原創(chuàng) Dorian君 灰?guī)r金融科技 2017-11-08
一文深度了解CTA以及其套利策略 (qq.com)究竟什么是CTA, CTA包含了哪些策略，本文將一次性講明講透有關(guān)于CTA的方方面面。（Dual Thrust、R-Breaker、菲阿里四價、空中花園），實現(xiàn)各策略并以Dual Thrust為例進行參數(shù)優(yōu)化及止盈止損分析對比。
CTA概念
CTA全稱是Commodity Trading Advisors，即"商品交易顧問"，也稱作管理期貨，是由NFA(全國期貨業(yè)協(xié)會)認定，并在CFTC(商品期貨交易委員會)注冊，并受監(jiān)管的投資經(jīng)理人。CTA一般是指通過給客戶提供期權(quán)、期貨方面的交易建議或者直接通過受管理的期貨賬戶參與實際交易來獲得收益的機構(gòu)或個人。在國外，CTA一般受聘于某個期貨投資基金的商品基金經(jīng)理(CPO)。
CTA分類
傳統(tǒng)意義上，CTA的投資品種僅局限于商品期貨;不過，緣自十多年來全球金融期貨和商品期貨市場廣泛而深入的發(fā)展，CTA也逐漸將其投資領(lǐng)域擴展到了利率期貨、債券期貨、股指期貨、外匯期貨、基本金屬期貨、貴金屬期貨、能源期貨、電力期貨以及農(nóng)產(chǎn)品期貨等幾乎所有期貨品種。而根據(jù)市場參與面和交易方法的不同，CTA又有不同細分。
CTA策略組合
所有CTA運用的交易策略基本上又可分為兩類：趨勢交易策略和反趨勢交易策略。趨勢交易策略是目前CTA運用最廣泛的一種交易策略。趨勢交易CTA通過運用大量不同的指標(biāo)去除市場噪音并尋找當(dāng)前的市場趨勢，然后建立頭寸，他們從市場趨勢的持續(xù)發(fā)展中漁利。移動平均線、交易量、周期理論等都是趨勢交易CTA運用較多的指標(biāo)。趨勢交易CTA根據(jù)時間周期的不同，又可分為短線交易者、中線交易者和長線交易者。反趨勢交易CTA通常運用頭肩形態(tài)、突破形態(tài)、交易量等反轉(zhuǎn)指標(biāo)來發(fā)現(xiàn)趨勢的轉(zhuǎn)折信號，然后建立頭寸。不論是趨勢交易還是反趨勢交易，CTA都非常重視頭寸的風(fēng)險管理。
去年，對沖基金領(lǐng)域的CTA量化投資策略憑借優(yōu)秀的業(yè)績，成為私募行業(yè)中的閃亮明星。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年8月份，CTA策略的平均收益超過8%。
從下圖可以看出，CTA表現(xiàn)不僅好于股票、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)，也大幅領(lǐng)先其他對沖類策略。
（數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，好買基金研究中心，截取時間：2016/1/1~2016/8/30。）
CTA是什么？
那么，對于CTA策略，你了解多少呢？今天我們就來聊聊它。
CTA，英文釋義Commodity Trading Advisor，商品交易顧問，簡稱CTA，是指通過為客戶提供期貨、期權(quán)方面的交易建議，或通過受管理的期貨賬戶參與實際交易，來獲得收益的機構(gòu)或個人。
其實這一解釋并沒有說清楚CTA策略的本質(zhì)。實際上，CTA 是做多波動率的一種策略，它不預(yù)測趨勢，而是只跟隨趨勢，市場上漲時做多，市場下跌時做空。因此，該策略比較適合趨勢較明顯的市場。
CTA的歷史
追溯CTA的歷史，1949年，美國證券經(jīng)紀(jì)人Richard Donchuan設(shè)立了第一個公開發(fā)售的期貨基金，標(biāo)志著CTA基金的誕生。1971年，管理期貨行業(yè)協(xié)會(managed future association)的建立，標(biāo)志著CTA正式成為業(yè)界所接受的一種投資策略。
在投資范圍上，CTA經(jīng)歷了逐漸擴充的過程。
CTA的投資品種從一開始的僅限于商品期貨，到近些年擴展到包括利率期貨、股指期貨、外匯期貨在內(nèi)的幾乎所有的期貨品種。當(dāng)然，CTA策略研究對象也包括股票、外匯和期權(quán)等任何有一定歷史公開量價數(shù)據(jù)的品種。
CTA如何獲利
我們所稱的CTA策略即管理期貨策略，細分下去又包括趨勢策略和反轉(zhuǎn)策略。
從周期上來看，CTA又可以分為高頻交易、中短線的趨勢跟蹤、長線趨勢跟蹤。
中短線策略收益平穩(wěn)，回撤較小，且有一定的資金容量，適合作為主力策略。
長線策略收益較高，資金容量大，可以作為策略組合的一部分用于增強收益，但由于回撤較大，所以比重也不能太高。所以，以中短期為主，配合少量長線的趨勢跟蹤策略似乎是個不錯的搭配.
