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波浪理論
一、波浪理論的由來



波浪理論是技術(shù)分析大師R·E·艾略特(R·E·Elliot)大約60年前所發(fā)明的一種價格趨勢分析工具,它是一套完全靠而觀察得來的規(guī)律,可用以分析股市指數(shù)、價格的走勢,它也是世界股市分析上運用最多,而又最難以了解和精通的分析工具。


二、艾略特波浪理論的幾個鐵律:


艾略特波浪理論中的三個“鐵律”

(1)、浪2永遠不會運動超過浪1的起點;

(2)、浪3永遠不是最短的一個波浪。

(3)、浪4永遠不會進入浪1的價格范圍。

三、波浪理論的基本特點


(1)一個完整的循環(huán)包括八個波浪,五上三落。

(2)推動浪和調(diào)整浪是價格波動兩個最基本型態(tài),而推動浪(即與大市走向一致的波浪)可以再分割成五個小浪,一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪來表示,調(diào)整浪也可以劃分成三個小浪,通常用A浪、B浪、C浪表示。

(3)在上述八個波浪(五上三落)完畢之后,一個循環(huán)即告完成,走勢將進入下一個八波浪循環(huán);

(4)時間的長短不會改變波浪的形態(tài),因為市場仍會依照其基本型態(tài)發(fā)展。波浪可以拉長,也可以縮細,但其基本型態(tài)永恒不變。

(5)波浪可合并為高一級的浪,亦可以再分割為低一級的小浪。

(6)假如三個推動論中的任何一個浪成為延伸浪,其余兩個波浪的運行時間及幅度會趨一致。

(7)黃金分割率奇異數(shù)字組合是波浪理論的數(shù)據(jù)基礎(chǔ),經(jīng)常遇見的回吐比率為0.382、0.5及0.   618。

(8)波浪理論包括三部分:型態(tài)、比率及時間,其重要性以排行先后為序。

(9)波浪理論主要反映群眾心理。越多人參與的市場,其準確性越高。

(10)波浪的交替:1、3、5浪交替;2浪和4浪交替。



四、推動浪和調(diào)整浪的形式:

(一)、推動浪

(1)、有兩種類型的驅(qū)動浪:推動浪(Impulse Wave)和傾斜三角形浪(Diagonal Triangle Wave)。

(2)、最常見的驅(qū)動浪是推動浪,以五浪結(jié)構(gòu)運行,4浪不會進入1浪的區(qū)域(即“重疊”)。

(3)、傾斜三角形驅(qū)動浪不是推動浪,是唯一一種在主要趨勢方向上浪4總會進入浪1領(lǐng)地的五浪結(jié)構(gòu)。傾斜三角形重要出現(xiàn)在第五浪的位置上,少部分傾斜三角形出現(xiàn)在A-B-C結(jié)構(gòu)中的C浪位置上。傾斜三角形出現(xiàn)在浪5或者浪C時,呈現(xiàn)3-3-3-3-3形態(tài)。

(4)、變體傾斜三角形——引導(dǎo)傾斜三角形很少出現(xiàn),出現(xiàn)在浪1或者浪A的位置上,呈現(xiàn)5-3-5-3-5的模式。

(二)、調(diào)整浪

調(diào)整浪為三浪結(jié)構(gòu),即A-B-C結(jié)構(gòu)。主要分為四類:

(1)、鋸齒形(Zigzag),5-3-5結(jié)構(gòu),包括三種類型:單鋸齒形、雙鋸齒形和三鋸齒形;

(2)、平臺形(Flat),3-3-5結(jié)構(gòu),包括三種類型:普通平臺形、擴散平臺形和順勢平臺形;

(3)、三角形(Triangle),3-3-3-3-3結(jié)構(gòu),有四種類型:三種收縮的變體(上升三角形、下降三角形和對稱型);一種擴散的變體(反對稱型));聯(lián)合型(有兩種類型:雙重三浪和三重三浪)

