上期“賺錢(qián)周刊”，新快報(bào)以“雄哉煤炭！板塊節(jié)后漲22%”為題，用兩個(gè)整版詳細(xì)梳理煤炭板塊節(jié)后飆漲的邏輯及“跨年度行情”的展望，其中重點(diǎn)分析的山煤國(guó)際、天地科技、欣網(wǎng)視訊、國(guó)陽(yáng)新能、安源股份、盤(pán)江股份六只個(gè)股在上周分別錄得21.01%、17.76%、17.53%、8.94%、8.79%及6.04%的漲幅，遠(yuǎn)超滬指0.13%的同期表現(xiàn)，亦強(qiáng)于煤炭指數(shù)8.02%的同期表現(xiàn)。

　　而本期，我們的主題則是“誰(shuí)是煤炭股？”

　　在兩市煤炭行情已恣肆燃燒三周，這個(gè)問(wèn)號(hào)似乎出現(xiàn)得并不合時(shí)宜。但實(shí)際上在市場(chǎng)熱點(diǎn)炒作初期，往往都是一陣迫不及待的“粗暴式”追捧。隨著行情演繹的深化，能在利好中獲得實(shí)質(zhì)性受益的品種及滯漲股則將逐步體現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)。

　　正因如此，本報(bào)本著“資源為王”、“資本運(yùn)作”兩大主線(xiàn)，深度挖掘那些散落在傳統(tǒng)煤炭股之外的“隱形股”，讓讀者能夠在“煤炭漲價(jià)”、“重組提速”提振的煤炭行情中接過(guò)第二棒。

　　傳統(tǒng)煤炭股：山煤國(guó)際周漲21%居首

　　“誰(shuí)是煤炭股”？

　　也許對(duì)部分投資者而言，還局限于那些簡(jiǎn)稱(chēng)中帶有“煤”字、或上市以來(lái)始終主營(yíng)煤炭業(yè)的品種。如此算來(lái)，傳統(tǒng)煤炭股共計(jì)29只。

　　從節(jié)后煤炭行情的演繹看，這些股票的確擔(dān)當(dāng)了上漲的主力：節(jié)后至今平均漲幅達(dá)34.62%。其中，國(guó)陽(yáng)新能以83.13%居首。該股在連續(xù)飆升后，上周雖已非第一強(qiáng)勢(shì)股，但仍有近9%的漲幅。

　　從上周表現(xiàn)看，擬定向增發(fā)以收購(gòu)集團(tuán)整合部分煤礦以及太行海運(yùn)資產(chǎn)的山煤國(guó)際在上周四復(fù)牌后連續(xù)兩個(gè)漲停，以周漲幅達(dá)21.01%居首，節(jié)后漲幅也高達(dá)56.7%。暴漲下該股上周被機(jī)構(gòu)凈賣(mài)出2.69億元。而在前兩周，該股是獲機(jī)構(gòu)凈買(mǎi)入2.65億元。據(jù)公司披露的三季報(bào)顯示，今年前三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6億元，同比增長(zhǎng)16.04%，業(yè)績(jī)呈良性釋放。

　　同時(shí)，大同煤業(yè)、靖遠(yuǎn)煤電、潞安環(huán)能等的全周漲幅也超過(guò)15%。整體看，上周該批個(gè)股的“補(bǔ)漲”特征較為突出，節(jié)后兩周表現(xiàn)相對(duì)較弱的品種如山煤國(guó)際、靖遠(yuǎn)煤電、上海能源、國(guó)際實(shí)業(yè)、冀中能源及昊華能源等周漲幅皆居前列，顯示出行業(yè)已逐步轉(zhuǎn)向第二輪炒作。

　　需要提醒的是，今年四季度煤炭股上漲的主要原因之一，為煤炭現(xiàn)貨、期貨有望保持價(jià)格上漲。這意味著，隨著第一輪熱炒的退潮，傳統(tǒng)煤炭股中“含煤量”較高、業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)狀況較佳、上屬集團(tuán)資產(chǎn)注入預(yù)期強(qiáng)烈的個(gè)股將成為新一輪炒作的主角。

