楊百萬：享受長線投資的樂趣
我現(xiàn)在的工作之一就是自愿為廣大散戶“站崗放哨”，就是當大家開始貪婪時提示市場風險、在大家開始恐懼時指出市場存在著機遇。
如果說，在上個世紀的股海中，我是以著名個人投資者的身份直接參與股市，并在上證綜指早期的運行軌跡中或多或少都留下了自己的“痕跡”，比如當大盤跌至極為恐懼的時點時，我會自動站出來買股票。盡管當時這是我的一些個人行為，但從外界報道以及后果看，還是對當時的市場產(chǎn)生了一些影響。而自本世紀以來，無論是2245點，還是“5·30”大跌前夜以及6124點、1664點附近，我都或多或少發(fā)出了個人的聲音，以提供給廣大投資者作為參考。從事后情況看，我的一些判斷也基本得到了市場走勢的應驗。
不過，如今的A股市場或者說上證綜指已與早年大不一樣。無論是股票數(shù)、市值，還是整個股票市場的規(guī)模都與以往不可同日而語。因此，我一直告訴大家，自己沒有能力去做的事情就不要去做，試圖完全把握股指的動向可能是徒勞無功的。而歷史和經(jīng)驗也告訴大家，只有以價值眼光和穩(wěn)定的心態(tài)去參與市場，才能分享股市長期螺旋式上漲的果實，也不會被股指的波動搞得暈頭轉向。其實，股市的下跌如暴風雪是正?，F(xiàn)象，如果提前有所準備，股市下跌就不會傷害到自己。更何況，股市每次下跌都是大好機會，你可以挑選被嚇走的投資者放棄的廉價股票。
尤其值得一提的是，隨著大批藍籌股進入上證綜指統(tǒng)計范圍，如今的上證綜指與以往以中小盤股的指數(shù)已經(jīng)有了天翻地覆的變化。上海市場大盤股一多，這些占股指權重巨大的“定海神針”就能夠在一定程度上對指數(shù)產(chǎn)生重要作用，也能夠在很大程度上平穩(wěn)市場、抑制投機。用句通俗的話來說，大盤股多起來，對此，價值投資者是歡迎的，但市場中的投機者是反對的。
不過，市場的本質可能是一樣的，即在股指面前，投資者往往會因為貪婪和恐懼錯失方向。在我印象中，在每一次上證綜指重要頂部前后，都有大批個股股價“泡沫”成分極為嚴重，而當時的投資氣氛是：往往是大批投資者出于貪婪等各種非理性因素參與到市場中來，結果“被套”在頭部，并遭受到慘痛的損失。而且我一直堅信，沒有經(jīng)歷過熊市的投資者是很難真正體會到市場的魅力的。如果投資者不把握上證綜指每一輪牛熊周期性轉換的規(guī)律，可能會對突如其來的市場變化非常迷茫。不光如此，在貪婪和恐懼的心態(tài)驅使下，普通投資者也往往會與一輪特大型牛市“失之交臂”，也會陷入漫漫熊途之后的心力交瘁。
屈指算來，我在超過20年的股市“征戰(zhàn)”中度過了上證綜指的“四起四落”，親歷了市場的酸甜苦辣，并見證了中國金融市場的成長。在我印象中，上證綜指自誕生后股票相當少，這種“供求”嚴重不對等的局面很快就導致上證綜指進入了第一波牛市，指數(shù)也很快在1992年5月站上了1400點。但隨即而來的馬上是一輪熊市，在誕生以來的第一輪熊市中，上證綜指很快從1400點跌至386點。當時大家是抱著“試”的態(tài)度去看待這個股市的。而且，一旦諸如新股大擴容的消息襲來，就馬上使得新生的市場原形畢露，會在短期內(nèi)跌到讓人難以想見的位置。市場以及投資的不成熟也可見一斑。
不過，每一輪大級別的牛市往往是在數(shù)年之久的股指震蕩中醞釀而生的。放在上證綜指運行圖看，股指往往是有很規(guī)律地一個臺階一個臺階向上走，并從當時的100點一直走到如今的2600點附近，其間還出現(xiàn)過從1000點附近一路上漲到6100點以上的罕見超級大牛市。如果能夠把握這些規(guī)律，投資者就很有機會在股指的波動中獲得豐厚的回報。
隨著證券市場的意義越來越被各方關注，上證綜指也在一次次的擴容浪后迎來新的天地。打開上證綜指近20年的運行圖就能發(fā)現(xiàn)，上證綜指分別在1996年1月的512點、1999年“5·19行情”啟動前的1047點和2005年6月的998點起步，出現(xiàn)了三次大級別、跨年度的大牛市，而不少投資者也從中獲得了可觀的收益，以上證綜指為代表的中國證券市場也在一次次的螺旋式上漲后迎來了新的發(fā)展。我相信，當市場擴容和IPO重新啟動之后，將會有更多的新鮮血液源源不斷地進入市場，而大批優(yōu)質資源(上市公司)也大步向我們走來。
其實，在放開證券市場和股市進入新發(fā)展階段時，我一直是舉雙手歡迎的。所謂“皮之不存，毛將焉附”，只有市場健康起來，作為市場中的投資個體也能夠得到發(fā)展，也更能分享到股市的成長。我個人的經(jīng)歷已經(jīng)證明了這點。
現(xiàn)在外界把我譽為“中國證券市場第一股民”，但我如今更加愿意以一份淡泊的心態(tài)看待股市。我建議普通投資者應該用成熟和穩(wěn)定的心態(tài)去觀察上證綜指，用自己最擅長的方法和系統(tǒng)去把握市場漲跌之間的機會。而且，我一直建議普通投資者少參與投機。因為這是需要“本領”的，但從概率上說，“投機”過程中輸錢的還是多數(shù)。
其實，從長期看，上證綜指是處于上漲趨勢中的，未來也有可能創(chuàng)下新高。作為市場的參與者，普通投資者只有把握知識、理念和技巧，才能克服貪婪和恐懼的心態(tài)。這里我尤其想提醒大家，股市是面“放大鏡”，會放大人心的貪婪和恐懼。而且，在上證綜指的騰落之間，不僅能體會到“知識和能力是不能以金錢作為衡量尺度”的，也更能在歷史的長河里細細體會和分享到長期投資的樂趣。
在我看來，如果想在市場上成為賺錢的少數(shù)，就需要對宏觀經(jīng)濟形勢有基本的判斷，這也是一個國家的公民了解國家發(fā)展的最起碼要求。當國家經(jīng)濟處于上升趨勢，投資市場一般也總是向上攀登的，上證綜指近20年的運行圖已經(jīng)印證了這點。同時，我還覺得，投資者要了解證券市場的基本知識和必要的技術常識?？偠灾?，在實踐中學習操作策略和技巧，實踐出真知。
最后我的體會是，如果要參與這個市場，就需要自身有一個考慮問題的系統(tǒng)。而且，保持一份良好心態(tài)也是非常重要的。如果不善于從錯誤中吸取經(jīng)驗和教訓，那就會反復失敗，還會給自己和家庭造成很大的心理負擔。股指的起起落落是很正常的，成熟起來的投資者要學會“在牛市中警惕熊途，在熊市中眺望牛市”。(第一財經(jīng)日報)