五、浪的級次:超級循環(huán)浪、大循環(huán)浪、循環(huán)浪、大浪、中浪、小浪、細浪、微浪、亞微浪。用不同的字符表示。

六、波浪的個性  

如何來劃分上升五浪和下跌三浪呢?一般說來,八個浪各有不同的表現(xiàn)和特性:
  第1浪:(1)幾乎半數(shù)以上的第1浪,是屬于營造底部型態(tài)的第一部分,第1浪是循環(huán)的開始,由于這段行情的上升出現(xiàn)在空頭市場跌勢后的反彈和反轉(zhuǎn),買方力量并不強大,加上空頭繼續(xù)存在賣壓,因此,在此類第1浪上升之后出現(xiàn)第2浪調(diào)整回落時,其回檔的幅度往往很深;(2)另外半數(shù)的第1浪,出現(xiàn)在長期盤整完成之后,在這類第1浪中,其行情上升幅度較大,經(jīng)驗看來,第1浪的漲幅通常是5浪中最短的行情。
  第2浪:這一浪是下跌浪,由于市場人士誤以為熊市尚未結(jié)束,其調(diào)整下跌的幅度相當大,幾乎吃掉第1浪的升幅,當行情在此浪中跌至接近底部(第1浪起點)時,市場出現(xiàn)惜售心理,拋售壓力逐漸衰竭,成交量也逐漸縮小時,第2浪調(diào)整才會宣告結(jié)束,在此浪中經(jīng)常出現(xiàn)圖表中的轉(zhuǎn)向型態(tài),如頭底、雙底等。
  第3浪:第3浪的漲勢往往是最大,最有爆發(fā)力的上升浪,這段行情持續(xù)的時間與幅度,經(jīng)常是最長的,市場投資者信心恢復(fù),成交量大幅上升,常出現(xiàn)傳統(tǒng)圖表中的突破訊號,例如裂口跳升等,這段行情走勢非常激烈,一些圖形上的關(guān)卡,非常輕易地被穿破,尤其在突破第1浪的高點時,是最強烈的買進訊號,由于第3浪漲勢激烈,經(jīng)常出現(xiàn)“延長波浪”的現(xiàn)象。
  第4浪:第4浪是行情大幅勁升后調(diào)整浪,通常以較復(fù)雜的型態(tài)出現(xiàn),經(jīng)常出現(xiàn)“傾斜三角形”的走勢,但第4浪的底點不會低于第1浪的頂點。
  第5浪:在股市中第5浪的漲勢通常小于第3浪,且經(jīng)常出現(xiàn)失敗的情況,在第5浪中,二,三類股票通常是市場內(nèi)的主導(dǎo)力量,其漲幅常常大于一類股(績優(yōu)藍籌股、大型股),即投資人士常說的“雞犬升天”,此期市場情緒表現(xiàn)相當樂觀。
  A浪:在A浪中,市場投資人士大多數(shù)認為上升行情尚未逆轉(zhuǎn),此時僅為一個暫時的回檔現(xiàn)象,實際上,A浪的下跌,在第5浪中通常已有警告訊號,如成交量與價格走勢背離或技術(shù)指標上的背離等,但由于此時市場仍較為樂觀,A浪有時出現(xiàn)平勢調(diào)整或者“之”字型態(tài)運行。
 ?。吕耍海吕吮憩F(xiàn)經(jīng)常是成交量不大,一般而言是多頭的逃命線,然而由于是一段上升行情,很容易讓投資者誤以為是另一波段的漲勢,形成“多頭陷井”,許多人士在此期慘遭套牢。
 ?。美耍菏且欢纹茐牧^強的下跌浪,跌勢較為強勁,跌幅大,持續(xù)的時間較長久,而且出現(xiàn)全面性下跌。

七、波浪理論的應(yīng)用價值

(1)、波浪理論是現(xiàn)存的最好的預(yù)測工具之一,它還是一種最理想的技術(shù)分析語言;它是對市場行為的細致刻畫。波浪理論的主要價值在于它為市場分析提供一種背景。這種背景既提供了嚴密思考的基礎(chǔ),又提供了對市場總體位置及背景的展望。

(2)、波浪理論主要應(yīng)用在指數(shù)上,部分個股適用。主要用于把握大市的方向和市場運行模式、市場特征。

(3)、提供股市運行幾種最大可能性的思路,從而根據(jù)幾種可能性制定相應(yīng)的操作計劃、策略。

(4)、時間和價格的比率、倍率分析,以把握進場和出場的時機。比率、倍率分析是評定一個浪和另一個浪在時間和幅度上的比例關(guān)系。

(5)、對其他分析手段的分析結(jié)果進行互相確認,從而提高分析的準確度。技術(shù)形態(tài)——雙底(頂)、頭肩底(頂);時間周期——波浪的終結(jié)與時間之窗密切相關(guān);技術(shù)指標——指標突破、指標背離以及浪形的演變。