　　而“含煤量”的體現(xiàn)，則是今年中報(bào)披露的煤炭業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)的比重。統(tǒng)計(jì)顯示，大部分傳統(tǒng)煤炭股的“含煤量”皆在70%以上，業(yè)績(jī)將顯著受益于煤炭進(jìn)入需求旺季。但當(dāng)中亦有部分個(gè)股“名不副實(shí)”，例如國(guó)有重點(diǎn)煤炭企業(yè)首家上市公司鄭州煤電，上半年煤炭業(yè)務(wù)收入僅占主營(yíng)的26.13%，且呈逐年下降趨勢(shì)，主要原因?yàn)榭晒┎删虻牡V產(chǎn)資源趨緊，其后市看點(diǎn)應(yīng)集中于相關(guān)重組事宜；神火股份煤炭業(yè)務(wù)收入也僅占主營(yíng)的27.23%，鋁類(lèi)資產(chǎn)的占比達(dá)57.95%，但相比之下，公司前三個(gè)季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)148.15%仍具較強(qiáng)的說(shuō)服力。此外，上海能源、蘭花科創(chuàng)、國(guó)際實(shí)業(yè)三家公司的“含煤量”也都低于70%。

　　煤炭隱形股：挖掘14股“無(wú)煤”之王

　　煤炭板塊如火如荼地鋪開(kāi)，一批此前與煤炭業(yè)并無(wú)瓜葛、名稱(chēng)上也未有顯著煤炭“旗號(hào)”，但目前已轉(zhuǎn)型煤炭或即將獲得煤炭資產(chǎn)注入預(yù)期的“隱形股”逐步走出臺(tái)前。

　　如新快報(bào)上期“賺錢(qián)周刊”中重點(diǎn)分析的安源股份、欣網(wǎng)視訊等，在涉及煤炭資產(chǎn)注入的重組利好下取得20%以上的周漲幅。除此兩股外，這類(lèi)“隱形股”還有12只。

　　當(dāng)中，已轉(zhuǎn)型煤炭行業(yè)的“隱形股”有愛(ài)使股份、新大洲A，前者的中報(bào)顯示煤炭業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)的98.59%、后者為68.36%。

　　擬通過(guò)增發(fā)等形式轉(zhuǎn)型煤炭業(yè)的則有魯潤(rùn)股份、億利能源、太工天成。

　　其中魯潤(rùn)股份在今年6月30日已完成購(gòu)買(mǎi)煤炭公司華瀛山西30%股權(quán)的定向增發(fā)，8月公司又宣布擬定向增發(fā)募資18億元，以增資華瀛山西并收購(gòu)多家煤礦，全力進(jìn)軍煤炭行業(yè)。公司稱(chēng)，未來(lái)3年至5年內(nèi)能夠達(dá)到產(chǎn)能千萬(wàn)噸的目標(biāo)；太工天成擬定向增發(fā)收購(gòu)煤企發(fā)鑫集團(tuán)100%股權(quán)，進(jìn)入焦炭生產(chǎn)行業(yè)。

　　存在資產(chǎn)注入預(yù)期的有蕪湖港、紅陽(yáng)能源(大股東為沈陽(yáng)煤業(yè))，其中蕪湖港增發(fā)注入淮南礦業(yè)全資擁有的鐵路運(yùn)輸及物流資產(chǎn)的方案上周已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，重組完成后，淮南礦業(yè)將以持股32.02%成為第一大股東，與第二大股東30.08%的控股權(quán)差距不大。華寶證券稱(chēng)，未來(lái)淮南礦業(yè)集團(tuán)還需再增持約20%的股權(quán)增強(qiáng)控股權(quán)，或通過(guò)注入煤礦資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)。