這是趨勢跟蹤策略常用的一種方法，是在當(dāng)日開盤價的基礎(chǔ)上加上一個區(qū)間寬度值得到上突破價，減去區(qū)間寬度值得到下突破價。這就是區(qū)間突破策略，即當(dāng)價格突破某一價位時，采取做多做法，當(dāng)價格跌破某一價位時，采取做空做法。
CTA的優(yōu)勢
要問CTA有哪些優(yōu)勢？當(dāng)然要數(shù)它與其他策略的低相關(guān)性。
2008年美國遭遇金融危機，股票、債券哀鴻遍野，唯獨CTA基金當(dāng)年獲得正收益。因為CTA是投資于與股票市場漲跌相關(guān)性非常低的期貨市場，所以趨勢跟蹤策略能夠提供與股市最低的相關(guān)性，并且能在長期熊市中與股票體現(xiàn)出很明顯的負相關(guān)性。
同時，CTA是少數(shù)不論在市場下跌還是上漲的環(huán)境中都能賺錢的策略之一，長久來看，CTA基金的業(yè)績也較為穩(wěn)定。基于上述兩點優(yōu)勢，CTA近些年贏得了快速發(fā)展。
全球最負盛名的CTA公司
全球最負盛名的 “四大” CTA公司其實是在英國。如果要介紹現(xiàn)代CTA，還是要從AHL(Man Group旗下)說起。因為目前最大型的CTA基金中，超過一半都有這個基金的血脈。
1987年，Adam，Harding，Leuck三人共同創(chuàng)立了AHL，該公司是當(dāng)時100億美元級別CTA里業(yè)績記錄最長的。但1994年AHL被Man Group收購后，Harding創(chuàng)辦了如今大名鼎鼎的Winton，Adam和Harding創(chuàng)立了Aspect。此外，AHL和Winton的幾個雇員又加盟BlueGrest創(chuàng)立了Bluetrend。到2012年，英國倫敦這“四大”CTA基本上包攬了世界CTA規(guī)模的前5，管理大概600億美元的資產(chǎn)，占倫敦全部對沖基金管理總規(guī)模的20%。
下面就讓我們來欣賞兩家全球比較盛名的CTA基金吧。
Winton（英國元盛資產(chǎn)管理有限公司）
成立時間：1997年10月
管理規(guī)模：339億美元
旗艦產(chǎn)品：Winton Diverified Trading Program是一只分散化、趨勢跟蹤的期貨投資基金，運用高度量化的方法分析歷史價格行為并預(yù)測期貨價格的趨勢，投資標(biāo)的包括幾十個國家的超過120個期貨市場中的股指、利率、外匯和商品，可以分散風(fēng)險。
業(yè)績表現(xiàn)：截至2016年1月的年化收益高達12.78%，遠超同期標(biāo)普500的6.21%。
AHL
成立時間：1987年
公司背景：AHL是英國曼氏金融集團下屬的系統(tǒng)化趨勢跟隨基金。Man AHL Diversified Program是該基金的核心投資決策交易程序，其目標(biāo)是在投資期內(nèi)尋求可觀的中期絕對資本增值，旨在于升市與跌市中均可爭取利潤。在全球超過140個金融市場，透過把握價格走勢和市場失衡的情況下獲利，并于全日24小時進行交易，投資于不同國家、行業(yè)和市場的期貨商品，并運用多種交易策略和交易頻率, 通過分散投資來降低風(fēng)險。資產(chǎn)分布方面，先后依次序為: 貨幣、債券、能源、股票、利率、金屬、農(nóng)產(chǎn)品。每月投資板塊比率會隨金融市場趨勢而有所不同，該基金基本上是以計算機程序來買賣期貨，避免人為失誤。
雖然CTA基金在我國發(fā)展時間不長，但從資產(chǎn)配置和分散投資風(fēng)險的角度看，CTA基金是可以作為我們投資組合中的不可或缺的資產(chǎn)類別的。
1. 常用日內(nèi)CTA 策略簡介
1.1 Dual Thrust策略
