45萬(wàn)億國(guó)資證券化將砸向股市
目前央企資產(chǎn)48.3萬(wàn)億元、地方國(guó)企42.7萬(wàn)億元合計(jì)91萬(wàn)億元資產(chǎn)，證券化率只有20%，將來(lái)到2020年之前，央企乃至全國(guó)各地國(guó)資證券化率將達(dá)到60%，這是國(guó)企改革實(shí)現(xiàn)上市的后果，預(yù)計(jì)將產(chǎn)生36萬(wàn)億元國(guó)資上市，如果計(jì)入現(xiàn)在民資、外資搭便車，按增加25%計(jì)算，將新增9萬(wàn)億元證券化總量，如此就是45萬(wàn)億元國(guó)資證券化總量砸向股市。
目前央企凈資產(chǎn)總量是16.5萬(wàn)億元，地方國(guó)資凈資產(chǎn)總量是15.2萬(wàn)億元，大小非上市20萬(wàn)億元已經(jīng)壓得中國(guó)股市連續(xù)4年成為全球最差，現(xiàn)在又來(lái)45萬(wàn)億元國(guó)資資產(chǎn)證券化砸向股市，包括大小非上市在內(nèi)，中國(guó)股市將會(huì)產(chǎn)生失去的10年。
很明顯，國(guó)資改革應(yīng)該是提升國(guó)企產(chǎn)品利潤(rùn)率、競(jìng)爭(zhēng)力、品牌影響力，并非是為了上市。但是現(xiàn)在各地國(guó)資委很明顯是沖著資產(chǎn)證券化整體上市而去的，當(dāng)大家都去上市時(shí)，有可能出現(xiàn)股市無(wú)法承受不堪之重，上證綜合指數(shù)有可能下降到1500點(diǎn)以下。
股價(jià)大量縮水，現(xiàn)在股票的價(jià)格總體上需要一個(gè)打?qū)φ?，那么保護(hù)投資者利益就成為一句空話。證監(jiān)會(huì)一邊說要保護(hù)投資者利益，另一邊卻在大量給股市股票上市放水，這種讓股價(jià)對(duì)折的做法到底是保護(hù)投資者利益還是損害投資者利益呢？
現(xiàn)在，南京市要求到2020年國(guó)資資產(chǎn)證券化率達(dá)到50%，廣東省屬國(guó)資要求未來(lái)5年資產(chǎn)證券化率從目前的20%上升到60%，深圳國(guó)資要求到2020年資產(chǎn)證券化率達(dá)到60%，重慶計(jì)劃三到五年左右推進(jìn)20家重點(diǎn)國(guó)企整體上市。海南國(guó)資今年?duì)幦『Ｄ系V業(yè)、海汽集團(tuán)首發(fā)上市，加快海建股份、天匯股份輔導(dǎo)上市。今年福建省屬出資企業(yè)要實(shí)現(xiàn)資本保值增值率達(dá)110%以上。陜西將年初上市的陜西煤業(yè)的首發(fā)上市和秦川發(fā)展的母公司秦川機(jī)床工具集團(tuán)整體上市，提高國(guó)資證券化率。有數(shù)據(jù)研究到2015年底，全國(guó)僅僅地方國(guó)資有5.3萬(wàn)億元國(guó)資要上市。
綜上所述，筆者認(rèn)為，國(guó)資改革到底是實(shí)現(xiàn)政策證券化率的假改革，還是進(jìn)行真正的壯大國(guó)企產(chǎn)品利潤(rùn)率、競(jìng)爭(zhēng)力、品牌影響力呢？國(guó)企改革是否考慮到中國(guó)股市承受力？現(xiàn)在國(guó)資市值占股市的60%，將來(lái)有可能提升到90%以上，將有45萬(wàn)億元國(guó)資證券化砸向股市。股市唯一的結(jié)果就是現(xiàn)在的股票價(jià)格平均全部對(duì)折，上證綜合指數(shù)下跌到1500點(diǎn)之下，包括大小非上市在內(nèi)，中國(guó)股市將發(fā)生失去的10年。
作者簡(jiǎn)介：吳東華，全國(guó)知名經(jīng)濟(jì)專家，預(yù)測(cè)歐美元趨勢(shì)第一人，第一整合專家，印度經(jīng)濟(jì)專家，外貿(mào)專家，世界經(jīng)濟(jì)專家，前商務(wù)部中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作學(xué)會(huì)經(jīng)濟(jì)研究員，前商務(wù)部中國(guó)企業(yè)走出去研究中心顧問，創(chuàng)立“解購(gòu)論”來(lái)淘汰“并購(gòu)論”，提出第四駕馬車的一系列整合方法，是提高企業(yè)產(chǎn)品利潤(rùn)率第一導(dǎo)師。企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)不在文化，而在于未來(lái)預(yù)測(cè)、多層次經(jīng)營(yíng)與否以及能否隨機(jī)應(yīng)變的整合。《吳東華：政府工作報(bào)告6改還要2改》給國(guó)企混合制指明出路，吳東華說解決地方政府債務(wù)唯一辦法是提高國(guó)企產(chǎn)品利潤(rùn)率，然后用國(guó)企將來(lái)的部分稅收置換地方政府部分債務(wù)，變成地方政府應(yīng)收稅款。吳東華已經(jīng)指導(dǎo)過美國(guó)駐華大使館、英國(guó)倫敦ARM國(guó)際（世界一流顧問公司）、德國(guó)《明鏡》周刊等國(guó)際國(guó)內(nèi)數(shù)十家機(jī)構(gòu)。歡迎國(guó)資單位、深改小組邀請(qǐng)兼職，把國(guó)企、經(jīng)濟(jì)改到提質(zhì)增效。
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