食品飲料：白酒新品輩出 葡萄酒展區(qū)大幅擴(kuò)張
本次秋季糖酒會(huì)，總體上感覺銷售情況很好，符合預(yù)期，并且公司、經(jīng)銷商對(duì)春節(jié)和明年的銷售預(yù)期樂觀。
五糧液的"永福醬酒"正式面市。產(chǎn)品定位超高端，價(jià)格1100多元，略超過茅臺(tái)。公司目前醬酒年產(chǎn)能二萬噸，由銀基公司總代理。我們并未對(duì)此產(chǎn)品短期的銷量釋放抱有太大的期望，目前的業(yè)績預(yù)期完全沒有考慮此部分，如果能銷售好則是錦上添花。
山西汾酒(600809)高調(diào)推出了3款竹葉青產(chǎn)品：國釀、精釀、特釀，市場(chǎng)定價(jià)分別為660元、280元、160元，預(yù)計(jì)2011年對(duì)竹葉青的廣告投入1億元左右，希望5年將竹葉青產(chǎn)品銷售收入做到15億元?；诠井a(chǎn)品以及基本理順，銷售渠道進(jìn)一步深化也可以看得見，繼續(xù)看好公司未來兩年增長，預(yù)計(jì)利潤增速能繼續(xù)達(dá)到50%左右。
二線白酒銷售熱情高漲。中低檔酒銷售情況非常好，銷量快速增長有望持續(xù)。洋河在蘇酒集團(tuán)的框架下整合雙溝，對(duì)經(jīng)銷商的理順已經(jīng)基本完成，銷售體系將于洋河一致。省內(nèi)市場(chǎng)今年仍是增長的重點(diǎn)，省外市場(chǎng)中河南已經(jīng)超過5個(gè)億，北京、上海、山東、安徽等都超過1個(gè)億。洋河股份(002304)近千億元的市值打開了二線白酒的市值增長空間。
古井貢計(jì)劃2013年白酒銷售收入達(dá)到50億元，并且表示可能在時(shí)間上提前，提出了將省內(nèi)各縣級(jí)市場(chǎng)規(guī)模做到千萬元。
老白干酒(600559)銷售非常好，前三季度含稅收入已經(jīng)達(dá)到18億元，計(jì)劃全年收入20億以上，但是這與利潤表中數(shù)據(jù)有些出入，公司目前市值不高，未來上漲空間大，改制進(jìn)程決定股價(jià)爆發(fā)時(shí)點(diǎn)。
葡萄酒展區(qū)面積大幅度擴(kuò)張，普及加速，預(yù)計(jì)未來幾年國內(nèi)葡萄酒銷量仍有20%左右增長。本次參展的主要是進(jìn)口葡萄酒，品種繁多，但耳熟能詳?shù)钠放魄缚蓴?shù)，國內(nèi)消費(fèi)者對(duì)其鑒別、品牌認(rèn)知度的提升需要很長一段時(shí)間，有利于張?jiān)５扔泻芨邍鴥?nèi)知名度的產(chǎn)品銷售。酒類銷售情況仍然樂觀，資本市場(chǎng)偏好變化應(yīng)該是短期食品飲料股票下跌的主要原因，當(dāng)然行業(yè)估值水平短期已經(jīng)較高。預(yù)計(jì)行業(yè)配置調(diào)整基本結(jié)束后，食品飲料行業(yè)的很多公司將再次迎來買入的機(jī)會(huì)。繼續(xù)看好一線白酒的板塊性機(jī)會(huì)，二線白酒業(yè)績?cè)鲩L明年仍會(huì)很好，葡萄酒銷量增長前景樂觀，期待啤酒的集中度上升后的盈利能力提升。在行業(yè)大幅下調(diào)后，推薦依次為：五糧液、山西汾酒、青島啤酒、伊利股份(600887)、古井貢、老白干酒、張?jiān)。(國泰君安)