　　涉及煤炭業(yè)務(wù)的上市公司有安泰集團(tuán)、粵宏遠(yuǎn)A、悅達(dá)投資，“含煤量”分別為22.83%、11.25%、9.17%。其中粵宏遠(yuǎn)A今年9月擬收購(gòu)貴州威寧縣煤炭溝煤礦70%的股權(quán)，意在夯實(shí)煤炭開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

　　此外，受益于煤炭開(kāi)采量上升、礦點(diǎn)設(shè)備更新的公司有天地科技、鄭煤機(jī)。其中天地科技大股東為全國(guó)煤炭科學(xué)技術(shù)的研究中心，上半年煤炭銷(xiāo)售業(yè)務(wù)亦貢獻(xiàn)了13.67%的營(yíng)業(yè)收入。

　　從上周表現(xiàn)看，蕪湖港以32.79%的周漲幅居于榜首，悅達(dá)投資、天地科技、欣網(wǎng)視訊三股漲幅皆在17%以上。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一批被市場(chǎng)“忽略”的品種節(jié)后漲幅相對(duì)較小，且題材想象空間較大，有望在煤炭行情的第二輪炒作中發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。

　　的確，從階段性表現(xiàn)看，“隱形煤炭股”與傳統(tǒng)煤炭股的炒作路徑與不同階段的資本運(yùn)作進(jìn)程相關(guān)度較高，節(jié)后披露相關(guān)重組進(jìn)展的煤炭股表現(xiàn)皆居行業(yè)前列。

　　而目前，行業(yè)共有8家上市公司存在定向增發(fā)事宜(表1)，后市值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　煤炭隱性股點(diǎn)將臺(tái)

　　魯潤(rùn)股份現(xiàn)價(jià)：26.91元

　　看點(diǎn)：公司即將更名為“永泰能源”，“煤炭血統(tǒng)”純正。兩年內(nèi)兩度增發(fā)注入煤炭資產(chǎn)，成為唯一一家參與山西煤炭資源整合的非本地上市公司。整合后煤炭保有儲(chǔ)量近6000萬(wàn)噸，年產(chǎn)能150萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額2.72億元，而去年凈利潤(rùn)僅2169萬(wàn)元。

　　走勢(shì)：節(jié)后漲幅20%左右，低于均值。上周4連陽(yáng)突破歷史新高。近四個(gè)季度股東戶(hù)數(shù)逐級(jí)減少，籌碼高度集中。

　　天地科技現(xiàn)價(jià)：22.94元

　　看點(diǎn)：主營(yíng)煤礦成套裝備，采煤機(jī)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率約30%。隨著煤炭消費(fèi)旺季來(lái)臨及全國(guó)煤礦整合，產(chǎn)品需求有望提升。

　　走勢(shì)：二季度社保大幅增持，三季度強(qiáng)勢(shì)填權(quán)，上周大漲近18%，突破中期均線(xiàn)壓制，量能穩(wěn)步放大。

　　紅陽(yáng)能源現(xiàn)價(jià)：11.57元

　　看點(diǎn)：2008年公司轉(zhuǎn)入熱電行業(yè)，但經(jīng)營(yíng)差強(qiáng)人意，今年三季報(bào)凈利潤(rùn)同比降30%。大股東沈煤集團(tuán)為遼寧兩家超大型煤企之一，煤炭資產(chǎn)的注入預(yù)期備受市場(chǎng)關(guān)注。

　　走勢(shì)：流通盤(pán)僅1億股左右，三季度末依然無(wú)機(jī)構(gòu)入駐，絕對(duì)股價(jià)偏低。上周三以漲停方式填權(quán)，初步體現(xiàn)出與煤炭板塊的聯(lián)動(dòng)性。

　　粵宏遠(yuǎn)A 現(xiàn)價(jià)：4.7元

　　看點(diǎn)：去年6月介入煤炭開(kāi)采業(yè)務(wù)，煤炭產(chǎn)能15萬(wàn)噸/年，上半年貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入占主營(yíng)11.25%。9月宣布擬收購(gòu)貴州威寧縣煤炭溝煤礦70%股權(quán)，盡快爭(zhēng)取將產(chǎn)能從年產(chǎn)15萬(wàn)噸提高到30萬(wàn)噸。

