購買普通股的投資者承受公司最大的風(fēng)險，如果公司贏利，它會向股東支付股利，但當(dāng)凈收益與現(xiàn)金很少時，股東則可能得不到股利。經(jīng)營成功的公司的股票價格會增值，其投資者將股票賣出便會獲得收益，但當(dāng)股票價格下降時，投資者的股票會隨之貶值。因為普通股東進(jìn)行的是風(fēng)險投資，他們希望股價上漲或獲得股利。當(dāng)公司不發(fā)放股利時，普通股東就會拋出其持有的股票，導(dǎo)致該股票的市場價格下降。對于公司來說，這是最壞的情況，因為這意味著公司無法籌集所需資金，并最終因資金短缺而破產(chǎn)。
優(yōu)先股比普通股具有一定的優(yōu)先權(quán)利。優(yōu)先股東先于普通股東分得股利。在公司清算時，先分配給優(yōu)先股東剩余資產(chǎn)后再分配給普通股東。當(dāng)普通股票的市場價格上升得很高時，優(yōu)先股股東可將優(yōu)先股股份轉(zhuǎn)換為公司的普通股股份。
在沒有特殊限制條件下，優(yōu)先股股東也享有四項基本的股東權(quán)利，但優(yōu)先股股東通常沒有表決權(quán)。公司可能發(fā)行不同種類的優(yōu)先股（例如, A類股和B類股 ,A系列和B系列）每種都有相應(yīng)的帳戶。
優(yōu)先股股東承擔(dān)的風(fēng)險比普通股股東小。原因在于公司會向優(yōu)先股股東支付一筆固定的股利。投資者常購買優(yōu)先股以獲得這部分股利。由于優(yōu)先股票的價值波動幅度小，因此優(yōu)先股票的市場價格不象普通股票的市場價格一樣出現(xiàn)大漲的情況。優(yōu)先股股票具有普通股票和長期負(fù)債的雙重性質(zhì)。同負(fù)債一樣，優(yōu)先股可使股東獲得固定金額的股利；但同股票一樣，只有董事會正式宣告分派股利時，股利才可發(fā)放。并且，公司必須償還負(fù)債，但并無一定償還優(yōu)先股的義務(wù)。公司必須償還的優(yōu)先股票其實屬于負(fù)債而被誤認(rèn)為是股票，經(jīng)驗豐富的投資者將具有強制性償還性質(zhì)的股票視為總負(fù)債的一部分，而不是將其視為股東權(quán)益的一部分。
優(yōu)先股的發(fā)行量比你想象的可能要少，最近的一次調(diào)查顯示：600家有限公司中僅有120家（僅占20％）擁有一些優(yōu)先股，所有公司都擁有普通股票。
表9－5顯示了普通股、優(yōu)先股和長期負(fù)債的相同點與不同點：
表9－5普通股、優(yōu)先股與長期負(fù)債的比較
| | 普通股 | 優(yōu)先股 | 長期負(fù)債 |
| 投資風(fēng)險 | 高 | 中 | 低 |
| 公司必須支付基本股利/利息的義務(wù) | 無 | 無 | 有 |
| 公司支付股利/利息的義務(wù) | 僅在宣告分派后 | 僅在宣告分派后 | 按固定的日期 |
| 市價波動幅度 | 高 | 中 | 低 |
