羅杰斯畢業(yè)于耶魯大學(xué)和牛津大學(xué),選擇投資管理行業(yè)開(kāi)始了自己的職業(yè)生涯。1970年他與另一位大名鼎鼎的投資家索羅斯組成量子基金。羅杰斯負(fù)責(zé)證券分析,索羅斯專事買賣證券。兩人配合默契的成功合作,使得量子基金連續(xù)十年的年均收益率超過(guò)50%。1970年量子基金開(kāi)始時(shí)的資產(chǎn)額為1200萬(wàn)美元,到1980年已增長(zhǎng)為2.5億美元。1980年,37歲的羅杰斯從量子基金退出,他杰出的理財(cái)術(shù)為他自己積累了數(shù)千萬(wàn)美元的巨大財(cái)富。
1980年后,羅杰斯開(kāi)始了自己的投資事業(yè)。
羅杰斯
博覽群書(shū),學(xué)識(shí)廣泛,他始終認(rèn)為投資家最重要的素質(zhì)是獨(dú)立思考能力。他淵博的知識(shí)為他的獨(dú)立思考奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。把投資眼光投向整個(gè)世界的
股票市場(chǎng)信息,是
現(xiàn)代投資家一個(gè)特殊性點(diǎn)。羅杰斯是這方面的佼佼者。
1984年,外界極少關(guān)注,極少了解奧地利股市暴跌到1961年的一半時(shí),羅杰斯親往事發(fā)地奧地利實(shí)地考查。經(jīng)過(guò)縝密的調(diào)查研究后,羅杰斯認(rèn)定機(jī)會(huì)來(lái)了。他大量購(gòu)買了奧地利企業(yè)的股票、債券。第二年,奧地利股市起死回生,奧地利股市指數(shù)在暴漲價(jià)中上升了145%,羅杰斯獲大利,因此被稱之為奧地利股市之父。
1987年,持續(xù)上漲數(shù)年后的日本股市漸漸趨緩。羅杰斯預(yù)見(jiàn)到日本股市的跌勢(shì)即將開(kāi)始。1988年,他開(kāi)始大量賣空日本股票。事后的結(jié)果正如他所料,他賣空的每種日股都又相繼下跌,他因此而獲取大利。
1987年上半年,他預(yù)見(jiàn)到期美國(guó)股市即將發(fā)生暴跌,因而適時(shí)賣空股票。1987年10月19日,美國(guó)股市崩盤(pán),他的賣空操作又獲成功。
在挑選股票上,羅杰斯最關(guān)心的不是一個(gè)企業(yè)在下一季度將盈利多少,而是社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、政治和軍事等宏觀因素將對(duì)某一工業(yè)的命運(yùn)產(chǎn)生什么樣的影響,行業(yè)景氣狀況將如何變化。只要投資者預(yù)測(cè)準(zhǔn)確,而某一股票的市場(chǎng)與這種預(yù)見(jiàn)的價(jià)格相差甚遠(yuǎn),那么這就是最能贏利的股票。因此,羅杰斯一旦發(fā)覺(jué)某種長(zhǎng)期性的政策變化和經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)對(duì)某個(gè)行業(yè)有利時(shí),立刻預(yù)見(jiàn)到該行業(yè)行將景氣,于是大量購(gòu)買這個(gè)行業(yè)里的所有公司的股票。大手筆,痛快淋漓。
1974年,美國(guó)生產(chǎn)飛機(jī)和軍用設(shè)備的洛克希德航太公司的利潤(rùn)大幅度下降,世間紛份傳言其即將破產(chǎn),股票價(jià)格落花流水跌至破產(chǎn)的價(jià)位:2元。冷靜的羅杰斯從國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局中看到,美國(guó)與蘇聯(lián)兩大國(guó)軍事技術(shù)的較量必將愈演愈烈,美國(guó)政府必定會(huì)將巨大的注意力放在生產(chǎn)國(guó)防用的最優(yōu)良設(shè)備上。因此,洛克公司將會(huì)得到美國(guó)政策性的大力扶助?;谶@種預(yù)見(jiàn),在人們大量拋棄洛克公司的股票時(shí),羅杰斯大量買進(jìn),不久后,洛克公司股票突然從寂靜中暴發(fā),股價(jià)從2元升至120美元。羅杰斯獲大利。
2周游世界編輯
