目前股市正處在“筑底”階段，也是公募基金密集發(fā)售的時(shí)期。但是，公募基金哪家強(qiáng)呢?是看基金公司的背景、基金經(jīng)理的過往業(yè)績，還是看他們有沒有與投資人“捆綁”在一起？其實(shí)，這些“臉”上能看到的都是浮云，如果只看表象買基金，照樣會(huì)輸錢！
“發(fā)起式基金”丑丟大了
3月29日，華夏基金發(fā)布了關(guān)于“上證能源ETF”、“上證原材料ETF”兩只基金合同終止及基金財(cái)產(chǎn)清算的公告。這是今年首例遭遇清盤的公募基金，清盤原因是基金規(guī)模大幅縮水，上證能源ETF、上證原材料ETF的基金資產(chǎn)凈值僅有0.31億元、0.22億元。
這點(diǎn)凈值??！華夏的老總不哭都不行，“再怎么收管理費(fèi)也養(yǎng)活不了一個(gè)基金經(jīng)理啊”。值得注意的是，“上證能源ETF”、“上證原材料ETF”這兩只清盤的基金都是“發(fā)起式基金”。
與私募基金以凈值作為清盤線不同，公募基金的清盤線由規(guī)模決定。按照基金運(yùn)作管理辦法，非發(fā)起式的在開放式基金，清盤的門檻是“凈值低于5000萬元或連續(xù)60日持有人數(shù)量達(dá)不到100人”；發(fā)起式基金，看的則是成立時(shí)間和規(guī)模，如果成立的第三年年末資產(chǎn)規(guī)模低于2億元，就要面臨清盤。
那么，到底“發(fā)起式基金”是個(gè)什么鬼呢？簡單說，基金公司或者基金公司高管做為基金發(fā)起人，以認(rèn)購基金的一定數(shù)額方式發(fā)起設(shè)立的基金，就叫做發(fā)起式基金。投資者經(jīng)常會(huì)看到廣告，“某某基金經(jīng)理自掏腰包500萬認(rèn)購”，就是這種發(fā)起式基金。
在牛市時(shí)，這種“同舟共濟(jì)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的示范效應(yīng)是非常奏效的。尤其是某個(gè)明星基金經(jīng)理，如果他大手一揮，幾天認(rèn)購個(gè)數(shù)億元還是很輕松的。粗略統(tǒng)計(jì)，在去年就發(fā)行了100多只“發(fā)起式基金”。
然而，買基金光看“臉”是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的！
據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年成立的100只發(fā)起式基金，至今70只收益為負(fù)，與普通基金相比根本看不出有啥優(yōu)勢。其中，廣發(fā)基金旗下12只、東方紅資管5只、銀華基金4只，都是虧錢的發(fā)起式基金。
既然買基金不能只看“臉”，那應(yīng)該看什么呢?答案是——看下面。
先看:行情趨勢
“難道買基金，長期持有不就行了嗎？”
“有效市場派”代表人物、投資大師伯頓馬爾基爾（著有《漫步華爾街》）不是說過，“無論投資者的策略有多么明智，從長期來看，也不可能獲得超過一般水準(zhǔn)的回報(bào)。因此，如果你只是個(gè)普通投資者，那么應(yīng)該采取‘購買并持有’的戰(zhàn)略，投資于指數(shù)基金，就可以獲得安全、穩(wěn)定的長期回報(bào)?！?/p>
關(guān)于長期持有策略，那個(gè)著名的“拉斯科布”的故事不也是明證嗎?
拉斯科是通用汽車公司的高級(jí)財(cái)務(wù)總監(jiān)，在1929年6月他提出了一個(gè)大膽的觀點(diǎn)——“人人都能發(fā)財(cái)”，只需要每個(gè)月將15美元投入到績優(yōu)普通股。但是在拉斯科布發(fā)表觀點(diǎn)7周之后，美股股市崩盤，大蕭條開始了。然而，就是在如此高位定投，并經(jīng)歷罕見股災(zāi)，到1949年，累計(jì)資金將達(dá)到9000美元，年化收益7.86%；30年后，這一投資組合增加至6萬美元以上，年化收益率上漲到12.72%。
這些理論都告訴你一點(diǎn)，投資基金或股票，長期堅(jiān)持就可以賺錢。但要注意的是，上面的例子都是美國市場啊！
美國股市有百余年歷史，“長期趨勢向上”已經(jīng)被市場檢驗(yàn)是有效的，而且美國股市“牛長熊短”，一個(gè)牛市就30多年，所以一個(gè)人在他的投資生涯中一直持有某種基金，其收益大體都會(huì)不錯(cuò)。
而A股市場是只有20多年歷史的新型市場，那個(gè)人敢說“A股長期趨勢是向上的”。此外，“牛短熊長”，而且波動(dòng)頻繁，動(dòng)不動(dòng)打回原形。
如果在上證指數(shù)6124點(diǎn)開始投資基金，即使采取穩(wěn)健的“定投”方式，目前這份組合的定投成本線約在2700點(diǎn)左右。也就是說，投資10多年，按照目前指數(shù)粗略計(jì)算，也就賺了10%左右。
因此，在A股市場，即使是投資基金、即使是采取穩(wěn)健的“定投”方式，也首先要判斷趨勢，“在接近底部購買基金并長期持有”，這才是更靠譜的基金策略。當(dāng)然，過了牛市頂峰，一旦趨勢逆轉(zhuǎn)則要立即贖回基金。
再看:基金類型
滿足“擇時(shí)”的條件后，可以在此基礎(chǔ)上可以結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)喜好選擇基金類型。
1、激進(jìn)的投資者，可以選擇偏股型、熱點(diǎn)概念的主題基金，這些主題基金非常適合在震蕩市中獲取波段性收益。
2、保守的投資者，無論以保本為目的，還是追求避險(xiǎn)，都可以通過配置純債型基金來實(shí)現(xiàn)。去年下半年股災(zāi)，以及今年年初A股大幅震蕩后，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至4月1日，21只純債基金A份額中最近一年的收益全部為正，在3.40%-5.48%之間。而同期上證指數(shù)下跌了19.7%，深成指下跌21.13%。
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