Dual Thrust策略是一種趨勢跟蹤系統(tǒng)，屬于日內(nèi)交易策略。該策略由Michael Chalek 在20世紀(jì)80年代開發(fā)，曾被Future Thruth雜志評為最賺錢的策略之一。Dual Thrust系統(tǒng)具有簡單易用和適用度廣的特點，其思路簡單且參數(shù)少，配合不同的參數(shù)、止盈止損和倉位管理可以為投資者帶來長期穩(wěn)定的收益。而且該策略適用品種較多，被投資者廣泛應(yīng)用于股票、貨幣、貴金屬、債券、能源及股指期貨市場等。在Dual Thrust交易系統(tǒng)中，對于震蕩區(qū)間的定義非常關(guān)鍵，這也是該交易系統(tǒng)的核心。
Dual Thrust在Range的設(shè)置上，引入前N日的四個價位，Range = Max(HH-LC,HC-LL)來描述震蕩區(qū)間的大小。
其中HH 是N日High的最高價，LC是N日Close的最低價，HC是N日Close的最高價，LL是N日Low的最低價。這種方法使得一定時期內(nèi)的Range相對穩(wěn)定，可以適用于日間的趨勢跟蹤。Dual Thrust對于多頭和空頭的觸發(fā)條件，考慮了非對稱的幅度，做多和做空參考的Range可以選擇不同的周期數(shù)，也可以通過參數(shù)K1和K2來確定。具體分為兩步來實現(xiàn)：
第一步：計算相關(guān)參數(shù)，得到上軌Buyline 和下軌Sellline：
N日High的最高價HH, N日Close的最低價LC
N日Close的最高價HC，N日Low的最低價LL
Range = Max(HH-LC,HC-LL)
BuyLine = Open + K1*Range
SellLine = Open - K2*Range
第二步：交易邏輯：
當(dāng)價格向上突破上軌時，如果當(dāng)時持有空倉，則先平倉，再開多倉；如果沒有倉位，則直接開多倉；
當(dāng)價格向下突破下軌時，如果當(dāng)時持有多倉，則先平倉，再開空倉；如果沒有倉位，則直接開空倉；
當(dāng)K1時，多頭相對容易被觸發(fā),當(dāng)K1>K2時，空頭相對容易被觸發(fā)。因此，投資者在使用該策略時，一方面可以參考歷史數(shù)據(jù)測試的最優(yōu)參數(shù)，另一方面，則可以根據(jù)自己對后勢的判斷，或從其他大周期的技術(shù)指標(biāo)入手，階段性地動態(tài)調(diào)整K1和K2的值。
1.2 R-Breaker策略
R-Breaker 是一種短線日內(nèi)交易策略，它結(jié)合了趨勢和反轉(zhuǎn)兩種交易方式。該策略也長期被Future Thruth 雜志評為最賺錢的策略之一，尤其在標(biāo)普500股指期貨上效果最佳。該策略的主要特點如下：
第一、根據(jù)前一個交易日的收盤價、最高價和最低價數(shù)據(jù)通過一定方式計算出六個價位，從大到小依次為突破買入價、觀察賣出價、反轉(zhuǎn)賣出價、反轉(zhuǎn)買入價、觀察買入價和突破賣出價，以此來形成當(dāng)前交易日盤中交易的觸發(fā)條件。
通過對計算方式的調(diào)整，可以調(diào)節(jié)六個價格間的距離，進一步改變觸發(fā)條件。
第二、根據(jù)盤中價格走勢，實時判斷觸發(fā)條件，具體條件如下：
1) 當(dāng)日內(nèi)最高價超過觀察賣出價后，盤中價格出現(xiàn)回落，且進一步跌破反轉(zhuǎn)賣出價構(gòu)成的支撐線時，采取反轉(zhuǎn)策略，即在該點位（反手、開倉）做空；
2) 當(dāng)日內(nèi)最低價低于觀察買入價后，盤中價格出現(xiàn)反彈，且進一步超過反轉(zhuǎn)買入價構(gòu)成的阻力線時，采取反轉(zhuǎn)策略，即在該點位（反手、開倉）做多；
3) 在空倉的情況下，如果盤中價格超過突破買入價，則采取趨勢策略，即在該點位開倉做多；
