股票低傭金 什么是股票
“傭金大戰(zhàn)”難以持續(xù) 業(yè)務(wù)創(chuàng)新成券商必然選擇
半年報(bào)披露已經(jīng)接近尾聲，自去年底以來(lái)持續(xù)升級(jí)的券商“傭金大戰(zhàn)”所帶來(lái)的負(fù)面影響開(kāi)始較為明顯地顯現(xiàn)：受困上半年股市的低迷行情、較低的成交量以及傭金水平，截至目前已披露半年報(bào)業(yè)務(wù)的上市券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入均大幅銳減。尤其是較低的傭金水平，更是嚴(yán)重拖累了券商業(yè)績(jī)。
雖然隨著融資融券等業(yè)務(wù)的推出，券商收入格局多元化趨勢(shì)越來(lái)越明顯，但經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)依然占據(jù)著券商收入的大半壁江山。在此背景下，通過(guò)經(jīng)紀(jì)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)券商服務(wù)模式轉(zhuǎn)型就成為券商突破經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸的必然選擇。
傭金率持續(xù)下滑拖累券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
對(duì)于證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)而言，如果說(shuō)2008年是悲情的回憶，那么2009年則是悲喜交加的一年：受益于國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的刺激以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)恢復(fù)，2009年A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了超預(yù)期上漲，滬深兩市股票成交額比2008年幾乎翻番，也造就了我國(guó)股票市場(chǎng)歷史上最大的年交易額。盡管如此，券商的降傭大潮卻導(dǎo)致行業(yè)整體傭金收入不足1450億元，明顯少于2007年。
而2010年以來(lái)，隨著券商服務(wù)部的升級(jí)改造，券商營(yíng)業(yè)分支機(jī)構(gòu)不斷增加，由此導(dǎo)致各營(yíng)業(yè)部對(duì)存量客戶更加激烈的爭(zhēng)奪。而在市場(chǎng)容量有限的情況下，絕大多數(shù)的券商都選擇了使用價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的手段來(lái)擴(kuò)張市場(chǎng)份額，從而導(dǎo)致傭金率在2010年愈加下行。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年二季度廣發(fā)證券股票基金權(quán)證平均傭金率為0.105%，比一季度0.1083%略有下降。公司的傭金收入環(huán)比降幅為5.75%；華泰證券的綜合傭金率0.081%，低于0.088%的行業(yè)水平，與2009年相比下降了22%。
傭金率的持續(xù)下滑，直接導(dǎo)致券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的下降。數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，13家上市券商中已披露中期報(bào)告的有6家，除宏源證券表現(xiàn)相對(duì)突出，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.09億元，同比增長(zhǎng)30.32%以外，各家券商營(yíng)業(yè)收入均出現(xiàn)了不同程度的下滑。受今年上半年股市低迷導(dǎo)致的成交量下滑以及傭金率下滑的影響，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入下滑尤其明顯，嚴(yán)重拖累了券商業(yè)績(jī)。
傭金大戰(zhàn)進(jìn)入尾聲券商開(kāi)始轉(zhuǎn)變思路
雖然“傭金大戰(zhàn)”確實(shí)使券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)版圖出現(xiàn)了一定程度的再劃分，但從行業(yè)角度看，這種降傭之路所帶來(lái)的效果并不明顯，無(wú)法長(zhǎng)期走下去。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，13家上市券商的傭金率繼續(xù)下滑，其中光大證券、長(zhǎng)江證券、國(guó)金證券、華泰證券的下滑均超過(guò)了15%。而在市場(chǎng)的占有率方面，各家公司上升卻相對(duì)緩慢，最高的一家公司也只環(huán)比上升了7%。
“傭金下降畢竟有一定的限度，券商不可能長(zhǎng)期‘賠本賺吆喝’”湘財(cái)證券研究所副所長(zhǎng)袁緒亞告訴記者，從行業(yè)角度看，除了一些較好的大券商邊際成本或許可以做到萬(wàn)分之二外，基本上萬(wàn)分之四的傭金率就是大部分券商的底線。
