資有所有權(quán)目標(biāo)，這是一種投資組合建設(shè)戰(zhàn)略。
他們喜歡加倍投資他們挑選的贏家，如果你找到了產(chǎn)品與市場(chǎng)的契合點(diǎn)，并且有正確的增長(zhǎng)數(shù)字，那么不對(duì)你進(jìn)行投資就有違他們的目標(biāo)。這也是為什么如果你的種子投資者不參與你的A輪融資，對(duì)其他潛在的A輪投資者來(lái)說(shuō)是一個(gè)強(qiáng)烈的負(fù)面信號(hào)。
一旦你從現(xiàn)有的投資者那里得到了綠燈，就該為A輪融資過(guò)程做準(zhǔn)備了。它類似于之前的種子籌資舞蹈，只是風(fēng)險(xiǎn)投資公司的檢查時(shí)間和盡職調(diào)查過(guò)程明顯更長(zhǎng)。預(yù)計(jì)要安排大量的投資者會(huì)議，以便在籌資前建立深厚的關(guān)系，并在這些會(huì)議上審閱你的材料以獲得反饋。
讓我們深入了解如何為A輪融資做準(zhǔn)備，你需要的投資材料，流程，以及本輪融資的結(jié)束。
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除非你正在經(jīng)歷爆炸性的增長(zhǎng)，也許十年中只有少數(shù)幾家創(chuàng)業(yè)公司經(jīng)歷過(guò)，否則為A輪融資做準(zhǔn)備需要付出巨大努力。
A輪融資的強(qiáng)大籌款準(zhǔn)備由三個(gè)支柱支撐：深厚的關(guān)系、講故事和數(shù)據(jù)。
在你開(kāi)始籌款之前和開(kāi)始籌款時(shí)，你都要經(jīng)常與潛在的投資者見(jiàn)面，從而與他們形成深厚的關(guān)系。在你安排這些會(huì)議之前，你應(yīng)該弄清楚哪些投資者會(huì)對(duì)你的初創(chuàng)企業(yè)有吸引力，因?yàn)檫@些是你應(yīng)該瞄準(zhǔn)的目標(biāo)。
首先策劃一份在你的領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)A輪融資的投資者名單，你可能想讓他們加入你的旅程。一些可能很適合的投資者包括：
從過(guò)去與這些投資者合作的創(chuàng)始人或其他認(rèn)識(shí)他們的人那里獲得對(duì)這份名單上投資者的熱情介紹。這都是通過(guò)你的投資材料講故事，并帶來(lái)數(shù)據(jù)來(lái)支持你所說(shuō)的話。
一旦你抓住了一個(gè)主要的投資者，他們有時(shí)會(huì)把你介紹給其他可能很適合的投資者。
投資材料是講故事的媒介，你通過(guò)它向你的潛在投資者傳達(dá)你是適合他們的。重要的是要記住，作為一個(gè)創(chuàng)始人，你通常沉浸在日常運(yùn)作的雜草中，在向投資者介紹你的創(chuàng)業(yè)公司的高層概況時(shí)可能有點(diǎn)生疏。當(dāng)你建立這些材料并向投資者推介時(shí)，你會(huì)更好地了解你的初創(chuàng)企業(yè)的哪些部分是透明的，哪些部分可能需要一些修飾。
兩種關(guān)鍵的投資材料是Pitch decks和數(shù)據(jù)室。
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投標(biāo)書(shū)投標(biāo)書(shū)是以視覺(jué)方式清晰、可信地傳達(dá)你公司的故事的演示文稿。你應(yīng)該熟悉種子期和種子期前幾輪籌資中的推介文件。
你應(yīng)該建立一個(gè)預(yù)告片，這是你通過(guò)電子郵件發(fā)送的完整方案的較短版本，其目的是激發(fā)足夠的興趣，使你得到一個(gè)會(huì)議。完整的推介材料將在與投資者的首次會(huì)議和其他后續(xù)會(huì)議中用于推介。
投標(biāo)書(shū)有許多組成部分，可以混合和匹配，以創(chuàng)造你的故事性敘述。以下是投資者希望在你的A輪融資文件中包含的一些見(jiàn)解：
投標(biāo)書(shū)是活生生的演示文稿，應(yīng)該根據(jù)你在籌資過(guò)程中從他人那里得到的反饋不斷發(fā)展。
如果從你的研究中可以看出，特定的投資者和公司對(duì)不同的內(nèi)容有不同的重視，那么為他們?cè)O(shè)計(jì)個(gè)性化的文案是很正常的。如果有附錄幻燈片，詳細(xì)介紹對(duì)你的初創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)獨(dú)一無(wú)二的主題，也是很好的。
