機(jī)械裝備行業(yè) “十二五”期間將重點(diǎn)發(fā)展高端裝備、新興產(chǎn)業(yè)裝備、民生用裝備、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)機(jī)械等領(lǐng)域，使這些領(lǐng)域成為帶動機(jī)械行業(yè)增長的主要?jiǎng)恿Γ瑫r(shí)國民經(jīng)濟(jì)的機(jī)械化水平和機(jī)械效率將明顯提升。高端裝備中重點(diǎn)發(fā)展中高端數(shù)控機(jī)床。新興產(chǎn)業(yè)裝備包括新能源裝備、環(huán)保
設(shè)備、海洋工程設(shè)備等。民生用裝備中重點(diǎn)發(fā)展安全應(yīng)急救災(zāi)設(shè)備等?，F(xiàn)代農(nóng)業(yè)機(jī)械領(lǐng)域，優(yōu)先發(fā)展100馬力以上大型拖拉機(jī)、節(jié)能環(huán)保型水田拖拉機(jī)等。
近年來機(jī)械行業(yè)呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢頭。2010年以來，在國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的大背景下，機(jī)械行業(yè)也加速復(fù)蘇，1-8月，全行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值89552億元，同比增長35.31%，預(yù)計(jì)全年機(jī)械行業(yè)收入增長約為30%-35%。長期來看，未來隨著“十二五”規(guī)劃對高端裝備、新興產(chǎn)業(yè)裝備等大力支持，這些重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)快速增長的局面，從而帶動機(jī)械工業(yè)整體上繼續(xù)保持較快增長，預(yù)計(jì)未來5年行業(yè)的復(fù)合增長率將在22%-25%之間。
預(yù)計(jì)機(jī)床行業(yè)未來五年復(fù)合增長率為25%-30%的水平，中高端數(shù)控機(jī)床將成為增長主力。工程機(jī)械近年來呈現(xiàn)高速增長，預(yù)計(jì)未來5年仍有發(fā)展空間，增長動力一方面來于現(xiàn)有產(chǎn)品的不斷升級，獲得國際市場份額，另一方面來于通過技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，進(jìn)入國家重點(diǎn)支持的產(chǎn)品領(lǐng)域，形成新的增長點(diǎn)。農(nóng)業(yè)機(jī)械在“十二五”期間將受益于農(nóng)業(yè)機(jī)械技術(shù)升級和中高端產(chǎn)品的進(jìn)口替代進(jìn)程的加快，未來的復(fù)合增長速度將超過25%。
“十二五”規(guī)劃提升機(jī)械行業(yè)投資價(jià)值。從估值角度看，機(jī)械行業(yè)上市公司中，工程機(jī)械的估值水平普遍較低，2010年動態(tài)市盈率為15倍以上，機(jī)床等其它行業(yè)的2010年市盈率為20倍以上、我們認(rèn)為目前的估值水平處于合理區(qū)域的下端，因此給予“推薦”的評級。
重點(diǎn)公司中，我們看好工程機(jī)械行業(yè)的中聯(lián)重科(15.29,0.250,1.662%)、徐工機(jī)械(30.78,1.280,4.338%)、常林股份(12.61,0.240,1.940%)，機(jī)床行業(yè)的沈陽機(jī)床(13.36,-0.010,-0.074%)、天馬股份(16.42,0.140,0.859%)。