1980年,羅杰斯離開(kāi)了索羅斯的量子基金,帶著公司20%的資金利潤(rùn)——1400萬(wàn)美元,開(kāi)始了他讓人目眩神迷的獨(dú)立投資人生涯。從葡萄牙、奧地利、德國(guó),到新加坡、巴西,羅杰斯“把賭注押在國(guó)家上”的投資風(fēng)格體現(xiàn)得淋漓盡致。 為了在國(guó)際投資活動(dòng)中穩(wěn)妥操勝券,詹姆斯·羅杰斯喜歡周游世界各國(guó),探訪世界各地,體驗(yàn)新生事物,接觸新人物。他把這些視為了解證券市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的一種最直接的方法。在1990年,他騎寶馬摩托車環(huán)游世界(除了北極和南極),行程104700公里,打破了吉尼斯世界紀(jì)錄。這種把投資研究與旅游娛樂(lè)結(jié)合起來(lái)的方式使他的個(gè)人生活豐富多彩,又為他的正確投資準(zhǔn)備了有價(jià)值的第一手信息,并寫(xiě)成了《羅杰斯環(huán)球投資旅行》。1999年1月1日從冰島開(kāi)始再次環(huán)球旅行,寫(xiě)下了《玩賺地球》。
3經(jīng)典投資編輯
1973年,埃、以戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期,當(dāng)埃及和敘利亞的部隊(duì)大舉進(jìn)攻時(shí),以色列數(shù)千人傷亡,坦克、飛機(jī)損失慘重,以色列震驚地發(fā)現(xiàn)自己雖然擁有較佳的飛機(jī)與飛行員,但是,埃及空軍卻顯然具有不尋常的優(yōu)勢(shì)。羅杰斯發(fā)現(xiàn)其中原因是前蘇聯(lián)供給埃及的電子設(shè)備,是當(dāng)時(shí)美國(guó)無(wú)法供給以色列的。因?yàn)樵綉?zhàn)時(shí)期美國(guó)的國(guó)防工作集中在每天的補(bǔ)給,因此,忽視了長(zhǎng)期的科技發(fā)展。一旦美國(guó)國(guó)防部意識(shí)到這一點(diǎn),大規(guī)模的投入將勢(shì)不可免。
1974年,美國(guó)生產(chǎn)飛機(jī)和軍用設(shè)務(wù)的洛克航空公司的利潤(rùn)大幅度下降,市場(chǎng)紛份傳言其即將破產(chǎn),期間股票價(jià)格落花流水至破產(chǎn)的價(jià)位:2元。冷靜的羅杰斯從國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局中看到,美國(guó)、蘇兩大國(guó)的軍事技術(shù)的較量必將愈演愈烈,美國(guó)政府必定會(huì)將巨大的注意力放在生產(chǎn)國(guó)防用的最優(yōu)良設(shè)備上。因此,洛克公司將會(huì)得到美國(guó)政府政策性的大力扶助?;谶@種預(yù)見(jiàn),他大量購(gòu)入洛克公司的股票,不久后,洛克公司股票突然從寂靜中暴發(fā),股價(jià)從2元升到120美元。還有E系統(tǒng)公司,E系統(tǒng)當(dāng)時(shí)還默默無(wú)聞,但是羅杰斯經(jīng)過(guò)咨詢洛克希德以后,再加上翻閱期刊并請(qǐng)教軍事專家,知道這家公司是他們的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,是故,大量買入。從0·5美元漲到45美元基金獲利甚豐。在這場(chǎng)投資中,羅杰斯重視獨(dú)立思考的特征表露無(wú)遺。他從來(lái)不咨詢所謂的股市分析專家,認(rèn)為他們只會(huì)紙上談兵,不是盲目自大,就是杞人憂天。股市分析專家有點(diǎn)像算命先生,如果事實(shí)都是像他們所分析的那樣,他們豈不是都早已腰纏萬(wàn)貫?因此,羅杰斯認(rèn)為投資者最重要的事情就是發(fā)展獨(dú)立思考的能力。這也是他和索羅斯成功的最大原因。
