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最近紀念股災一周年的文章特別多，流傳很廣的有一篇叫“離開牛市，我們什么都不是”。一組悲傷的數(shù)據(jù)如下：2015年6月15日-2016年6月15日上證綜指：-44.12%中小板指：-44.06%創(chuàng)業(yè)板指：-45.41%偏股混合基金平均：-26.82%私募基金：2249只產(chǎn)品清盤中國結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，截至2016年5月底粗略計算，自下跌以來，A股持倉投資者人均虧損46.65萬元。下跌前滬深兩市上市A股總數(shù)為2880只，下跌以來跌幅達到或超過50%以上的股票有1100只，占比38%。滬深交易所數(shù)據(jù)顯示，截至5月底收盤，滬市總市值為24.0154萬億元，深市總市值為19.3148萬億元，滬深兩市合計總市值43.3302萬億元；相比去年5月底66.8290萬億元的總市值，目前A股市值已經(jīng)縮水23.4988萬億元，幅度為35.16%。2015年6月下跌之后，新增投資者數(shù)和參與交易投資者數(shù)大幅下降，2015年4月A股新增投資者數(shù)為495萬人，2016年4月僅為155.12萬人，參與交易者人數(shù)也從去年四月的3850萬人下降到今年4月的2768.58萬人。中國基金報劉宇輝撰寫的一篇“基金公司跌幅排行榜”更是被朋友圈刷屏。去年的6月15日，星期一，股市大幅下跌，開啟了一輪空前的大熊市。從去年6月15日到今年6月14日一年間，上證綜指、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指分別跌去44.99%、45.66%和47.22%，三輪慘烈的大規(guī)模殺跌潮令人至今心有余悸。各基金管理人旗下主動基金整體表現(xiàn)如何？總體來看，除了泓德基金旗下主動基金平均取得了正回報之外，其余80家管理人均呈現(xiàn)不同程度虧損，大多數(shù)管理人旗下主動基金平均虧損幅度超過30%，而其中有21家平均虧損超過40%，屬于股災中跌幅較大的群體。相對抗跌的基金公司除了泓德基金之外，還有浙商基金，上銀基金，安信基金和上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司等，這些公司主動偏股基金股災一年跌幅均在15%以內(nèi)，跌幅遠低于市場。我們的投資者教育工作，總是以近乎慘烈的方式進行。如果虧損，我們要回到本金，需要的漲幅遠遠大于跌幅。如果虧損50%，需要上漲100%才能回到本金。虧損回到本金10%11%20%25%30%42.86%40%66.67%50%100%60%150%70%233.33%80%400%90%900%100%--巴菲特說，成功的秘訣有三條：第一，盡量避免風險，保住本金；第二，盡量避免風險，保住本金；第三，堅決牢記第一、第二條。投資不是比誰跑得更快，而是比誰活得更長。所以我們不妨盡量選擇一些長期業(yè)績優(yōu)秀的產(chǎn)品。那些穿越牛熊的產(chǎn)品，一定是找到大概率賺錢的方法過去7年來（2009/6/15-2016/6/15），上證綜指上漲5.23%，滬深300指數(shù)上漲7.23%，深成指下跌3.33%。7年間，市場經(jīng)歷牛熊轉(zhuǎn)換，市場上有一大批基金和集合資產(chǎn)管理計劃展現(xiàn)出優(yōu)異的長跑能力。基金簡稱區(qū)間復權(quán)單位凈值增長率在同期基金中的排名銀河行業(yè)優(yōu)選252.76%1/509匯添富價值精選A208.47%2/509諾安靈活配置203.88%3/509銀河競爭優(yōu)勢成長199.02%4/509嘉實研究精選A192.53%5/509華夏策略精選184.45%6/509富國天合穩(wěn)健優(yōu)選180.61%7/509嘉實增長173.93%8/509交銀優(yōu)勢行業(yè)172.81%9/509華泰柏瑞價值增長172.38%10/509嘉實優(yōu)質(zhì)企業(yè)165.68%11/509興全有機增長165.21%12/509嘉實成長收益A163.39%13/509寶盈資源優(yōu)選163.33%14/509華商盛世成長162.94%15/509數(shù)據(jù)來源wind，統(tǒng)計時間2009/6/15-2016/6/15集合計劃簡稱區(qū)間復權(quán)單位凈值增長率在同期集合的排名東方紅4號364.35%1/36中信優(yōu)選成長185.81%2/36光大陽光124.42%3/36數(shù)據(jù)來源wind，統(tǒng)計時間2009/6/15-2016/6/15從長跑業(yè)績來看，排名第一的區(qū)間復權(quán)單位凈值增長率達364.35%，小編找了下這只產(chǎn)品的情況。