4) 在空倉的情況下，如果盤中價格跌破突破賣出價，則采取趨勢策略，即在該點位開倉做空。
第三、設(shè)定止損以及止盈條件；
第四、設(shè)定過濾條件；
第五、在每日收盤前，對所持合約進行平倉。
具體來看，這六個價位形成的阻力和支撐位計算過程如下：
觀察賣出價 = High + 0.35 * (Close Low)
觀察買入價 = Low 0.35 * (High Close)
反轉(zhuǎn)賣出價 = 1.07 / 2 * (High + Low) 0.07 * Low
反轉(zhuǎn)買入價 = 1.07 / 2 * (High + Low) 0.07 * High
突破買入價 = 觀察賣出價 + 0.25 * (觀察賣出價 觀察買入價)
突破賣出價 = 觀察買入價 0.25 * (觀察賣出價 觀察買入價)
其中，High、Close、Low 分別為昨日最高價、昨日收盤價和昨日最低價。這六個價位從大到小一次是，突破買入價、觀察愛出價、反轉(zhuǎn)賣出價、反轉(zhuǎn)買入價、觀察買入價和突破賣出價。
1.3 菲阿里四價策略
菲阿里四價策略是一種比較簡單的趨勢型日內(nèi)交易策略。昨天高點、昨天低點、昨日收盤價、今天開盤價，可并稱為菲阿里四價。它由日本期貨冠軍菲阿里實盤采用的主要突破交易參照系。菲阿里四價是日內(nèi)突破策略，所以每日收盤之前都需要進行平倉。該策略的上下軌以及用法如下所示:
上軌＝昨日高點；
下軌＝昨日低點；
昨日高點和昨日低點可以視為近期的一個波動范圍，該范圍的存在一定程度是一種壓力線，只有足夠的價格上漲或者下跌才會突破前期的高點或者低點。因此突破位臵是一個比較好的入場信號，如果突破該波動范圍，則證明動能較大，后續(xù)走勢強度維持較強的概率比較高，因此該策略采用以下開倉方式:
當(dāng)價格突破上軌，買入開倉；
當(dāng)價格跌穿下軌，賣出開倉。
策略在開倉之后可能面臨假突破的問題，因為該價位存在很大的阻力，可能是暫時性的突破，隨機回落，因此具體策略使用之中可以設(shè)臵一些過濾條件來剔除假突破的情況。這樣使得策略的勝率變大。開倉之后的止損止盈根據(jù)具體環(huán)境具體確定。
1.4 空中花園策略
空中花園屬于日內(nèi)突破策略。與之前的策略有所不同，空中花園比較看重開盤突破。開盤時的高開或者低開均說明有大的利好或者利空使得開盤大幅遠離昨天的收盤價。開盤突破，是最快的一種入場方式。當(dāng)然出錯的概率也最高。因此為了提高策略的勝率，空中花園策略加了額外的條件，也就是開盤要大幅高開或者低開，形成一個空窗，因此顧名思義稱為空中花園，然后再根據(jù)是否突破上下軌來進行開倉判斷。這樣一來，策略的勝率將大大提高，不過由于對高開或者低開的幅度要求過高，一般是超過1%，因此使得策略的交易次數(shù)可能相對其它策略而言要偏低一些。開盤第一根K線是收陽還是收陰，是判斷日內(nèi)趨勢可能運動方向的標(biāo)準(zhǔn)。在當(dāng)天開盤高開或低開時更有效?？罩谢▓@策略主要特點：
日內(nèi)交易策略，當(dāng)日收盤平倉；空中花園在當(dāng)天高開或低開時使用，即當(dāng)開盤價>=昨天收盤價*1.01 或開盤價<=昨天收盤價*0.99 時：
上軌＝第一根K線的最高價；
下軌＝第一根K線的最低價；
當(dāng)價格突破上軌，買入開倉；
當(dāng)價格跌穿下軌，賣出開倉。
2.策略回測的數(shù)據(jù)準(zhǔn)備和基本設(shè)置
2.1 數(shù)據(jù)準(zhǔn)備
我們可以通過優(yōu)礦DataAPI獲得上期所、大商所、鄭商所從2003 年以來所有上市的商品期貨的不同月份合約的1 分鐘行情數(shù)據(jù)，包含了open、high、low、close、volume、oi（開盤價、最高價、最低價、收盤價、成交量、持倉量）共6 種價格信息。但對于不同的期貨品種來說，受市場關(guān)注度高、交易活躍的合約往往只有一個或者兩個，因此在進行CTA 回測之前我們便需要對所有品種所有的月份合約都選擇出來，篩選出屬于不同品種的主力合約來進行CTA 日內(nèi)交易策略的回測。