(6)、由于波浪理論存在一些缺陷,應(yīng)用時應(yīng)注意配合其他分析方法進行綜合研判。波浪理論的缺陷主要表現(xiàn)在:(a)、波浪理論家對現(xiàn)象的看法并不統(tǒng)一。(b)、怎樣才算是一個完整的浪,無明確定義,在股票市場的升跌次數(shù)絕大多數(shù)不按五升三跌這個機械模式出現(xiàn)。(c)、波浪理論有所謂延伸浪,有時五個浪可以伸展成九個浪。(d)、波浪理論的浪中有浪,可以無限伸延,亦即是升市時可以無限上升,都是在上升浪之中,一個巨型浪,一百幾十年都可以。
五升三降是波浪理論的基礎(chǔ)(八浪循環(huán))


波浪理論認為:股票市場的發(fā)展遵循著五浪上升,三浪下降的基本形態(tài),從而形成包含八浪的完整周期.前面五浪所組成的波浪是股市運行的主要方向,而后面三浪所組成的波浪是股市運行的次要方向,其中的第1浪,第3浪和第5浪稱為推動浪,第2浪和第4浪則稱為修正浪,經(jīng)過第1浪至第5浪推動之后,又會受到a,b,c三浪的修正調(diào)整.在這個完整的八浪周期結(jié)束之后,隨之而來的是第二個類似的周期變動,如此周而復(fù)始.這樣,在較大的波浪中總是包含較小級別的一波浪,大浪中有小浪,或者說波浪理論認為任一序列中,任一級次的浪,均可被細分以及再細分為較小級次的浪,但無論浪的級次,五升三降乃是其基礎(chǔ).由于波浪理論所描述的波浪有界無限(在實際應(yīng)用中是有限的)所以,我們必須對每一級次的波浪作出標識,以及準確分析.習慣上,我們只關(guān)心所有級別中九個級別的波浪:超級大循環(huán)浪,大循環(huán)浪,循環(huán)浪;基本浪,中形浪,小形浪;細浪,微浪,次微浪.一般而言,超級大循環(huán)浪的運行時間往往會超過一個人的壽命.而細浪以下的更小級別的小波浪運行時間同常不超過1小時,因此,在實際應(yīng)用上我們只關(guān)心這九個級次的波浪.
波浪理論的“五升三降”看似簡單,實則深奧.浪中有浪更是包含了豐富的哲理,與中國古代的太極生兩儀,兩儀生四象,四象生八卦的含義多少有些類似一名高瞻遠矚的投資者,他總是會注意到目前股市的走勢在更廣闊的范圍內(nèi)處在什么階段.波浪理論恰好就是這樣一種合適的工具,就像一副大倍數(shù)的望遠鏡一樣,但是到了關(guān)鍵時刻,它又可變成一副顯微鏡,幫助投資者捕捉市場大逆轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)折點.每一個波浪并不是相等的,它可以壓縮,可以延長,可以簡單,可以復(fù)雜.總之,一切以形態(tài)為準.
(3)推動浪的類形
<1>標準的推動浪


在艾略特波浪理論中,波浪的形態(tài)決定了其性質(zhì)是推動浪還是修正浪.但是每一個浪的形態(tài)也不完全一樣.在現(xiàn)實情況中,推動浪會因基本面的不同而出現(xiàn)一些變異形態(tài).但以標準的推動浪來說,它們是五浪推動的,在牛市中是五浪上升,在熊市中是五浪下跌,五浪結(jié)束就會運行修正浪.推動浪的變異形態(tài)則有數(shù)
個種類.最初艾略特只提出了"浪的延伸","失敗的第5浪","傾斜三角形"等類形.后來,又有人進一步指出,還有"第二種傾斜三角形"等形態(tài).
<2>推動浪中的延伸浪


