ETF投資策略

2008-07-25 08:26:12  作者：  來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)  瀏覽次數(shù)：890  文字大小：[大 中 小]

相關(guān)熱點(diǎn)：ETF 投資 策略

收藏到網(wǎng)摘:

   1、機(jī)構(gòu)投資者如何進(jìn)行ETF套利操作？

　　答： ETF可以利用基金的交易價(jià)格與基金凈值之間的差價(jià)來(lái)進(jìn)行套利。由于套利一定需要進(jìn)行申購(gòu)或贖回，所以套利操作主要是針對(duì)資金實(shí)力雄厚的機(jī)構(gòu)投資者，具體方法如下：

　　把握當(dāng)天套利的機(jī)會(huì)

　　目前準(zhǔn)備推出的ETF基金是以跟蹤上證50指數(shù)為基準(zhǔn)。如果上證50指數(shù)在某一個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，當(dāng)日盤中漲幅一度超過(guò)5%，而收市前卻又重新跌回來(lái)。對(duì)于普通開(kāi)放式基金的投資者而言，當(dāng)日盤中漲幅再大都沒(méi)有意義，贖回價(jià)只能根據(jù)收盤價(jià)來(lái)計(jì)算。

　　而ETF就可以幫助投資者抓住盤中上漲的機(jī)會(huì)，由于交易所每15秒鐘顯示一次該基金的凈值估值，這個(gè)值即時(shí)反映了因指數(shù)漲跌而給基金凈值帶來(lái)的變化，ETF二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格也隨估值的變化而變化，因此，投資者就可以利用盤中指數(shù)上漲時(shí)在二級(jí)市場(chǎng)拋出ETF，從而獲得指數(shù)當(dāng)日盤中上漲帶來(lái)的收益，這就避免了以往開(kāi)放式基金的投資人只能對(duì)股指沖高回落干瞪眼的情況。

　　利用差價(jià)進(jìn)行套利

　　ETF與一般股票一樣，都是在交易所內(nèi)交易的，在任何交易時(shí)間內(nèi)都有最新成交價(jià)格。同時(shí)，ETF又是一籃子股票的價(jià)值憑證，基金公司會(huì)通過(guò)ETF成份股（如上證50樣本股）的最新價(jià)格和權(quán)重來(lái)近似計(jì)算并披露ETF凈值。

　　由于交易心態(tài)等因素影響，ETF市價(jià)與凈值之間會(huì)出現(xiàn)差價(jià)，這就提供了套利的機(jī)會(huì)。

　　當(dāng)ETF市價(jià)>ETF基金凈值的時(shí)候，投資者就可以采取先在二級(jí)市場(chǎng)上買入該基金所設(shè)定的一籃子股票，用以向基金公司申購(gòu)ETF基金份額，當(dāng)獲得了ETF份額后，隨即將ETF份額在二級(jí)市場(chǎng)上賣出，除去相應(yīng)的交易費(fèi)用后，從而獲得二者之間的差價(jià)收益。

　　當(dāng)ETF市價(jià)＜ETF基金凈值的時(shí)候，投資者就可以采取先在二級(jí)市場(chǎng)上買入ETF，然后于一級(jí)市場(chǎng)贖回一籃子股票，再于二級(jí)市場(chǎng)中賣掉股票，賺取之間的差價(jià)。
　　
　　2、一般投資者如何進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)操作？

　　答：以上證50指數(shù)ETF為例，由于該ETF的價(jià)格走勢(shì)應(yīng)會(huì)與上證50指數(shù)走勢(shì)一致，所以買賣一只ETF，就等于同時(shí)買進(jìn)五十只績(jī)優(yōu)的股票。

　　投資人不需研究個(gè)股，只要判斷指數(shù)漲跌趨勢(shì)，進(jìn)行波段操作即可，不會(huì)發(fā)生“賺了指數(shù)，賠了錢”的情況。