股市頂?shù)资杏?股市大勢(shì)分析,見(jiàn)頂信號(hào)...
公司經(jīng)營(yíng)管理能力
基本面{ 其它因素大勢(shì)
{國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式(全球經(jīng)濟(jì)形式,國(guó)內(nèi)外政治局勢(shì),國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策 及其它因素)
資金面{資本市場(chǎng)政策導(dǎo)向
大盤要真正見(jiàn)頂，關(guān)鍵要看四個(gè)因素：
一是人民幣升值何時(shí)到頭，當(dāng)本幣升值突破了6元兌1美元（外行預(yù)期將達(dá)到5.8），可能就要小心一些。因?yàn)?
人民幣升值到位以后，必然導(dǎo)致境外熱錢的流出。1季度貿(mào)易順差為何超常規(guī)增長(zhǎng)，其中有很多熱錢是借經(jīng)常項(xiàng)
目混入中國(guó)的，這些資金一旦撤離，必然對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生較大的沖擊，類似于1998年泰國(guó)出現(xiàn)金融危機(jī)的情形
，絕對(duì)不可以掉以輕心。
二是人民幣自由兌換和資本項(xiàng)目管制的放松。中國(guó)政府吸取了東南亞金融危機(jī)的教訓(xùn)，在這方面始終保持高度
的謹(jǐn)慎。但隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)地位的提升，資本項(xiàng)目的對(duì)外開(kāi)放是勢(shì)在必行，只是時(shí)間的早晚而已。如果一旦啟動(dòng)
這方面的改革，投資者要十分小心。因?yàn)檫@將產(chǎn)生境內(nèi)外市場(chǎng)的套利行為，港股比A股的估值便宜很多，這對(duì)
A股無(wú)疑將產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的壓力。
三是貨幣流動(dòng)性和利率走勢(shì)。目前中國(guó)還處于低利率、低通脹的貨幣環(huán)境，貨幣的流動(dòng)性十分寬裕。如果央行
加大收縮貨幣流動(dòng)性的力度，并開(kāi)始持續(xù)調(diào)高利率，正式進(jìn)入了加息周期，這對(duì)A股市場(chǎng)將形成巨大的壓力。
因?yàn)檫@會(huì)大大提高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平，并可能導(dǎo)致居民金融資產(chǎn)的重新配置，特別對(duì)投機(jī)資本進(jìn)入股市產(chǎn)生一定的
抑制。
四是宏觀經(jīng)濟(jì)和上市公司盈利周期。如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)根本變化，比如從經(jīng)濟(jì)偏熱進(jìn)入到過(guò)熱，導(dǎo)致經(jīng)
濟(jì)結(jié)構(gòu)的扭曲，出現(xiàn)04年那種煤電油運(yùn)全面緊張的狀況，導(dǎo)致中央采取更為嚴(yán)厲的調(diào)控措施，即要特別小心。
還有上市公司盈利如果開(kāi)始出現(xiàn)下降的拐點(diǎn)，也要引起警惕。
判斷股市大趨勢(shì)的八大要素
(1)據(jù)有關(guān)部門所發(fā)布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與景氣對(duì)策信號(hào)，分析經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)是否趨于衰退
(2)通貨膨脹有無(wú)上升趨勢(shì)
(3)利率是否大幅揚(yáng)升
(4)房地產(chǎn)景氣是否呈現(xiàn)衰退
(5)股市是否出現(xiàn)脫序性飆漲
(6)國(guó)際原油價(jià)格是否大幅上揚(yáng)
(7)勞動(dòng)力與環(huán)保問(wèn)題是否日益惡化
(8)政治與社會(huì)是否持續(xù)穩(wěn)定與安定