所謂浪的延伸:是指浪的運動發(fā)生放大或拉長的現(xiàn)象.當波浪發(fā)生延伸時,將會使得此一波浪序列形成大小相似的九浪,而如果延伸浪中再出現(xiàn)延伸,則我們會見到十三個大小相似的波浪.在現(xiàn)實中波浪的延伸是經(jīng)常出現(xiàn)的,也許在未來,浪的延伸會被認為是推動浪的正常形態(tài).如果在分析中無法辯認是哪一個波浪出現(xiàn)延伸,這不要緊.因為在艾略特的理論體系中,五浪,九浪與十三浪甚至十七浪的意義是一樣的我們所關(guān)心的是波浪的延伸到底給予我們什么提示,一般情況下,三個推動浪中有且僅有一個浪出現(xiàn)延伸.這個事實,使波浪的延伸現(xiàn)象變成了預(yù)測推動浪運行長度的一個相當有用的依據(jù).舉例來說,如果投資者發(fā)覺第3浪出現(xiàn)延伸時,那么第5浪理應(yīng)只是一個和第1浪相似的簡單結(jié)構(gòu).或者,當?shù)?浪與第3浪都是簡單的升浪,特別是當成交量急劇增加時.則有理由相信第5浪可能是一個延伸浪,在成熟的股市,延伸浪經(jīng)常會出現(xiàn)在第3浪中;而在新興股市中,第5浪往往也出現(xiàn)延伸的現(xiàn)象.
<3>推動浪中的失敗浪5


推動浪可以延伸,也可以失敗.艾略特當?shù)?浪不能創(chuàng)新高或低時,很可能市場會出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn).其包含的深層意義,并非在此三言兩語所能說得清楚.要特別提醒大家的是,在實戰(zhàn)應(yīng)用中一定要注意第5浪中的次一級5個小浪清晰出現(xiàn)后才可確認此"失敗浪5".否則,就可能會演變成"4浪b","失敗的第5浪"出現(xiàn)的大多數(shù)情況下是由于基本面出現(xiàn)突然的重大變化而造成的.例如,利率變動,戰(zhàn)爭,政變等.不過,單有基本面的變化而第3浪沒有過分揚升的話,則也很難令第5浪失敗.
<4>推動浪中的傾斜三角形的浪5


正如現(xiàn)實世界難以完美一樣,股市也經(jīng)常會出現(xiàn)令人遺憾的地方.除了"延伸"和"失敗"之外,傾斜三角形形態(tài)也是推動浪的變異形態(tài).相對前兩者來說,這相對來說是較為少見的.艾略特認為,傾斜三角形為推動浪中的一種特殊形態(tài),主要出現(xiàn)在第5浪的位置.他指出,在股市中,一旦出現(xiàn)一段走勢呈現(xiàn)快速上升或趕底的狀況,其后經(jīng)常會出現(xiàn)傾斜三角形形態(tài).
(4)修整浪的類形
推動浪容易判別,而修正浪則較不容易清楚地加以辨識和劃分.修正浪的變化相當復(fù)雜,形態(tài)種類比推動浪要多得多,限于篇幅,在此只舉修正浪的四種典形的形態(tài),現(xiàn)分別介紹如下:



<1>鋸齒形:鋸齒形的修正浪是三浪運行的,以a-b-c標識.它可以細分為更小一級的5-3-5的形式.多頭市場中的鋸齒形態(tài),是三浪下跌的修正浪,空頭市場中的鋸齒形態(tài),是三浪上升的修正浪.鋸齒形態(tài)的修正浪,其a浪由5個次一級的子浪組成.b浪則由3個次一級的子浪組成,而且b浪的終點明顯地低于a浪的始點水平.



<2>平臺形:和鋸齒形不一樣,平臺形的修正浪細分為3-3-5,同樣以a-b-c標識,由于市場在推動浪之后缺乏足夠的拉回力度,使得a浪無法像鋸齒形修正浪那樣形成完整的五浪.因此,b浪的反彈或下調(diào),也得以接近a浪的始點才結(jié)束,當然,接下來的c浪一般也不像鋸齒形中的c浪那樣深.其結(jié)束的位置往往在a浪終點不遠的地方.空頭市場中的平臺形態(tài),與多頭市場相同,只是倒轉(zhuǎn)過來而已.整體而言,平臺形態(tài)的修正浪,對于先前推動浪的拉回力度,經(jīng)常小于鋸齒形態(tài).這也是預(yù)測市場走向比較可靠的依據(jù)之一.艾略特波浪理論認為,平臺形修正浪經(jīng)常出現(xiàn)在強勁的市場趨勢中,許多時候是在延伸浪后出現(xiàn).而且,市場走勢愈強,平臺整理的時間就愈短.



