導(dǎo)航標(biāo)題1 |
導(dǎo)航標(biāo)題2 |
導(dǎo)航標(biāo)題3 |
導(dǎo)航標(biāo)題4 核心提示：2010年9月底，巴菲特來到中國，四天的中國之行，巴菲特向媒體闡述了他的投資理念。
他白手起家，11歲開始投資股票，79歲時(shí)資產(chǎn)已高達(dá)620億美元，成為世界首富；他發(fā)掘了可口可樂、運(yùn)通公司等一大批傳奇性的企業(yè)，并數(shù)十年持有與其共同成長(zhǎng);他公司的股票在30年間上漲了2000倍，股東會(huì)已成為崇拜者的朝圣大會(huì)，甚至有人不惜花費(fèi)數(shù)百萬美元換取與他共進(jìn)午餐聆聽教誨的機(jī)會(huì)。
他就是沃倫·巴菲特(Warren Buffett)，迄今為止最為成功的投資家，在美國乃至世界投資歷史上，他的成就無人企及。
解讀巴菲特投資策略
價(jià)值投資要眼光長(zhǎng)遠(yuǎn)所謂的價(jià)值投資理念就是在特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中找到具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，或者具備獨(dú)特的核心能力，我們選擇有可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司進(jìn)行投資，這樣的公司可以持續(xù)不斷地超越競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。價(jià)值投資的第二個(gè)要素是以合理的價(jià)格買進(jìn)具有投資價(jià)值公司的股份。當(dāng)然，什么是合理的價(jià)格，不同人有不同的理解，要對(duì)未來的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行理性的分析，因此進(jìn)行價(jià)值投資是既簡(jiǎn)單又困難的事情……
[詳細(xì)]如何尋找投資機(jī)會(huì)選擇投資機(jī)會(huì)時(shí)，自己通常會(huì)關(guān)注這些因素：一是了解市場(chǎng)需求，然后尋找誰能滿足這個(gè)市場(chǎng)的需求，這就需要有足夠的信息和證據(jù)去證明目標(biāo)公司未來能否在這個(gè)行業(yè)里站得住腳。二是看公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而這首先是人，也就是一個(gè)組織需要有非常優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)者，他們要有足夠的精力和智力，同時(shí)充滿激情，有抱負(fù)和遠(yuǎn)見……
[詳細(xì)]投資股票的兩個(gè)原則投資股票有兩個(gè)原則最重要：第一，把股票投資當(dāng)作生意的一部分;第二，確立安全邊界。確立一只股票的安全邊界尤為重要，這是保證成功投資的不二法門。“一只股票有其實(shí)際的價(jià)值中樞，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)超過這只股票的實(shí)際價(jià)值很多的時(shí)候，就到了該賣出的時(shí)候了。你在‘抄底’時(shí)也不要指望在已經(jīng)跌了95%或者90%的時(shí)候能夠買入，這是很難的。”……
[詳細(xì)]買入股價(jià)被低估的股票比亞迪是一個(gè)比較新的公司，將來要做的事情肯定是現(xiàn)在大家都沒做過的，不過買中石油和比亞迪的共同點(diǎn)在于：我買的時(shí)候這兩個(gè)公司的價(jià)值都是被低估的……
[詳細(xì)]巴菲特的中國門徒
在當(dāng)下中國的資本市場(chǎng)，一個(gè)日益龐大的巴菲特?fù)碥O正在形成。同是巴菲特價(jià)值投資信徒，有的人投資業(yè)績(jī)很出眾，有的人投資業(yè)績(jī)卻很失敗。從他們成功或者失敗的經(jīng)驗(yàn)中，我們或能知道如何才能做好巴菲特的學(xué)生。
[詳細(xì)]教條主義學(xué)生