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數(shù)據(jù)室的目的是帶來(lái)定性和定量的數(shù)據(jù)，以驗(yàn)證你所提出的愿景聲明和牽引力。你通常會(huì)在你和投資者達(dá)成共識(shí)，認(rèn)為雙方都有興趣在投資后的盡職調(diào)查過(guò)程中取得進(jìn)展之后，分享數(shù)據(jù)室的訪問(wèn)權(quán)。
A輪數(shù)據(jù)室應(yīng)該包含這樣的東西：
如果在盡職調(diào)查過(guò)程中，你會(huì)被要求向這個(gè)數(shù)據(jù)室添加更多具體的材料，請(qǐng)不要驚訝。
另一個(gè)常見(jiàn)的要求是為投資者提供一份關(guān)鍵客戶的參考清單，以驗(yàn)證對(duì)你所建造的東西既有需求，又有強(qiáng)烈的支付意愿。
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對(duì)創(chuàng)始人來(lái)說(shuō)，一個(gè)好的籌款過(guò)程是經(jīng)過(guò)優(yōu)化的，以完成一些預(yù)期目標(biāo)。
一些創(chuàng)始人的共同目標(biāo)是使估值最大化，以盡量減少對(duì)創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的稀釋。平行程序是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的首選程序。平行程序同時(shí)向許多A系列的主要投資者（平行）推銷，希望獲得不同估值的多個(gè)條款表，并利用每個(gè)投資者的條款表作為杠桿，讓他們互相競(jìng)爭(zhēng)，以更高的估值提供新的條款表。
這種策略很有效，因?yàn)槿绻惆扬L(fēng)險(xiǎn)投資作為一種資產(chǎn)類別來(lái)看待，很少有公司能取得風(fēng)險(xiǎn)投資家所期待的回報(bào)。因此，平行過(guò)程策略利用了人們對(duì)錯(cuò)過(guò)少數(shù)獨(dú)角獸公司的恐懼，這些公司可能會(huì)使他們的整個(gè)基金得到回報(bào)。在任何情況下，管理合伙人都不希望跑回他們的LPs，說(shuō)他們把谷歌、Facebook、Uber或Airbnb這樣的交易輸給了另一家公司，只因?yàn)樗麄兒ε聻楦叩墓乐抵Ц兑鐑r(jià)。
平行程序?qū)τ谠诟?jìng)爭(zhēng)激烈的交易中獎(jiǎng)勵(lì)最有價(jià)值的投資者也非常有效。你知道風(fēng)險(xiǎn)投資公司A是最適合你的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，因?yàn)樗麄冊(cè)?jīng)把你所在領(lǐng)域的一家公司上市，但他們以給出不太有利的估值條件而聞名，并拒絕加入你的董事會(huì)。你可以利用領(lǐng)域?qū)I(yè)知識(shí)較少的風(fēng)險(xiǎn)投資公司B提供的更高的估值條款，回到風(fēng)險(xiǎn)投資公司A，告訴他們你為與他們合作而把錢留在桌上。這通常會(huì)迫使風(fēng)險(xiǎn)投資公司A接近風(fēng)險(xiǎn)投資公司B的條件，但可能會(huì)成為合作伙伴承諾加入你的董事會(huì)的足夠籌碼。
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所以，你已經(jīng)用你精心準(zhǔn)備的投資材料進(jìn)行了一個(gè)平行的過(guò)程，并以某種方式通過(guò)了多個(gè)潛在A輪投資者的盡職調(diào)查。你把這一切都安排得很好，現(xiàn)在有1-4份來(lái)自不同風(fēng)險(xiǎn)投資公司的條款表等著你簽字。你如何完成這輪融資？
一旦你收到條款表，你將被要求在24-72小時(shí)內(nèi)做出決定并合法地簽署條款表。你通?？梢酝ㄟ^(guò)告訴投資者你需要與你的聯(lián)合創(chuàng)始人、總法律顧問(wèn)、顧問(wèn)和以前的投資者進(jìn)行討論，從而使這一時(shí)間延長(zhǎng)到一個(gè)商業(yè)工作周。你可以通過(guò)談判小條款來(lái)延長(zhǎng)時(shí)間，但風(fēng)險(xiǎn)投資公司可能會(huì)發(fā)現(xiàn)你在拖延時(shí)間，以便在條款表上做文章，如果持續(xù)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，就會(huì)撤消條款表。