　　走勢(shì)：近一年來(lái)前十大流通股東中無(wú)機(jī)構(gòu)(剔除指基)，但股東數(shù)逐季減少。節(jié)后僅漲5.38%，尚在年線(xiàn)下方，甚至弱于大盤(pán)。絕對(duì)股價(jià)低于5元，“低價(jià)、無(wú)莊、滯漲”特征突出。

　　安源股份現(xiàn)價(jià)：19.06元

　　看點(diǎn)：8月底宣布擬置入江西煤業(yè)100%股權(quán)，將實(shí)現(xiàn)江煤集團(tuán)煤炭業(yè)務(wù)的整體上市。

　　走勢(shì)：節(jié)后漲幅僅17.08%，遠(yuǎn)落后于行業(yè)水平。上周三漲停后有所回落，股價(jià)恰回踩5日均線(xiàn)。

　　愛(ài)使股份現(xiàn)價(jià)：6.41元

　　看點(diǎn)：“正宗”煤炭股，子公司泰山能源地處煤炭?jī)?chǔ)量富區(qū)，為華東重要煤炭生產(chǎn)基地之一。公司投資的鄂爾多斯東盛礦區(qū)塔然高勒煤田可開(kāi)采量也達(dá)3.3億噸。

　　走勢(shì)：近五個(gè)季度股東戶(hù)數(shù)遞減，籌碼趨向集中。節(jié)后漲幅僅15%，落后行業(yè)水平。應(yīng)有進(jìn)一步“補(bǔ)漲”空間。

　　傳統(tǒng)煤炭股近期表現(xiàn)一覽

　　代碼名稱(chēng)現(xiàn)價(jià)(元)上周漲幅(%)節(jié)后漲幅(%)控股股東中報(bào)煤炭業(yè)占主營(yíng)收入(%)

　　600546 山煤國(guó)際 38.36 21.01 56.70 山西煤炭進(jìn)出口集團(tuán) 98.00

　　601001 大同煤業(yè) 25.81 17.80 53.91 大同煤礦集團(tuán) 97.84

　　000552 靖遠(yuǎn)煤電 21.24 16.51 27.26 靖遠(yuǎn)煤業(yè)集團(tuán) 99.08

　　601699 潞安環(huán)能 55.12 15.27 54.79 山西潞安礦業(yè)(集團(tuán)) 93.53

　　600508 上海能源 33.05 12.42 43.57 中國(guó)中煤能源股份 68.89

　　600971 恒源煤電 49.55 12.41 60.05 皖北煤電集團(tuán) 94.02

　　000159 國(guó)際實(shí)業(yè) 17.85 11.63 27.87 新疆對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易(集團(tuán)) 58.83

　　000937 冀中能源 39.50 10.83 46.79 冀中能源集團(tuán) 82.94

　　601101 昊華能源 43.78 9.64 28.12 京煤集團(tuán) 98.80

　　600121 鄭州煤電 13.27 8.95 20.42 鄭州煤炭工業(yè)(集團(tuán)) 26.13

　　600348 國(guó)陽(yáng)新能 28.88 8.94 83.13 陽(yáng)泉煤業(yè)(集團(tuán)) 77.09

　　600997 開(kāi)灤股份 20.11 8.00 31.61 開(kāi)灤(集團(tuán)) 100.00

　　000968 煤氣化 20.87 6.70 22.26 太原煤炭氣化(集團(tuán)) 90.25

　　000983 西山煤電 29.22 6.64 40.48 山西焦煤集團(tuán) 89.97

　　601666 平煤股份 24.14 6.63 36.00 平煤神馬能源化工集團(tuán) 82.68

　　601918 國(guó)投新集 16.26 6.34 36.87 國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司 94.33

