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上期回顧
文章上篇我們?yōu)榇蠹曳謩e從應收、凈利潤、凈利率、營收比和凈利潤比以及資產(chǎn)收益率五大角度分析了大華股份和?？低暤氖臧l(fā)展狀況，接下來，我們從另五大角度繼續(xù)探索兩只行業(yè)龍頭的發(fā)展歷史，并從這十大指標中分析二者未來是會厚積薄發(fā)還是會止步不前。
6、從應收賬款周轉率的角度看
?？低曄陆递^為明顯，大華股份穩(wěn)中有降，但是海康威視仍高于大華股份。
7、從銷售費用占營業(yè)收入的比重的角度看
兩家公司所占比例都保持相對穩(wěn)定，但是大華股份銷售費用所占比重一直高于?？低?h-char unicode="ff0c">，也就是說大華股份的銷售效率要低于?？低?h-char unicode="3002">。
8、從研發(fā)費用看
從絕對值的角度看海康威視遠超于大華股份，從一定角度看研發(fā)投入高則有利于在今后競爭中占據(jù)技術優(yōu)勢，但是從研發(fā)費用在營收中所占比重的角度看，大華股份從2013年起已經(jīng)超越?？低?h-char unicode="3002">。
9、從參與全球市場的角度看
?？低暸c大華股份都處于快速增長階段，但是在各自公司內(nèi)部，?？低暤膰鉅I收占比是要低于大華股份的。
10、直觀比較兩家公司海內(nèi)外毛利率水平
近年兩家公司海外毛利率都高于國內(nèi)毛利率，國內(nèi)毛利率都呈現(xiàn)下降趨勢，無論在國內(nèi)市場還是在海外市場，?？低暶识际冀K高于大華股份。
綜上，盡管兩家公司占據(jù)行業(yè)龍頭位置，但是短時間內(nèi)大華股份很難追趕上?？低?/b>。從成本的角度看，受制于外協(xié)生產(chǎn)，大華股份營業(yè)成本要比?？低暩?h-char unicode="ff0c">，銷售費用率和研發(fā)費用率也高于?？低?h-char unicode="ff1b">；從應收賬款的角度看，?？低暤?b>回款能力要勝過大華股份；從毛利率角度看，?？低晣鴥?nèi)外毛利率全面碾壓大華股份；從研發(fā)投入的角度看，海康威視研發(fā)投入絕對值要遠遠高于大華，有利于在未來市場競爭掌握技術優(yōu)勢；從新業(yè)務的角度看，海康威視布局基于現(xiàn)有技術，并且向上游延伸，較為穩(wěn)健，而大華股份的新能源汽車與現(xiàn)有業(yè)務有一定出入，并且新能源汽車競爭激烈，不確定性較高。所以在行業(yè)進入相對成熟期，兩家公司增速都所有放緩的情況下，?？低暼员Ｓ休^強的競爭優(yōu)勢
