《香港商報》報道，在中國經濟總量躍居世界第二，成為世界上第一大制造中心和貿易國的大背景下，中國股市為何連續(xù)6年熊冠全球主要資本市場？
2013，A股繼續(xù)“熊出沒”
2013年，A股似乎又給投資者開了一個大大的玩笑，用一句成語概括，那便是“虎頭蛇尾”。承接2012年12月4日開啟的跨年度行情，內陸股市2013年開盤就延續(xù)了逼空行情，到2月18日大盤見到了2444點?？赡艹霈F(xiàn)3個“4”成了內陸股市不吉利的信號，大盤此后一直到年底都轉入反覆下跌的行情，最低不但跌穿2012年的大底1949點解放底，更把大盤砸到鴉片戰(zhàn)爭開始的年代——1848點。
到昨日收盤，內陸股市一切懸念都揭開了謎底，上證綜指全年下跌174點或7.6%，深成指全年跌1083點或11.77%。從全球資本市場橫向看，中國股市2013年雖然沒有繼續(xù)位于全球跌幅榜第一，卻也沒有逃脫全球跌幅前三名、亞洲跌幅最大的命運。
2013年，中國股民的心在繼續(xù)流血，看著美國股市一年創(chuàng)下的51個收盤歷史高點紀錄，看著道指25.95%的年漲幅，內陸股民搞不清楚到底哪里才是世界金融危機的策源地；看著日股日經225指數(shù)2013年全年56.7%的漲幅，看著日本股市創(chuàng)1972年以來最佳年度表現(xiàn)，內陸股民開始慨嘆，自己是不是也陷入了“失落的N年”。
熊出沒讓內陸投資者2013年繼續(xù)大面積虧損，據(jù)權威機構調查，2013年A股投資者有超過65%的人虧損，其中26.3%的人虧損20%-50%，占比最高；居然有7.5%的人虧損80%以上。有11.2%盈虧基本持平。有22.6%的人成功實現(xiàn)盈利，但盈利幅度不高，有10.7%的人盈利20%以下；但也有2.9%的高手盈利80%以上。
最近幾年，A股似乎總在重復同樣的故事，疲于反彈又無力反彈，氣喘吁吁。而最讓內陸投資者不堪的是，內陸股市已經連續(xù)熊了6年，人們知道了什么叫做不可救藥，內陸股市6年來的表現(xiàn)真的是無可救藥，政府救市的招法也出了不少，包括從2012年9月到2013年年底的歷史上最長時間的暫停新股發(fā)行，都無法讓內陸股市振作起來。
A股為何無藥可治？
中國股市坐上了亞洲股市跌幅榜頭把交椅，除日本股市受“安倍經濟學”刺激大牛外，亞洲股市總體表現(xiàn)不如歐美。內陸股市2013年徹底放棄抵抗，正是從美國首次釋放出要退出QE意向開始的。
而中國股市一熊6年，則有自身的深層次原因。一是中國經濟增速出現(xiàn)回落。美歐股市之所以這幾年連續(xù)向好，關鍵是其經濟前景改善；二是內陸這幾年持續(xù)錢緊，2013年更是達到空前的地步。而美國股市6年來得益于超寬松的貨幣政策；三是美歐逐漸渡過危機，而中國出現(xiàn)諸如20萬億元地方債等危機，影響到了投資者對金融機構的信心；四是這6年正是內陸股市落實全流通的高峰期，僅此一條內陸股市股指就可能被腰斬；股指期貨和融資融券等做空機制的推出讓市場空頭如魚得水，空頭力量有了很大的作用空間。
中國股市連續(xù)6年的熊市，更緣于市場投資者結構的變化。2008年事實上成為內陸股市的分水嶺，此前是散戶市場，此后真正進入了機構市場。這6年來，市場的虧錢效應越滾越大，股市成為人們競相逃離的地方，而且，不合理的新股發(fā)行制度和機構的肆意操作也讓普通投資者失去了耐心。
2014，春光乍現(xiàn)
2014年行情來了，筆者對A股2014年走勢，并不悲觀。一是美歐日股市已經走出熊市的泥沼，不能不影響到內陸股市；二是重啟新股發(fā)行的利空已經消化了，如果新股發(fā)行能達到人們的預期效果，這將是內陸股市轉折點；三是2013年收盤點位2115點是最近幾年比較低的，起點低，2014年年線收陽的概率就會大；四是新國九條等新政會逐漸增強投資者信心，說不準有關方面還會出刺激股市的新政。所以，可以預言，2014年內陸股市將扭轉6年的頹勢。
春光乍現(xiàn)，還是可以期待的。
