改革開放30余年來，民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)在我國(guó)得到迅速發(fā)展，但融資難始終是困擾這些企業(yè)發(fā)展的主要問題。2008年后，國(guó)際金融危機(jī)使我國(guó)中小企業(yè)融資難問題進(jìn)一步顯現(xiàn)，特別是2011年第二季度以來，融資困境加劇惡化，部分地區(qū)甚至產(chǎn)生了系統(tǒng)性的小微企業(yè)資金鏈斷裂和民間借貸風(fēng)險(xiǎn)。雖然其中有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡、宏觀政策等方面的因素，但關(guān)鍵還是在于未能建立起有效服務(wù)中小企業(yè)、有效匹配區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的金融服務(wù)體系。因此，要從根本上破解中小企業(yè)融資難，必須明確三大戰(zhàn)略導(dǎo)向，即大力發(fā)展各類服務(wù)于中小企業(yè)的中小金融機(jī)構(gòu)，建立健全服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)的直接融資體系，積極倡導(dǎo)政府為中小企業(yè)融資提供實(shí)質(zhì)性財(cái)政扶持。
大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)
什么樣的金融機(jī)構(gòu)能夠更好地服務(wù)中小企業(yè)？這是國(guó)內(nèi)外理論界和金融業(yè)界一直爭(zhēng)論的熱點(diǎn)問題。毋庸置疑，我國(guó)現(xiàn)有金融體系中占絕對(duì)主體地位的國(guó)有銀行和全國(guó)性股份制商業(yè)銀行，在中小企業(yè)特別是中型企業(yè)的信貸支持方面仍然發(fā)揮主導(dǎo)和保障作用。但諸如上海工行戶均貸款3000萬、建行戶均貸款5000萬，浙江工行中小企業(yè)貸款占比不到20%等事實(shí)表明，單筆貸款金額較少的小微企業(yè)并未真正成為主要商業(yè)銀行的 “服務(wù)對(duì)象”，絕大多數(shù)小微企業(yè)融資難問題的解決還是需要依靠地方性中小金融機(jī)構(gòu)、新型金融服務(wù)企業(yè)。
有關(guān)理論和實(shí)證研究表明：即使在一體化的金融體系下，地方金融發(fā)展對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用仍然非常重要，并且是不可替代的。作為一體化金融體制的必要補(bǔ)充，地方金融體系發(fā)展的首要任務(wù)是服務(wù)中小企業(yè)，為創(chuàng)業(yè)活動(dòng)和中小企業(yè)成長(zhǎng)提供有效的金融支持。美國(guó)擁有當(dāng)今世界上最大、最有影響力的一體化金融體系，但在全美8000家金融機(jī)構(gòu)中，全球性的跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)鳳毛麟角，其中5000家以上是州以下的中小金融機(jī)構(gòu)。2010年，在納斯達(dá)克的2838家上市公司中有650家金融服務(wù)企業(yè)，是除IT業(yè)以外的第二大行業(yè)，其中330家屬于社區(qū)銀行，另外一部分還包括專業(yè)性很強(qiáng)的小型金融服務(wù)公司?？梢?，遍布各地的中小型銀行是美國(guó)金融業(yè)發(fā)達(dá)的根本，而美國(guó)中小型銀行與大型銀行的一個(gè)顯著區(qū)別就是面向中小企業(yè)的無抵押貸款業(yè)務(wù)。在我國(guó)，類似的創(chuàng)新型中小金融服務(wù)機(jī)構(gòu)正在成為填補(bǔ)中小企業(yè)資金缺口的一支活躍力量。
發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，一要實(shí)質(zhì)性地降低準(zhǔn)入門檻，特別是打破“玻璃門”，真正允許民間資本進(jìn)入金融行業(yè)，使之成為民間金融陽光化的載體。二要在大力發(fā)展地方性金融機(jī)構(gòu)、村鎮(zhèn)（社區(qū)）銀行、小額信貸機(jī)構(gòu)的同時(shí)，積極鼓勵(lì)各類專業(yè)化、創(chuàng)新型的中小金融服務(wù)企業(yè)發(fā)展，同時(shí)把這些準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)納入地方政府統(tǒng)一監(jiān)管的體系中，推動(dòng)其規(guī)范化、可持續(xù)發(fā)展。三要建立中央和地方兩級(jí)金融管理體制，明確省級(jí)政府對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)和準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的管理職能。這種分級(jí)監(jiān)管有助于解決金融發(fā)展不平衡和區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)防控問題。
構(gòu)建區(qū)域性直接融資體系
上世紀(jì)90年代以來，以滬深股市為代表的直接融資市場(chǎng)建設(shè)快速發(fā)展，中小板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)相繼開設(shè)，但2010年我國(guó)A股市場(chǎng)融資總額僅相當(dāng)于金融機(jī)構(gòu)貸款余額的2%左右。在這樣的情況下，企業(yè)除了向銀行求貸外，并沒有更多的外部融資辦法。要破解融資渠道單一的難題，建議創(chuàng)新發(fā)展直接融資。我們應(yīng)當(dāng)在有條件的地方大力發(fā)展區(qū)域性直接融資體系，從而形成從創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資到購并市場(chǎng)、場(chǎng)外交易市場(chǎng)等較為完整的區(qū)域性資本形成機(jī)制。
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