東方港灣董事總經(jīng)理但斌被稱為巴菲特“原教旨主義者”。過去的一年，信奉巴菲特價(jià)值投資的他們受到質(zhì)疑和非議。2008年，但斌以56.84%的虧損墊底2008年私募基金排行榜。“但斌確實(shí)有些教條了。”一位熟悉但斌的投資人稱，他當(dāng)時(shí)犯的錯(cuò)誤是對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)過度樂觀，認(rèn)為高速成長(zhǎng)能抹平估值的問題，犯的是“主觀樂觀”的錯(cuò)誤。
投機(jī)主義學(xué)生
“民間股神”深圳林園投資管理有限公司董事長(zhǎng)林園，則被認(rèn)為是巴菲特價(jià)值投資的投機(jī)主義者。2008年，遵循著“死了都不賣”的特點(diǎn)，林園1、2、3期信托產(chǎn)品凈值均超過50%的巨大跌幅，亦排在陽光私募的末尾。而最近兩年，林園旗下的信托產(chǎn)品業(yè)績(jī)也是乏善可陳。2007年9月成立的林園2、3期產(chǎn)品，如今凈值依然有約23%的虧損。
活學(xué)活用學(xué)生
活學(xué)活用巴菲特思想的人物陣容龐大：深圳赤子之心總經(jīng)理趙丹陽、深圳明達(dá)資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)劉明達(dá)、北京星石投資管理有限公司總經(jīng)理江暉、云南信托有限責(zé)任公司投資總監(jiān)馬宏被稱為實(shí)踐派代表人物，懂得理論與實(shí)踐相結(jié)合。深圳同威資產(chǎn)管理有限公司總裁李馳則在進(jìn)行價(jià)值與趨勢(shì)相結(jié)合的投資。
基金經(jīng)理學(xué)生
大部分公募基金經(jīng)理則被認(rèn)為是巴菲特的偽弟子。他們公開宣稱價(jià)值投資，但普遍每年300%的高換手率，板塊、熱點(diǎn)輪動(dòng)的追逐，倡導(dǎo)價(jià)值投資的他們，往往陷入趨勢(shì)投資、技術(shù)投資甚至概念、信息炒作上。在公募基金中，堅(jiān)持價(jià)值投資取向的實(shí)踐者屈指可數(shù)，包括博時(shí)基金的價(jià)值風(fēng)格組、富國基金投資總監(jiān)陳戈、匯添富基金投資總監(jiān)張暉等。
點(diǎn)石成金案例
作為投資市場(chǎng)上的傳奇人物，巴菲特在比亞迪身上所賺得的不過是蜻蜓點(diǎn)水之筆，巴菲特的投資在中國市場(chǎng)的點(diǎn)金之史要追溯到2002年。
中石油案例
最讓人津津樂道的就是對(duì)中國石油的投資。他旗下的伯克希爾·哈撒韋公司當(dāng)初曾以每股1.65港元先后出資4.88億美元，購入中石油H股13%的股票成為其第三大股東。此后，中石油暴漲數(shù)倍。而巴菲特選擇在每股12港元時(shí)拋售完畢，從中獲利35億美元后抽身。 此外，一些捕風(fēng)捉影的消息跟巴菲特掛上鉤，也讓一些公司股價(jià)大漲。大楊創(chuàng)世案例
最典型的例子就是大楊創(chuàng)世和物美商業(yè)。前者由于出現(xiàn)了巴菲特對(duì)大楊創(chuàng)世的一段視頻在網(wǎng)上廣為傳播，因此，導(dǎo)致大楊創(chuàng)世股價(jià)如同坐上了火箭，扶搖直上。一個(gè)月的時(shí)間，股價(jià)從8元漲至20元附近。物美商業(yè)案例
物美商業(yè)股價(jià)的翻倍則是搭上了著名私募人士趙丹陽投211萬美元巨資與巴菲特共進(jìn)午餐，利用這一難得的良機(jī)向巴菲特推薦了自己重倉的物美商業(yè)，隨后物美商業(yè)股價(jià)也因此連續(xù)飆升，3個(gè)交易日漲幅達(dá)到20%。比亞迪案例
2008年9月，巴菲特以每股8港元的價(jià)格認(rèn)購了2.25億股比亞迪股份，交易總金額約為18億港元。而到了2009年8月31日，該筆投資已搖身巨變，市值增長(zhǎng)為121.5億港元。市值足足翻了六倍多。
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比亞迪是港股市場(chǎng)新能源汽車的代表，目前A股市場(chǎng)新能源汽車概念股包括：客車類有宇通客車、金龍汽車、福田汽車、中通汽車、安凱客車等；轎車類有一汽轎車、上海汽車、萬向錢潮…
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