<3>三角形態(tài):三角形態(tài)是唯一以五浪運行的修正浪,其次一級的細浪皆可劃分為三浪,即3-3-3-3-3的形態(tài).在三角形態(tài)中,大部分的次一級細浪都是鋸齒形態(tài).但是,有時候某一個次級浪(c浪的可能性較大)會出現(xiàn)比其它次級浪更加復(fù)雜的形態(tài).此外某些時候三角形態(tài)將會延伸為九浪,是因為其中一個次級浪本身以三角形態(tài)出現(xiàn),e浪的可能性最大.艾略特認為,三角形態(tài)只會出現(xiàn)在第4浪,b浪或x浪中.第2浪形成三角形態(tài)的機會甚少.股票市場中,當三角形態(tài)結(jié)束之后運行的推動浪經(jīng)常會出現(xiàn)"飚升"的情形.其上升目標大概就是三角形態(tài)最寬部分的距離.



<4>雙重三或三重三形態(tài):前面三種形態(tài),都是簡單形態(tài)的修正浪.而雙重三或三重三則是復(fù)雜形態(tài)的修正浪,艾略特認為,當一個簡單形態(tài)的修正浪運行結(jié)束之后,如果市場不允許出現(xiàn)新一組推動浪,那么它還要繼續(xù)在過渡浪(標記為x浪)之后再運行一個修正浪.有時候,這種情況還要重復(fù)兩次.而很多時候是基本面的因素導(dǎo)致了這種局面的產(chǎn)生.波浪理論這樣解釋雙重三波的出現(xiàn):當市場一組典形的三浪修正運行完畢之后,基本面仍然沒有好轉(zhuǎn),甚至繼續(xù)惡化,在這種情況下由于原先市場跌幅較大,使得指數(shù)無法再繼續(xù)以推動浪的形式繼續(xù)下跌,只得以三波形式反彈之后繼續(xù)橫向整理,以等待經(jīng)濟春天的到來.

(5)數(shù)浪的兩條基本規(guī)則:
<1>第三浪(第三推動浪)不允許是第一至第五浪中最短的一個浪.在現(xiàn)實世界,通常第三浪是最具有爆炸性的一浪,也經(jīng)常會成為最長的一個浪.
<2>第四浪的底部,不能低于第一個浪的浪頂.或說成第4浪不可以與第1浪重疊,除非其更大級別的波浪是傾斜三角形的第1浪或第5浪,這也是一個顛撲不破的法則.如果允許重疊,那么可能意味著現(xiàn)實世界的進步是不可能的了!
<3>補充規(guī)則
[1]交替規(guī)則:在幾乎所有波浪的運行中,其波浪的形態(tài)可以說是維持著交替出現(xiàn)的形式.交替原則充分展示了市場的魅力.在某一個階段,市場追逐垃圾股,而在另一個階段,投資者又鐘情績優(yōu)股.當我們試圖預(yù)測市場的發(fā)展方向時,它提供了一個十分有效的利器.它令波浪理論的追隨者輕易地避免了每次都犯不同的錯誤.例如如果在整個浪形循環(huán)中,第二個浪以簡單的形態(tài)出現(xiàn),則第四浪多數(shù)會以較為復(fù)雜的形態(tài)出現(xiàn).第二浪和第四浪就性質(zhì)而言,都屬于逆流行走的調(diào)整浪,而調(diào)整浪的形態(tài)有許許多多種子類形.這條補充規(guī)則,能較好地幫助投資者分析和推測市場價格的未來發(fā)展和變化,從而把握住出入的時機.
[2]股市在上升一段后進入調(diào)整期,尤其是當調(diào)整浪乃屬于第四浪的時候,多數(shù)會在較低一級的第四浪內(nèi)完成.通常性情況下,會在接近終點附近完結(jié).這條補充規(guī)則主要是為投資者提供調(diào)整的終結(jié)點,從而使投資者了解在調(diào)整臨近終結(jié)時,應(yīng)注意做多,做空時的策略,不使投資者操作犯方向性的錯誤.
[3]黃金分割率奇異數(shù)字組合是波浪理論的數(shù)據(jù)基礎(chǔ),經(jīng)常遇見的回吐比率為0.382,0.5及0.618.
(6)波浪理論只有極少數(shù)的"游戲規(guī)則",這樣可以給大家提供足夠大的自由度,這也是尊重市場的表現(xiàn),在今后的分析中,大家還是要靈活運用這些原則.同時也要積極積累經(jīng)驗,經(jīng)驗是重要的,但也不要迷信.交替原則告誡大家在市場面前要謙虛,謹慎.要大膽推測,小心求證.每種理論都有其缺陷性,要多種技術(shù)綜合利用,任何理論和技術(shù)都是為人服務(wù)的,人才是這個社會的主宰.



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