產(chǎn)品名稱：東方紅4號-積極成長集合資產(chǎn)管理計劃產(chǎn)品代碼：910004管理人：東方證券資產(chǎn)管理有限公司產(chǎn)品代碼：910004成立時間：2009/4/21單位凈值：4.4162元累計單位凈值：4.5562元（截至2016/6/15）小編隨手也扒了下，他們家管理的產(chǎn)品，整體業(yè)績真的也是華麗麗的簡稱單位凈值累計單位凈值東方紅4號4.41624.5562東方紅5號2.86132.9313東方紅8號2.41292.4529東方紅基金寶2.14642.1674東方紅領(lǐng)先趨勢2.10172.1217東方紅先鋒1號1.98772.1177東方紅穩(wěn)健成長2.09502.1150東方紅明睿2號2.11402.1140東方紅7號2.04682.0868東方紅新睿3號1.89792.0779東方紅明睿3號0.92001.9520東方紅內(nèi)需增長1.94141.9414東方紅新睿4號普通級1.93221.9322東方紅先鋒6號Ⅱ期1.67821.9182東方紅先鋒3號1.89451.9145東方紅新睿2號1.21691.8869東方紅先鋒6號1.62651.8565東方紅9號消費精選1.83301.8430東方紅6號1.75451.7545東方紅先鋒5號1.53121.7512東方紅新睿5號1.60771.6077東方紅新睿2號二期1.58901.5890東方紅先鋒4號1.43071.5817東方紅明睿1號1.57971.5797東方紅先鋒7號1.40211.5221截至2016/6/15除了長期業(yè)績搶眼外，東方紅4號在市場極端下跌中，控風險能力相當出色，截至2016年6月16日近一年收益率-5.45%，而同期上證指數(shù)下跌超過40%，想必這也是長期業(yè)績能如此優(yōu)異的一個重要原因吧。事實上，股災至今，東方紅家族多只產(chǎn)品控制風險能力都非常出色，其中，東方紅5號、東方紅6號回撤分別為4.88%、6.39%，東方紅7號、東方紅8號、東方紅9號回撤分別為7.22%、4.94%、7.83%，東方紅領(lǐng)先趨勢、東方紅穩(wěn)健成長回撤6.41%、6.43%。作為一家券商，該公司在2013年第一家取得公募基金管理業(yè)務牌照的非基金管理類公司，旗下的基金東方紅睿豐混合、東方紅睿陽混合、東方紅睿元混合、東方紅睿逸混合股災至6月16日回撤分別為5.94%、3.78%、8.81%、5.54%，同樣展現(xiàn)出優(yōu)異的風險控制能力。經(jīng)歷牛熊，為什么能夠取得如此優(yōu)秀的長期和整體業(yè)績呢？小編認為，這與他們穩(wěn)定的投資團隊和團隊過去十年堅定堅持價值投資密切相關(guān)。價值投資在中國有生存土壤，而且優(yōu)勢明顯。首先，可以大概率獲取長期回報，在不成熟的市場中，市場的有效性很低，對價值投資者帶來更多的投資機會，只是需要更強大的內(nèi)心來應對股市的短期波動。其次，價值投資通過發(fā)掘優(yōu)秀的公司，幫助優(yōu)秀的上市公司發(fā)展壯大，能夠提升市場的定價效率、減少市場的波動性，從而提升資本市場資源配置效率。第三，價值投資符合商業(yè)邏輯，投資過程很完整，可復制性和可持續(xù)性比較強。在中國基金報主辦的論壇上，東方證券資產(chǎn)管理有限公司董事長陳光明先生有一段經(jīng)典發(fā)言：“ 簡單說，我們是中國的價值投資堅定實踐者。我們以客戶長期財富增值為目標。我們多年的投資實踐證明，在中國，價值投資能夠?qū)崿F(xiàn)客戶財富的長期增值。價值投資需要長期資金；我們尋找滿意的客戶；市場銷售部門以投資者教育為主要工作。價值投資重要的能力是準確判斷評估企業(yè)的內(nèi)在價值；我們建立穩(wěn)定的投資團隊培養(yǎng)能力傳承價值投資理念；注重絕對收益，投資經(jīng)理的考核周期為五年。準確判斷評估企業(yè)的內(nèi)在價值，是價值投資最重要的能力，也是我們一直努力的方向。價值投資的邏輯很簡單，便宜買好貨。市場不可能長期漠視一個企業(yè)的成功，也不可能漠視一個企業(yè)的失敗。但是對于如何準確判斷評估企業(yè)的內(nèi)在價值，有非常高的要求。經(jīng)過多年的實踐，我們已初步形成了較完善的投資方法，比如企業(yè)是否有很深的護城河；所處行業(yè)是否有基本的需求、是否有廣闊的未來；企業(yè)管理層是否品德優(yōu)良、能力超群；估值是否合理，嚴格遵守估值紀律，不買高估的標的等等，這些都是重要的衡量維度。從公司發(fā)展角度而言，我們堅持以客戶長期財富增值為目標，逆向布局，不以規(guī)模為導向。這不是說我們不注重規(guī)模，而是我們認為業(yè)績好了，規(guī)模增長是自然而然的事情。如果只看重短期規(guī)模增長，那么終究會發(fā)現(xiàn)，規(guī)模的增長也是非常脆弱的。因此，我們希望規(guī)模的增長是建立在為客戶創(chuàng)造長期復合回報前提下的。長期價值投資的方法可以為客戶創(chuàng)造長期復合回報，但需要長期資金的配合，因此我們希望尋找到滿意的客戶。如果是只看重短期業(yè)績、對短期回報有不切實際預期的客戶，可能并不適合我們。我們也建議客戶要真正了解資產(chǎn)配置，做好適合自己的資產(chǎn)配置。對于優(yōu)秀的資產(chǎn)管理人而言，就是要深刻了解客戶真實的情況。我們注重投資者教育工作，因為對我們來說不是所有的錢都可以募來，需要尋找那些認可我們價值投資理念、能夠進行長期投資的資金。在公司內(nèi)部管理和考核上，我們摒棄短期相對收益的考核機制，注重長期絕對收益，其中，對投資經(jīng)理的考核周期為五年；對市場銷售團隊的考核上，客戶的錢是否實現(xiàn)長期增值是重要考核指標，銷量占比很小，特別是牛市。由于我們整個團隊都在踐行價值投資理念，所以在我們這里做價值投資不孤獨?！?div style="height:15px;">