正因如此，隨著今年以來(lái)行業(yè)內(nèi)部“休戰(zhàn)”的呼聲越來(lái)越強(qiáng)烈，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)傭金戰(zhàn)目前或已漸入尾聲，未來(lái)行業(yè)費(fèi)率將逐步趨于穩(wěn)定。而一些先知先覺(jué)的券商則在激烈的傭金戰(zhàn)中，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)思路上紛紛變革轉(zhuǎn)型，并取得了優(yōu)異的成績(jī)。
記者了解到，不少券商開(kāi)始通過(guò)推廣特色證券服務(wù)，來(lái)增加對(duì)客戶的吸引力。如華泰聯(lián)合證券的“聯(lián)盈理財(cái)”、國(guó)信證券的“金色陽(yáng)光”，對(duì)客戶群體進(jìn)行了細(xì)分，專門針對(duì)資產(chǎn)較多的高端股民，股民可自由選擇是否與券商簽訂協(xié)議，選擇此類服務(wù)可能會(huì)收取更高的傭金，不選擇的仍享受普通投資咨詢，收取原有傭金。
“以送手機(jī)、降費(fèi)率等方式吸引客戶，對(duì)于券商來(lái)說(shuō)已經(jīng)不劃算了。券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的定位應(yīng)該是非常專業(yè)的理財(cái)服務(wù)，因此券商之間競(jìng)爭(zhēng)也應(yīng)該隨之升級(jí)，為客戶提供差異化服務(wù)將是一種趨勢(shì)。”一家券商客服高管這樣表示。
金融工程實(shí)驗(yàn)室開(kāi)創(chuàng)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新新模式
本月18日，湘財(cái)證券在上海宣布，將在全國(guó)營(yíng)業(yè)部全面啟動(dòng)金融工程實(shí)驗(yàn)室計(jì)劃，將高端工具植根于營(yíng)業(yè)部的土壤上，為大眾投資者提供高端的、專業(yè)化的服務(wù)，從而邁出了服務(wù)模式差異化的重要一步。業(yè)界評(píng)價(jià)認(rèn)為，湘財(cái)證券營(yíng)業(yè)部金融實(shí)驗(yàn)室的成立，開(kāi)創(chuàng)了業(yè)界先河，既是湘財(cái)證券全面提升服務(wù)品牌的一大舉措，也是證券業(yè)服務(wù)模式轉(zhuǎn)型的一個(gè)標(biāo)志。
記者了解到，該實(shí)驗(yàn)室針對(duì)高端客戶個(gè)性化的需求，“一對(duì)一”設(shè)計(jì)研發(fā)客戶專屬的量化投資策略，將跨品種、多市場(chǎng)的交易工具和策略，整合為易于理解和操作的服務(wù)產(chǎn)品向客戶推薦。實(shí)驗(yàn)室首款產(chǎn)品具有高速主機(jī)、六屏聯(lián)動(dòng)顯示器等硬件設(shè)備，提供全面的數(shù)據(jù)和決策工具，可靈活創(chuàng)建金融投資模型。
“從行業(yè)服務(wù)現(xiàn)狀和服務(wù)模式、國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展走勢(shì)、國(guó)際成熟市場(chǎng)現(xiàn)狀和全面提升服務(wù)能力以及服務(wù)的有效性等角度來(lái)看，為客戶提供更科學(xué)的方法和投資策略提高收益、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)投資者樹(shù)立理性的投資理念將是大勢(shì)所趨。”談及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)，湘財(cái)證券總裁羅國(guó)舉認(rèn)為，投資者不單需要交易的場(chǎng)所、通道，更需要專業(yè)量化的咨詢產(chǎn)品服務(wù)。而營(yíng)業(yè)部作為公司與客戶間的重要紐帶，堅(jiān)持“客戶價(jià)值最大化”的理念，在一線打造的專業(yè)投研服務(wù)力量，形成易于理解和操作的服務(wù)產(chǎn)品，將成為券商新生代的核心競(jìng)爭(zhēng)力，讓投資真正成為一種享受。他透露，未來(lái)還將陸續(xù)推出套利交易策略平臺(tái)等工具，以滿足高端客戶的需求。
“純粹以低傭金作為競(jìng)爭(zhēng)力的時(shí)代即將結(jié)束，財(cái)富管理全方位服務(wù)才是避免傭金戰(zhàn)的最大競(jìng)爭(zhēng)力。”中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張長(zhǎng)虹表示，《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》即將出臺(tái)，屆時(shí)券商營(yíng)業(yè)部將形成強(qiáng)大的投資顧問(wèn)中心，使券商為投資者提供差異化的服務(wù)帶來(lái)了可能。
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