2011年機(jī)械行業(yè)策略
    我們認(rèn)為“十二五”期間機(jī)械行業(yè)景氣度由高增長逐漸回歸常態(tài)。隨著全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速逐步放緩至22%,機(jī)械行業(yè)整體景氣度由超高增長逐漸回歸常態(tài),預(yù)計(jì)未來兩年機(jī)械工業(yè)總產(chǎn)值增速在15%-20%。在“四萬億”刺激方案塵埃落定之際,新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃有望“接力”繼續(xù)提振經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。未來我國城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快,新農(nóng)村建設(shè)的大力推進(jìn)以及中西部地區(qū)逐步崛起的過程中,我國機(jī)械行業(yè)仍將保持穩(wěn)健增長。
    細(xì)分子行業(yè)存在結(jié)構(gòu)性增長機(jī)會(huì)。工程機(jī)械受益城鎮(zhèn)化及新農(nóng)村建設(shè)進(jìn)程加快、中西部地區(qū)基建投資快速增長以及國際化戰(zhàn)略逐漸落實(shí);重型裝備中核電投資快速增長、冶金節(jié)能需求及煤礦綜采率的提升,拉動(dòng)核電設(shè)備、冶金環(huán)保設(shè)備以及煤炭綜采設(shè)備的銷售;海工裝備“十二五”期間投資將超2500億元,帶動(dòng)海工設(shè)備的需求;按照建設(shè)進(jìn)程,今明兩年鐵路設(shè)備將進(jìn)入集中交付期;裝備制造業(yè)升級(jí)急需中高端數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品,從而有效替代進(jìn)口。
    2011年側(cè)重于五大投資策略。1)遵循“十二·五”規(guī)劃及七大新興產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃發(fā)展脈絡(luò),投資受益的相關(guān)子行業(yè)及優(yōu)質(zhì)公司。如工程機(jī)械、海工裝備、重型裝備、機(jī)床、鐵路設(shè)備、節(jié)能環(huán)保設(shè)備。2)產(chǎn)品優(yōu)化升級(jí)進(jìn)程加快,開始實(shí)現(xiàn)“進(jìn)口替代”的行業(yè);3)國際化戰(zhàn)略布局較早,逐步將生產(chǎn)基地布局到海外并且獲得國外技術(shù)優(yōu)勢(shì)的公司。4)受益國家相關(guān)政策支持,有明確技術(shù)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭;5)受益于裝備制造業(yè)國際化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移的標(biāo)的公司。
    投資建議。基于以上投資邏輯,我們重點(diǎn)推薦:(1)工程機(jī)械龍頭企業(yè)三一重工、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、柳工;(2)重型裝備中的中國一重、鄭煤機(jī)、陜鼓動(dòng)力、科達(dá)機(jī)電;(3)海工裝備中的中集集團(tuán);(4)鐵路設(shè)備重點(diǎn)公司中國南車、中國北車、晉億實(shí)業(yè);(5)機(jī)床行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司昆明機(jī)床、秦川發(fā)展。以及內(nèi)燃機(jī)行業(yè)中的云內(nèi)動(dòng)力。(6)自下而上選擇有核心競爭力且未來發(fā)展?jié)摿€(gè)股:利歐股份、達(dá)剛路機(jī)、機(jī)器人、先河環(huán)保。