羅杰斯最為突出的特點(diǎn)是經(jīng)常在市場(chǎng)最瘋狂時(shí),他的頭腦又出奇的冷靜,一直等待,直到市場(chǎng)開(kāi)始以跳空缺口的方式運(yùn)行,他又變成了一個(gè)果斷的沽空者。幾天后,人們就能看到原來(lái)那些瘋狂的投資者成了恐慌一族。正如他所說(shuō):"如果市場(chǎng)繼沿著不應(yīng)該的方向運(yùn)行,特別是如果到了瘋狂的高潮,于是你就知道市場(chǎng)又將給你提供一個(gè)賺大錢(qián)的機(jī)會(huì)。"1987年10月,當(dāng)記者采訪詹姆斯·羅杰斯時(shí),他就預(yù)見(jiàn)到期美國(guó)股市即將發(fā)生暴跌 ,因而適時(shí)賣空股票。1987年10月19日,美國(guó)股市崩盤(pán),他的賣空操作又獲成功。
4投資法則編輯
1.勤奮
“我并不覺(jué)得自己聰明,但我確實(shí)非常、非常、非常勤奮地工作。如果你能非常努力地工作,也很熱愛(ài)自己的工作,就有成功的可能”。這一點(diǎn),索羅斯也加以證實(shí),在接受記者采訪時(shí),索羅斯說(shuō),“羅杰斯是杰出的分析師,而且特別勤勞,一個(gè)人做六個(gè)人的工作”。
2.獨(dú)立思考
“我總是發(fā)現(xiàn)自己埋頭苦讀很有用處。我發(fā)現(xiàn),如果我只按照自己所理解的行事,既容易又有利可圖,而不是要?jiǎng)e人告訴我該怎么做?!绷_杰斯從來(lái)都不重視華爾街的證券分析家。他認(rèn)為,這些人隨大流,而事實(shí)上沒(méi)有人能靠隨大流而發(fā)財(cái)?!拔铱梢员WC,市場(chǎng)永遠(yuǎn)是錯(cuò)的。必須獨(dú)立思考,必須拋開(kāi)
羊群心理?!?/div>
3.別進(jìn)商學(xué)院
“學(xué)習(xí)歷史和哲學(xué)吧,干什么都比進(jìn)商學(xué)院好;當(dāng)服務(wù)員,去遠(yuǎn)東旅行。”羅杰斯在哥倫比亞經(jīng)濟(jì)學(xué)院教書(shū)時(shí),總是對(duì)所有的學(xué)生說(shuō),不應(yīng)該來(lái)讀經(jīng)濟(jì)學(xué)院,這是浪費(fèi)時(shí)間,因?yàn)樗闵蠙C(jī)會(huì)成本,讀書(shū)期間要花掉大約10萬(wàn)美元,這筆錢(qián)與其用來(lái)上學(xué),還不如用來(lái)投資做生意,雖然可能賺也可能賠,但無(wú)論賺賠都比坐在教室里兩三年,聽(tīng)那些從來(lái)沒(méi)有做過(guò)生意的“資深教授”對(duì)此大放厥詞地空談要學(xué)到的東西多。
4.絕不賠錢(qián)法則
“除非你真的了解自己在干什么,否則什么也別做。假如你在兩年內(nèi)靠投資賺了50%的利潤(rùn),然而在第三年卻虧了50%,那么,你還不如把資金投入
國(guó)債市場(chǎng)。 你應(yīng)該耐心等待好時(shí)機(jī),賺了錢(qián)獲利了結(jié),然后等待下一次的機(jī)會(huì)。如此,你才可以戰(zhàn)勝別人。”“所以,我的忠告就是絕不賠錢(qián),做自己熟悉的事,等到發(fā)現(xiàn)大好機(jī)會(huì)才投錢(qián)下去?!?/div>
5.價(jià)值投資法則
如果你是因?yàn)樯唐肪哂袑?shí)際價(jià)值而買進(jìn),即使買進(jìn)的時(shí)機(jī)不對(duì),你也不至于遭到重大虧損?!捌匠r(shí)間,最好靜坐,愈少買賣愈好,永遠(yuǎn)耐心地等候投資機(jī)會(huì)的來(lái)臨?!薄拔也徽J(rèn)為我是一個(gè)炒家,我只是一位機(jī)會(huì)主義者,等候機(jī)會(huì)出現(xiàn),在十足信心的情形下才出擊”羅杰斯如是說(shuō)。
6.等待催化因素的出現(xiàn)
市場(chǎng)走勢(shì)時(shí)常會(huì)呈現(xiàn)長(zhǎng)期的低迷不振。為了避免使資金陷入如一潭死水的市場(chǎng)中,你就應(yīng)該等待能夠改變市場(chǎng)走勢(shì)的催化因素出現(xiàn)。
7.靜若處子法則
“投資的法則之一是袖手不管,除非真有重大事情發(fā)生。大部分的投資人總喜歡進(jìn)進(jìn)出出,找些事情做。他們可能會(huì)說(shuō)‘看看我有多高明,又賺了3倍?!缓笏麄冇秩プ鰟e的事情,他們就是沒(méi)有辦法坐下來(lái)等待大勢(shì)的自然發(fā)展。”羅杰斯對(duì)“試試手氣”的說(shuō)法很不以為然?!斑@實(shí)際上是導(dǎo)致投資者傾家蕩產(chǎn)的絕路。若干在股市遭到虧損的人會(huì)說(shuō):‘賠了一筆,我一定要設(shè)法把它賺回來(lái)?!绞窃庥鲞@種情況,就越應(yīng)該平心靜氣,等到市場(chǎng)有新?tīng)顩r發(fā)生時(shí)才采取行動(dòng)?!?/div>