你收到的條款表可能有一個(gè)30天的排他性條款，防止你向其他投資者兜售條款表以獲得更好的條款。這就是事情變得有趣的地方；只要你不簽字，你就不必徹底遵守它，所以在這個(gè)考慮期內(nèi)，在你簽署任何條款之前，你得到多個(gè)條款表是可以接受的。在這個(gè)時(shí)候，你可以告訴他們你有相互競(jìng)爭(zhēng)的條款表，但不要透露誰(shuí)是投資者，直到你與你選擇的風(fēng)險(xiǎn)投資公司簽約；否則，這些公司可能會(huì)串通起來(lái)降低你的估值。
一旦你正式?jīng)Q定哪個(gè)投資者將成為你余下旅程的合作伙伴，并簽署了他們的條款表，你很可能會(huì)去參加慶祝晚宴。資金應(yīng)該在幾個(gè)工作日內(nèi)匯入你的初創(chuàng)公司的支票賬戶，然后就可以像往常一樣進(jìn)行建設(shè)了。你現(xiàn)在必須開(kāi)始掌握董事會(huì)會(huì)議的藝術(shù)，并且在你達(dá)到下一輪融資，即B輪融資所需的里程碑時(shí)，有一個(gè)新的聲援委員會(huì)來(lái)幫助你。
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A輪融資應(yīng)該持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間取決于許多因素，這些因素在不同的行業(yè)中有所不同。一般的建議是，只要你和你的團(tuán)隊(duì)需要，它就應(yīng)該持續(xù)：
由于建設(shè)技術(shù)是昂貴的，這通常轉(zhuǎn)化為14-18個(gè)月的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流（燃燒率），直到你可能耗盡資金（跑道）。如果你找到了盈利能力，你就可以自給自足，并獲得幾個(gè)月的跑道。
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Mantra Health是一家為大學(xué)里的年輕人提供的數(shù)字心理健康診所，籌集了2200萬(wàn)美元的A輪融資，由VMG Partners牽頭，其他投資者如New Market Venture Partners、Elements Health Ventures、14W和Alumni Ventures也參與了本輪融資。
Canopy Servicing是另一個(gè)了不起的案例，它在2021年8月籌集了1500萬(wàn)美元的A輪融資。Canopy銷售金融軟件，允許其他金融科技初創(chuàng)公司或機(jī)構(gòu)快速向日常消費(fèi)者提供貸款。根據(jù)TechCrunch的報(bào)道，Canopy的估值比其種子輪增長(zhǎng)了5倍，因?yàn)樗褂弥?50萬(wàn)美元種子輪的資金，收入同比增長(zhǎng)了4.5倍。
在極端情況下，位于邁阿密的提供加密貨幣支付解決方案的公司Moonpay籌集了5.55億美元的A輪融資。Moonpay利用加密貨幣的炒作，以34億美元的資金后估值獲得了一份條款清單，由老虎全球管理公司和Coatue牽頭，Blossom Capital、Thrive Capital、Paradigm和NEA參與。
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你已經(jīng)有了--我們涵蓋了什么是A輪融資，如何確定何時(shí)和籌集多少資金以及應(yīng)持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間，你將需要哪些材料來(lái)籌集資金，以及如何成功。
你應(yīng)該對(duì)未來(lái)完成A輪融資的事情感到放心。Failory團(tuán)隊(duì)將一直在這里繼續(xù)提供你需要的內(nèi)容。我們很高興能成為你創(chuàng)業(yè)過(guò)程中的一個(gè)傳聲筒。
本文由聞數(shù)起舞翻譯自
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