節(jié)后A股市場大熱，受益于此，偏股基金凈值持續(xù)回溫，但與杠桿基金相比，普通偏股基金甚至大盤的漲幅都未免大為失色。
昨日，大盤繼續(xù)放量上攻，上證指數(shù)大幅上漲了1.23%，部分高杠桿基金漲幅驚人，國聯(lián)安雙禧B達(dá)7.68%，銀華銳進(jìn)凈值增長率達(dá)5.41%。
高杠桿基金這種數(shù)倍于大盤的漲勢已延續(xù)數(shù)日。國慶長假后的首個(gè)交易日，高杠桿基金的平均漲幅就超過5%，本周一，大盤上漲2.5%的反彈市場中，高杠桿基金中，瑞福進(jìn)取漲幅達(dá)到了6.97%，國聯(lián)安雙禧B漲6.42%，銀華銳進(jìn)漲6.30%，長盛同慶B漲4.88%，占據(jù)了上市基金漲幅榜的前四名。
綜合來看，節(jié)后僅三個(gè)交易日，最牛杠桿基金銀華銳進(jìn)的二級市場價(jià)格漲幅已達(dá)21.38%，是同期上證指數(shù)漲幅6.99%的3倍。
其間，國聯(lián)安雙禧B、國投瑞銀瑞福進(jìn)取、長盛同慶B的二級市場漲幅也頗為可觀，分別高達(dá)18.95%、15.08%和12.18%，漲幅也遠(yuǎn)超大盤及很多股票。
分析：資金期望介入使收益放大
分析人士表示，近日大小盤股票風(fēng)格轉(zhuǎn)換剛有啟動(dòng)跡象，部分資金期望介入高杠桿基金放大收益，是杠桿基金放量大漲的主要原因。杠桿基金的火爆從基金發(fā)行市場亦可見一般，目前在發(fā)的申萬巴黎深證成指分級基金通過券商系統(tǒng)的認(rèn)購踴躍。
不過，在部分資金明顯追捧杠桿基金的同時(shí)，有機(jī)構(gòu)資金顯然對風(fēng)格轉(zhuǎn)換信心不足，選擇在上漲中拋售，機(jī)構(gòu)資金在高杠桿基金上展開對決，多只杠桿基金的成交量近日有所放大。
以銀華銳進(jìn)為例，該基金周二換手率達(dá)到26.2%，根據(jù)深交所最新公布的信息，當(dāng)日有多個(gè)機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)在買入和賣出席位中，在買入金額最大的五個(gè)席位中，機(jī)構(gòu)專用席位就有四個(gè)，有三個(gè)機(jī)構(gòu)席位則現(xiàn)身銀華銳進(jìn)賣出金額最大前五位。
建議：關(guān)注小規(guī)模指數(shù)型產(chǎn)品
近期大盤的強(qiáng)勢直接引爆杠桿基金二級市場的走勢，不過，從目前的數(shù)據(jù)來看，不少分級基金的杠桿產(chǎn)品的二級市場價(jià)格相對于其凈值仍有一定的折價(jià)空間。根據(jù)最新公布的凈值，截至本周二，8只杠桿產(chǎn)品中有4只仍存在折價(jià)，長盛同慶B當(dāng)日的折價(jià)率高達(dá)約15%。
基金研究人士指出，如果后市持續(xù)強(qiáng)勢，一些估值并不高、質(zhì)地較好的品種其未來的投資潛力依然存在。
中信金通證券公司韓國根指出，10月行情可期，建議激進(jìn)投資者關(guān)注分級基金中的杠桿產(chǎn)品。正常情況下，高杠桿、高倉位、小規(guī)模、高折價(jià)的杠桿基金最受市場青睞。
他分析稱，銀華銳進(jìn)、國泰估值進(jìn)取和國投瑞銀瑞福進(jìn)取目前的杠桿最高，均為2；銀華銳進(jìn)小規(guī)模高倉位最受市場資金的青睞；國泰估值進(jìn)取倉位較低但規(guī)模僅為4.22億份。
國投瑞銀瑞福進(jìn)取高倉位，但其杠桿在分級基金凈值到達(dá)0.946元后消失；長盛同慶B規(guī)模過大但最大折價(jià)率對大資金有一定吸引力；國聯(lián)安雙禧B中證100與銀華銳進(jìn)同為指數(shù)型，雖僅為1.67倍杠桿但有規(guī)模和折價(jià)優(yōu)勢。
基于以上分析，韓國根建議，資金量較小的投資者關(guān)注小規(guī)模、指數(shù)型的杠桿基金，如：銀華銳進(jìn)、國聯(lián)安雙禧B中證100；建議資金量較大的投資者關(guān)注長盛同慶B.
海通基金研究中心人士提醒投資者，除非市場具備趨勢性機(jī)會(huì)，否則僅僅一味持有杠桿最高的基金并非良策。在選擇分級基金高風(fēng)險(xiǎn)份額時(shí)，除了考慮其基金本身的杠桿特征以外，還需要關(guān)注基金自身的投資管理能力。
