總市值與GDP正相關(guān)
“GDP”是國內(nèi)生產(chǎn)總值的英文縮寫。它顯示的是一國或是一個區(qū)域一年內(nèi)所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品（物品與勞務(wù)）市場價值的總和，反映了這個國家或這個區(qū)域經(jīng)濟活動的價值。簡單說來，GDP基本上反映了一個國家（或地區(qū)）實體經(jīng)濟的水平。
而股市屬于虛擬經(jīng)濟，它的產(chǎn)生和發(fā)展是完全建立在實體經(jīng)濟基礎(chǔ)之上的，如果GDP越高，那么股市總市值相應(yīng)就應(yīng)該越高，因此不管是理性的市盈率還是瘋狂的市夢率，都無法過度脫離GDP的水平，一旦大幅脫離正常水平，顯然其泡沫就會越來越大，最終有可能失控破滅，反過來傷害實體經(jīng)濟的健康。
目前比值已經(jīng)偏高
著名學(xué)者華生先生近期就此撰文表示，股市市值和GDP的關(guān)系，大體上是有規(guī)律可循的。低收入國家一般在20％~30％左右，中等收入國家一般在50％左右。市場經(jīng)濟發(fā)達的國家，股市市值大體與GDP持平。
這里有兩個例外。一個是英國。倫敦證券市場是世界上國際化程度最高的金融中心，外國公司上市的比例特別高，所以市值經(jīng)常是GDP的140％左右；另一個是美國，其股市市值也差不多是GDP的150%，如果扣除外國公司的市值，美國本土企業(yè)的股市市值其實也就勉強能和GDP持平。
而據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收市，目前A股總市值已經(jīng)接近24萬億元人民幣，已經(jīng)相當于2006年GDP的115％左右，如果加上在香港上市的內(nèi)陸公司市值，大概在8萬億元人民幣左右，中國上市公司的總市值將近是2006年GDP的153％。
國外已有前車之鑒
不用說與中低收入國家比較，就是與發(fā)達國家相比，上述數(shù)據(jù)也堪稱世界之最。在依賴銀行間接融資的大經(jīng)濟體中，只有日本曾經(jīng)在1989年泡沫頂峰時股市市值達到GDP的150%，日本的一些大企業(yè)當年的市值也超過了世界上的頂級公司，與目前A股市場的工商銀行、萬科A有些相似之處，這兩家公司的總市值現(xiàn)已躍居全球同行業(yè)之首。但后來泡沫破裂之后，日本股市市值9年后跌到只有GDP的一半，讓整整一代日本人談股色變。
所以有市場人士認為，即使由于相當比例的股票尚處于非自由流通階段，而且目前外圍資金也十分充沛，股市未必會立即由升轉(zhuǎn)跌，但是從宏觀層面上看，以價值的眼光審視目前市場，至少在短期內(nèi)，中國股市總市值與GDP之比有偏高之嫌，這不能不引起投資者對5000點的警覺。
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