黃金價(jià)格節(jié)節(jié)走高，黃金股備受追捧，一場(chǎng)金色的盛宴正在拉開。

　　“說實(shí)在的，目前我還想不出比買黃金類資產(chǎn)更安全、更能保值的投資方式了。”當(dāng)國際金價(jià)已然站上每盎司1300美元后，一位私募人士竟然向記者如此表示。

　　9月29日，此前已突破每盎司1300美元大關(guān)的國際金價(jià)繼續(xù)保持高位盤整，截至記者截稿時(shí)，紐約、倫敦金價(jià)仍在每盎司1308美元附近徘徊，而國內(nèi)黃金期貨主力合約滬金1106則當(dāng)日上漲1.23%，收盤于每克283.3元。

　　“一個(gè)季度前當(dāng)我和業(yè)內(nèi)說起金價(jià)會(huì)上漲時(shí)，至少有半數(shù)人心存疑慮，現(xiàn)在談起金價(jià)幾乎就是眾口一詞了，那就是看漲！”對(duì)于近期掀起的黃金熱潮，華創(chuàng)證券大宗商品研究員張雪川深有感觸。“而受益于金價(jià)上漲的國內(nèi)黃金股，顯然也具備了淘金的價(jià)值。”

　　調(diào)高價(jià)位無止境

　　1300美元/盎司的黃金貴嗎？一年前或許很多人會(huì)覺得貴，但在當(dāng)前機(jī)構(gòu)的眼中，似乎一點(diǎn)都不貴。

　　“其實(shí)很多機(jī)構(gòu)在8月份時(shí)就看好金價(jià)今年能走到1300美元了，只不過沒想到這么快就能到達(dá)。”上述私募人士告訴記者。

　　事實(shí)上，早在9月8日民生證券即發(fā)布深度研究報(bào)告表示：未來一年黃金價(jià)格沖擊1500美元/盎司。

　　該券商有色金屬師黃玉認(rèn)為，在黃金供給有限的背景下，黃金官方儲(chǔ)備需求及民間投資需求上升遠(yuǎn)超過黃金供給能力。如果按照金價(jià)每上漲100美元，需要消化1-3個(gè)月的時(shí)間來判斷，那么未來一年內(nèi)黃金價(jià)格將可能會(huì)上升至每盎司1500美元以上，兩年內(nèi)，黃金價(jià)格或沖擊2000美元/盎司的新高。

　　“其實(shí)國際投行早在7月份就看高黃金一年內(nèi)到每盎司1500美元了。”張雪川告訴記者。而隨著金價(jià)從8月份起走強(qiáng)，國內(nèi)原來越多的機(jī)構(gòu)開始看高金價(jià)，而金價(jià)的目標(biāo)定位也被逐步抬高，從1300美元到1500美元，甚至有些大膽的機(jī)構(gòu)將目標(biāo)定在了2000美元/盎司。

　　“黃金受追捧的背后，在于金融危機(jī)過后，美國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)仍未發(fā)生改變，美國想要解決經(jīng)濟(jì)衰退，目前唯有印錢，而美國每年產(chǎn)生的巨額財(cái)政赤字，也令市場(chǎng)對(duì)美元及美元資產(chǎn)不敢放心。”黃金私募－長(zhǎng)金資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)姚海橋向記者表示，“因此黃金極有可能走出一輪長(zhǎng)達(dá)5年的大牛市。”

　　淘寶黃金股

　　金價(jià)高歌猛進(jìn)，國內(nèi)黃金股豈能不亢奮？在9月28日，國內(nèi)兩大黃金股——山東黃金(55.87,3.59,6.87%)(600547.SH)、中金黃金(39.22,1.42,3.76%)(600489.SH)當(dāng)天均一度沖擊漲停，山東黃金最終收漲9.85%，中金黃金也高漲了6.69%。

　　“我現(xiàn)在的首要任務(wù)就是在黃金板塊中挖掘牛股，雖然金價(jià)上漲能令整個(gè)板塊受益，但個(gè)股之間的反應(yīng)還是會(huì)有所差異。”一位廣東的券商研究員向記者表示。

　　而如何挖掘黃金板塊中的牛股，顯然是有跡可尋。民生證券有色金屬研究員黃玉認(rèn)為，對(duì)于黃金類股票的選擇，應(yīng)當(dāng)采取兩種方法來對(duì)比黃金類上市公司的投資價(jià)值：一是黃金類公司業(yè)績(jī)對(duì)金價(jià)漲跌的敏感性；二是從資源儲(chǔ)量的擴(kuò)張前景來判斷公司的長(zhǎng)期價(jià)值。

　　“通過以上兩種方法，我們對(duì)比三家純黃金類公司，即中金黃金、山東黃金和紫金礦業(yè)(7.27,0.59,8.83%)(601899.SH)，我們發(fā)現(xiàn)山東黃金最具有投資價(jià)值。”黃玉認(rèn)為。

　　根據(jù)黃玉在9月27日撰寫的研究報(bào)告，在以上三只黃金股中，山東黃金業(yè)績(jī)對(duì)金價(jià)上漲的敏感性最高，而紫金礦業(yè)最低。

　　“我們通過數(shù)據(jù)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，公司主要利潤(rùn)貢獻(xiàn)為黃金業(yè)務(wù)占比越大，公司業(yè)績(jī)對(duì)黃金敏感性越強(qiáng)。按照黃金均價(jià)每上漲10元/克，山東黃金的EPS增加0.06元、中金黃金的EPS增加0.03元、紫金礦業(yè)EPS增加0.01元，因此，黃金價(jià)格的上漲對(duì)三大黃金類公司的受益影響由高到低的順序是山東黃金、中金黃金、紫金礦業(yè)。”黃玉在其研究報(bào)告中寫道。

　　而在資源優(yōu)勢(shì)上，目前黃金儲(chǔ)量排名第一的是紫金礦業(yè)，其保有黃金儲(chǔ)量為714.7噸、礦產(chǎn)金產(chǎn)量28.7噸；中金黃金位居第二，保有黃金儲(chǔ)量421噸，礦產(chǎn)金產(chǎn)量為17噸；山東黃金排名第三，其保有黃金儲(chǔ)量為280噸，礦產(chǎn)金產(chǎn)量為17.6噸。

　　但是黃玉提醒，盡管紫金礦業(yè)在整體資源量上占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但從近一年來山東黃金收購資源的進(jìn)程，以及集團(tuán)注礦的預(yù)期，山東黃金資源擴(kuò)張的增速可能會(huì)加快，因此，從資源增速的角度，民生證券預(yù)期山東黃金的優(yōu)勢(shì)將在近兩年內(nèi)顯現(xiàn)。

　　“從專業(yè)角度看，民生證券的分析方法是對(duì)的，但是股價(jià)表現(xiàn)往往還與股票的股本大小有關(guān)，山金、中金是不錯(cuò)，但他們股本體量較大，即使有資源注入所能帶來的業(yè)績(jī)效率卻不見得高。”姚海橋認(rèn)為，如果從業(yè)績(jī)彈性的角度來看，恒邦股份(53.82,2.00,3.86%)(002237.SZ)或許更值得中小投資者的關(guān)注。

　　“中金黃金、山東黃金的總股本都在14億股以上，紫金礦業(yè)更是高達(dá)145億股(股票面值0.1元)，而恒邦股份只有1.9億股，如果一塊相同的礦產(chǎn)資源分別注入以上幾家上市公司，顯然對(duì)恒邦股份的業(yè)績(jī)提升更為迅猛。”姚海橋表示。