5投資觀點(diǎn)編輯
學(xué)投資
在中國(guó)如何投資:
在中國(guó)的投資,我一定會(huì)緊跟著政府走。中國(guó)政府比我聰明,比我有錢(qián),他們把錢(qián)投放在哪里,他們?cè)敢庠谀膫€(gè)行業(yè)上花錢(qián),我就把錢(qián)放在哪里。
投資前考慮什么:
我看到一個(gè)東西很便宜,我就想,這個(gè)東西在這里便宜,放在其他地方呢?有沒(méi)有替代品呢?可以通過(guò)低買高賣獲得收益嗎?在得出結(jié)論后會(huì)馬上行動(dòng)。
談投資
看好鐵路、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療、金融
“在中國(guó),政策對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的影響不可小覷。當(dāng)然,歐美國(guó)家的政府如果想干擾經(jīng)濟(jì),也是可以做到的。所以,在中國(guó)的投資,我一定會(huì)緊跟著政府走。中國(guó)政府比我聰明,比我有錢(qián),他們把錢(qián)投放在哪里,他們?cè)敢庠谀膫€(gè)行業(yè)上花錢(qián),我就把錢(qián)放在哪里?!绷_杰斯告訴記者。
羅杰斯向記者說(shuō):“1978年和1992年的兩次中國(guó)改革開(kāi)放機(jī)會(huì),我沒(méi)有很好地抓住,現(xiàn)在中國(guó)再次深度改革,迎來(lái)新的機(jī)會(huì)。這次,我注意到了幾個(gè)行業(yè):鐵路、農(nóng)業(yè)、健康醫(yī)療、開(kāi)放金融。這些出現(xiàn)在了中國(guó)政府的報(bào)告里,我看得到,你們也看得到?!?/div>
羅杰斯向記者談及了最近資本市場(chǎng)極其新鮮的話題——滬港通。
“滬港通雖然要在6個(gè)月之后才會(huì)具體實(shí)施,但我已經(jīng)迫不及待地想要此時(shí)就立即執(zhí)行。滬港通對(duì)促進(jìn)中國(guó)內(nèi)陸、中國(guó)香港的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有不可估量的積極作用,包括像人民幣完全自由兌換等,中國(guó)的各項(xiàng)政策的逐步放開(kāi),對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響肯定是有利的?!绷_杰斯表示。
在談及自己的投資邏輯時(shí),羅杰斯雙手?jǐn)傞_(kāi),悠然說(shuō)道:“其實(shí)我能在中國(guó)發(fā)現(xiàn)和觀察到的,每一個(gè)中國(guó)人都可以。只是我觀察到了,然后經(jīng)過(guò)我的思考,就馬上行動(dòng)了。比如,我看到一個(gè)東西很便宜,我就想,這個(gè)東西在這里便宜,放在其他地方呢?有沒(méi)有替代品呢?可以通過(guò)低買高賣獲得收益嗎?我就愛(ài)這樣思考我所觀察到的事物,在得出結(jié)論后會(huì)馬上行動(dòng)?!?/div>
做別人不愿意做的,去別人不愿意去的地方,這就是羅杰斯投資邏輯的與眾不同之處。
談經(jīng)濟(jì)
波動(dòng)在所難免 前景依然向好
“21世紀(jì)是屬于中國(guó)的。”羅杰斯昨日再次向記者重申了這個(gè)觀點(diǎn)。
羅杰斯認(rèn)為,中國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界上的影響力將會(huì)變得非常重要,這一點(diǎn)毋庸置疑,但這并不意味著不會(huì)出現(xiàn)一些增長(zhǎng)或者降低的循環(huán)往復(fù)。因此,中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波折很正常,也并不影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期向好。