一般情況下，主力合約的受關(guān)注度、成交量或持倉量較高，受交易品種的生產(chǎn)周期特性、交易者的交易習(xí)慣等幾個方面所決定。本文回測所使用的主力合約是系統(tǒng)按照持倉量來進行計算的，一般只需在universe中進行設(shè)置即可。
2.2 回測框架搭建
本文這里直接均采用優(yōu)礦期貨回測平臺，使用方法可以參考期貨策略API文檔。
3.主要CTA策略實證研究
3.1 DualThrust策略
我們在前文當(dāng)中已經(jīng)對Dual Thrust 策略進行了簡單的介紹。在Dual Thrust 系統(tǒng)中有兩個主要參數(shù)k1、k2，是昨日波動幅度的倍數(shù)，分別決定了上軌線和下軌線與當(dāng)日開盤價的差距，顯然地，如果k1、k2增大時，上下軌線的距離也會變大，直至很難再有觸發(fā)生成信號的條件。而這種策略實際抓取的是上軌和下軌之外的趨勢部分的收益，所以反之如果上軌和下軌之間的距離非常小，就會降低潛在的趨勢性收益反而提高了交易次數(shù)和交易成本。因為每一次的平倉反轉(zhuǎn)做多或做空實際就意味著該筆交易的收益為負，所以尤其對于震蕩型行情來說，就會使得整體的收益表現(xiàn)變差。
3.1.1 策略未進行優(yōu)化時的參數(shù)選擇
正因為k1和k2的不同大小而使得上下軌線的位置也產(chǎn)生變化，觸發(fā)產(chǎn)生信號的時間和價格也因此不同，而不同的期貨品種所適合的參數(shù)也表現(xiàn)不一。為了體現(xiàn)出Dual Thrust 策略的歷史表現(xiàn)，我們以全樣本數(shù)據(jù)集進行樣本內(nèi)測試。
年化收益：
最大回撤：
夏普：
熱力圖：
3.1.2 ATR過濾優(yōu)化
前文提到了如果市場處于平穩(wěn)的震蕩整理行情時或者Dual Thrust的兩個參數(shù)值都較小的時候，就會容易多次觸發(fā)產(chǎn)生開平倉的信號，反而獲取不到軌線之外的趨勢收益部分，這時Dual Thrust的表現(xiàn)就變得很差。所以，我們就應(yīng)該在每日回測時先對近期市場行情波動進行一次考察，如果市場波動過小，表明市場近期沒有較明顯的行情，而是處于震蕩整理的態(tài)勢，那么我們就越過當(dāng)天不再進行任何操作；如果市場近期波動較大，而實證研究告訴我們金融市場具有波動率簇集的程式化事實特征，即表明大波動行情后面常常也會跟隨較大的波動，所以這時我們應(yīng)選擇抓住這樣由波動性帶來的風(fēng)險收益。
如何量化近期市場波動呢？ATR（平均真實波動幅度）便是這樣一種可以衡量市場波動情況的指標(biāo)。需要注意的是，ATR并不能反映行情的趨勢程度或者趨勢持續(xù)狀態(tài)，而只能對市場行情的波動性有所反映，不管是上漲區(qū)間還是下跌區(qū)間。如果我們采用ATR指標(biāo)來對回測時的交易行為進行過濾的話，那么該指標(biāo)是否真實有效呢？
這里把ATR的觸發(fā)條件設(shè)為5，當(dāng)過去20期ATR值超過5時，才能進行下一步的操作。
回測結(jié)果如下：
從結(jié)果來看沒有太多變化。
3.1.3 止盈止損優(yōu)化
至此，我們都暫未考慮止盈止損對策略回測結(jié)果的影響。盡管在某些參數(shù)組合中，最大回撤率被控制得很好，但仍然無法避免在某些時期連續(xù)的大幅度回撤。所以，考慮加入止盈止損方法對該策略進一步優(yōu)化。
