逆市交易有學(xué)問
市場(chǎng)上有這樣一類人，他們偏愛壞消息，因?yàn)楣蔀?zāi)襲來之時(shí)，也是機(jī)遇敲門之時(shí)。
虞先生就是這樣一位，早年從事國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)，現(xiàn)已移居加拿大的他對(duì)逆市交易情有獨(dú)鐘。今年以來頻頻逆勢(shì)抄底英國(guó)石油和紫金礦業(yè)等“問題股”，并大有斬獲。
抄底英國(guó)石油
英國(guó)石油(BP)自4月爆出墨西哥灣漏油事件后，股價(jià)一路下滑。6月底虞先生與中國(guó)證券報(bào)記者交流時(shí)指出，盡管有很多不確定的東西，但不管怎么樣，BP提供了一個(gè)誘人的買入?yún)^(qū)間，那時(shí)他開始大手筆建倉(cāng)。
他認(rèn)為，對(duì)于突發(fā)事件導(dǎo)致的暴跌，可以用市值損失與實(shí)際商譽(yù)損失以及利潤(rùn)損失的比值，以及實(shí)際控制資產(chǎn)可變現(xiàn)價(jià)值來分析。
當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)BP最大的擔(dān)憂就是可能因?yàn)榫揞~賠償而申請(qǐng)破產(chǎn)，不過虞先生認(rèn)為，BP最大的業(yè)務(wù)在美國(guó)，其股東中聚集了英美大量的養(yǎng)老基金。BP美國(guó)業(yè)務(wù)有約2萬多名美國(guó)雇員，如果把BP一腳踩死，這些人將面臨失業(yè)。另外BP當(dāng)時(shí)股價(jià)已蒸發(fā)接近900億美元，但是和雷曼倒閉完全沒有可比性，BP并沒有杠桿資產(chǎn)，而且現(xiàn)金流充裕，油價(jià)也從最低位回彈到了當(dāng)時(shí)75美元的水位。因此即使市場(chǎng)短期恐慌仍可能繼續(xù)，但這個(gè)巨人不會(huì)一下子崩潰。他當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)BP在7月中旬可以完成堵漏。BP的現(xiàn)金流和盈利能力并未受多大影響，也將支撐其估值的修正。
虞先生本人在27美元全倉(cāng)買入英國(guó)石油，7月后隨著英國(guó)石油堵漏見效，英國(guó)石油股價(jià)觸底后大幅反彈，他在36美元-38美元先后出貨。
抄底有學(xué)問
自傳出污水滲漏后，紫金礦業(yè)就成為媒體聚光燈下審判的對(duì)象。紫金此次滲漏門讓公司市值蒸發(fā)巨大，雖然規(guī)模無法比擬BP，但說是中國(guó)“BP”也算貼切。
7月19日，虞先生決定出手在香港市場(chǎng)上抄底紫金礦業(yè)。他認(rèn)為，作為擁有眾多海外金礦儲(chǔ)量的上市公司，當(dāng)時(shí)的市盈率水平已經(jīng)反映了所有應(yīng)該反映的不利局面。而那時(shí)在香港市場(chǎng)上，各大投行也大幅調(diào)低紫金的目標(biāo)價(jià)。
虞先生認(rèn)為，市場(chǎng)上很多基金偏愛的股票在爆出負(fù)面新聞后，股價(jià)會(huì)大幅向下突破，通常股價(jià)會(huì)擊穿多條均線，然后股價(jià)基本呈現(xiàn)自由落體運(yùn)動(dòng)，這是因?yàn)槎鄶?shù)機(jī)構(gòu)會(huì)在這時(shí)選擇賣出股票，而又無人敢于承接。如出現(xiàn)這種圖形，需要在股價(jià)偏離5日和10日均線有較大距離，同時(shí)RSI和KDJ等指標(biāo)均呈現(xiàn)嚴(yán)重超賣且圖形鈍化，即股價(jià)創(chuàng)新低，而這些相應(yīng)指標(biāo)沒有跟隨，這時(shí)可以進(jìn)場(chǎng)做第一波反彈。
另外，做反彈一定要注意止損，原則上入場(chǎng)做反彈，希望出現(xiàn)的圖形是股價(jià)出現(xiàn)十字星后連續(xù)幾根陽線，快速向5日-10日線靠攏，此時(shí)需要在5日-10日線附近準(zhǔn)備分批離場(chǎng)。但當(dāng)預(yù)期的反彈并未形成，均是小幅陽線或者十字星的圖形且呈橫盤格局，而市場(chǎng)也偏冷，則應(yīng)該立即平倉(cāng)出局。股價(jià)很可能在等5日線向股價(jià)靠攏后出現(xiàn)二次探底。
不過他也強(qiáng)調(diào)，在香港市場(chǎng)，有幾種情況就是股價(jià)跌穿地板也不宜去抄：一是老千股，爆出先期收購(gòu)談判，或者資產(chǎn)注入談判告吹之類新聞后股價(jià)暴跌；二是大市呈系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，所有個(gè)股都呈現(xiàn)殺跌，基本沒有出現(xiàn)像樣的反彈，這是一個(gè)離場(chǎng)的信號(hào)；第三是股價(jià)下跌到低位后，估值仍然偏高，而且后續(xù)麻煩和問題仍然很多。
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