羅杰斯在看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的同時(shí),也提到中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前面臨的幾個(gè)問(wèn)題?!暗谝粋€(gè)是貨幣政策,包括人民幣還不能完全自由兌換,這些都會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;第二是能源的替代還有待進(jìn)一步發(fā)展,很多能源還沒(méi)有找到合適的替代品,也沒(méi)有足夠多的儲(chǔ)備,即使有足夠的儲(chǔ)備的也在不斷地開(kāi)采,如果未來(lái)沒(méi)有發(fā)現(xiàn)可替換的再生能源的話,這將極大地阻礙中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;第三是水資源污染,中國(guó)政府雖然已經(jīng)為此付出了很多的財(cái)力,但目前仍沒(méi)有解決這個(gè)問(wèn)題。如果換做是我,我可能會(huì)花更多的錢(qián)在這個(gè)上面?!?/div>
談金價(jià)
金價(jià)還要跌不會(huì)買入
作為商品期貨大師,羅杰斯如何看待國(guó)際金價(jià)的走勢(shì)?
他提到,自己現(xiàn)在不會(huì)去購(gòu)買黃金,會(huì)換個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)再買,也就是金價(jià)發(fā)生大幅下跌的時(shí)候再入手。“因?yàn)槲沂掷锏狞S金可以做對(duì)沖,所以不會(huì)再買入,如果金價(jià)繼續(xù)下跌,到達(dá)一定底線的時(shí)候就會(huì)購(gòu)買?!?/div>
至于具體的時(shí)間節(jié)點(diǎn),他稱目前還沒(méi)法確定,現(xiàn)在的金價(jià)比較低了,但也可能會(huì)反彈的。
公開(kāi)信息顯示,羅杰斯非常喜歡黃金,他主要看中的是實(shí)物黃金的保值作用。就在記者問(wèn)及他對(duì)金價(jià)的看法的時(shí)候,他就從兜里拿出了金幣給記者看。
談成都
變化之大難以想象
“1984年,我第一次來(lái)到成都,和現(xiàn)在的成都相比,已經(jīng)今非昔比?!绷_杰斯回憶說(shuō),30年前成都還沒(méi)有像樣的餐廳、旅館,現(xiàn)在這個(gè)地方已經(jīng)完全不是30年前的成都了。成都變化很多,機(jī)場(chǎng)變好了,路也變好了,樓也起來(lái)了,現(xiàn)在也有很多在建的大樓。“如果非要在中國(guó)選擇一個(gè)地方定居的話,這個(gè)地方就是成都,但是要在房?jī)r(jià)下跌之后?!?sup>[1]
談股票
吉姆·羅杰斯斯在上海表達(dá)了一個(gè)令人驚訝的觀點(diǎn),他認(rèn)為,在接下來(lái)20年到30年之間,人民幣可能會(huì)升值500%(以2005年為基準(zhǔn)),并稱從來(lái)沒(méi)賣過(guò)中國(guó)的股票,將會(huì)把這些股票留給兒女。
對(duì)于中國(guó)股市仍充滿信心,截止2015年7月8日沒(méi)有賣出任何中國(guó)股票,相反從8號(hào)開(kāi)始,他又買入上證所的中國(guó)股票。
他認(rèn)為:三周來(lái)滬指下跌已超過(guò)32%,對(duì)于市場(chǎng)何時(shí)能夠觸底反彈,牛市是建立在翻越恐懼之墻的基礎(chǔ)上。需要每個(gè)人都有點(diǎn)恐懼,股市才會(huì)越升越高。但如果每個(gè)人都信心滿滿而且相信不會(huì)有任何問(wèn)題,那就真的有問(wèn)題了。但是現(xiàn)在當(dāng)市場(chǎng)觸底,股市就能以更加理性更加溫和的方式來(lái)上漲,這種上漲會(huì)更加持久。[2]
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