在未進行止盈止損優(yōu)化之前，原始的日內(nèi)交易策略所采用的其實是持有至收盤（收盤前10-15分鐘平倉）的方式，但這種出市的方式的弊端就是不能鎖住潛在的高收益，也使得虧損的機會增加。而良好的主動出市策略，不僅能鎖住利益，而且也能及時有效地減少損失，即真正地做到贏大虧小。與研報不同，我設(shè)置的止盈方法是固定比例的止盈，即當(dāng)當(dāng)前的價格超過開倉價格一定比例后進行相應(yīng)的止盈止損。仍以螺紋鋼為例，在之前所得的“最優(yōu)”參數(shù)組合的條件下，在進行止盈止損的條件下進行回測，這次我把回測時間延長至2015年6月1日。
把未止盈止損與ATR+止盈止損優(yōu)化的策略進行對比分析
未優(yōu)化:年化收益: 0.2403 ; 最大回撤: 0.0628 ; 夏普比率: 1.8462
優(yōu)化后: 年化收益: 0.2317 ;
最大回撤: 0.0402 ;
夏普比率: 1.9403
可以看到，進行ATR+止盈止損優(yōu)化后，雖然年化收益有輕微的減少，但是卻降低了回撤，提高了夏普比率，所以整體來看還是具有一定的有效性。
3.1.4 部分品種的回測表現(xiàn)
滬銅
未優(yōu)化:年化收益: 0.5752 ; 最大回撤: 0.0997 ; 夏普比率: 3.0238
優(yōu)化后: 年化收益: 0.4971 ; 最大回撤: 0.0766 ; 夏普比率: 2.3992
焦炭
未優(yōu)化:年化收益: 0.0886 ; 最大回撤: 0.1915 ; 夏普比率: 0.2584
優(yōu)化后: 年化收益: 0.0888 ; 最大回撤: 0.0914 ; 夏普比率: 0.3639
焦炭今年行情這么好，Dual Thrust居然賺不到錢，也有可能是代碼不對！但從結(jié)果看來這個策略并不是對所有品種都有效，難道是螺紋鋼的最優(yōu)參數(shù)卻不是其他品種最優(yōu)的參數(shù)，有品種差異？
3.1.5 推進分析
思想就是用前一期最優(yōu)的參數(shù)來代入當(dāng)前期的策略中，不斷的向前推進，日后有時間在實現(xiàn)。
3.2 R-Break策略
R-Breaker策略與Dual Thrust最大的不同在于它除了趨勢交易外，還有反轉(zhuǎn)操作。這種策略根據(jù)前一個交易日的最高價、最低價和收盤價通過一定的計算方式得到6個不同的價位，模擬出了價格運動的支撐位、阻力位。R-Breaker策略明確給出了在趨勢建立的時候的開倉條件，以及當(dāng)趨勢惡化、行情不利的時候的反轉(zhuǎn)操作的條件。
表現(xiàn)如下：
在塑料主力上表現(xiàn)很差。
3.3 菲阿里四價策略
菲阿里四價策略本身也是一個趨勢突破型的策略，但是策略的突破買入賣出條件更加簡單。該策略以昨日行情最高價為今日日內(nèi)交易的上軌，昨日行情最低價為下軌。如果價格突破上軌，便買入開倉，如果突破下軌，便賣出開倉。顯然，這種判斷趨勢是否存在的條件過于簡單，在市場波動劇烈的情況下不是十分有效，回測結(jié)果也表明了這點。本文簡單的測試了螺紋，糊涂，塑料，橡膠這四個主力期貨合約，回測時間從2010年1月1日開始。
表現(xiàn)如下：
滬銅主力在三個策略上表現(xiàn)都還不錯。
空中花園策略空中花園本身就已經(jīng)包含了一定的過濾條件，它只考慮當(dāng)天開盤的位置是否大幅度的跳空，即高開或低開昨日收盤的1%，所以該策略十分注重在非交易時間段內(nèi)消息的累積對今天走勢的影響。但是，可能正如研報所說的，往往很多情況下市場對消息的反饋會產(chǎn)生相反的效果，從而使得策略表現(xiàn)不好。
回測結(jié)果如下：
組合測試
之前曾寫過一個單策略多品種的，這次改成多策略多品種的，我也沒比較兩個序列的相關(guān)性而是直接組合，權(quán)當(dāng)提供一種思路。
回測結(jié)果如下：
不看的原因
內(nèi)容質(zhì)量低
不看此公眾號