　　002128 露天煤業(yè) 27.27 6.19 27.97 蒙東能源集團(tuán) 98.48

　　600395 盤(pán)江股份 29.15 6.04 41.30 貴州盤(pán)江煤電 98.42

　　600381 ST 賢成 7.01 5.73 10.74 西寧市國(guó)新投資控股 98.81

　　000835 四川圣達(dá) 9.41 4.32 17.92 四川圣達(dá)集團(tuán) 100.00

　　600123 蘭花科創(chuàng) 43.69 4.05 44.38 山西蘭花煤炭實(shí)業(yè)集團(tuán) 63.34

　　000780 平莊能源 16.02 3.56 26.74 平莊煤業(yè)(集團(tuán)) 86.96

　　000933 神火股份 29.35 3.35 43.17 河南神火集團(tuán) 27.23

　　601898 中煤能源 12.82 2.97 29.23 中煤能源集團(tuán) 86.67

　　600740 *ST 山焦 8.09 2.80 9.32 山西焦化集團(tuán) 74.30

　　000723 美錦能源 19.95 2.20 5.78 美錦能源集團(tuán) 99.45

　　601088 中國(guó)神華 28.90 1.55 22.41 神華集團(tuán) 83.78

　　600188 兗州煤業(yè) 28.48 1.06 55.20 兗礦集團(tuán) 92.63

　　600179 *ST 黑化 5.20 0.00 0.00 黑龍江黑化集團(tuán) 80.98

　　表 1 煤炭板塊定向增發(fā)項(xiàng)目

　　代碼名稱(chēng)增發(fā)價(jià)(元)現(xiàn)價(jià)(元)增發(fā)項(xiàng)目

　　600277 億利能源 12.55 16.60 收購(gòu)東博煤炭 100%股權(quán)、烏拉山煤炭集配物流

　　600157 魯潤(rùn)股份 17.14 26.91 增資華瀛山西，通過(guò)華瀛山西收購(gòu)在孫義煤業(yè)、昕益致富煤業(yè)；設(shè)立集廣煤業(yè)、設(shè)立柏溝煤業(yè)；增資金泰源煤業(yè)年產(chǎn) 90萬(wàn)噸礦井兼并重組整合項(xiàng)目

　　600397 安源股份 11.63 19.06 購(gòu)買(mǎi)江煤集團(tuán)等持有的江西煤業(yè) 100%股權(quán)

　　600546 山煤國(guó)際 23.06 38.36 收購(gòu)集團(tuán)整合部分煤礦以及太行海運(yùn)資產(chǎn)

　　600971 恒源煤電 25.64 49.55 購(gòu)買(mǎi)皖北煤電集團(tuán)所擁有的任樓煤礦、祁東煤礦、錢(qián)營(yíng)孜煤礦及煤炭生產(chǎn)輔助單位

　　600575 蕪湖港 11.11 25.07 購(gòu)買(mǎi)淮南礦業(yè)全資擁有的鐵路運(yùn)輸及物流資產(chǎn)

　　600403 欣網(wǎng)視訊 11.66 33.72 收購(gòu)義馬煤業(yè)集團(tuán)股份公司擁有的煤炭資產(chǎn)

　　600392 太工天成 8.51 24.96 收購(gòu)發(fā)鑫集團(tuán) 100%股權(quán)，進(jìn)入焦炭生產(chǎn)行業(yè)

　　煤炭“隱形股”近期表現(xiàn)一覽

　　代碼名稱(chēng)現(xiàn)價(jià)(元)上周漲幅(%)節(jié)后漲幅(%)控股股東中報(bào)煤炭業(yè)占主營(yíng)收入(%)

　　600575 蕪湖港 25.07 32.79 38.05 蕪湖港口 --

　　600805 悅達(dá)投資 18.57 20.98 33.79 江蘇悅達(dá)集團(tuán) 9.17

　　600582 天地科技 22.94 17.76 29.97 中國(guó)煤炭科工集團(tuán) 13.67

　　600403 欣網(wǎng)視訊 33.72 17.53 35.15 上海富欣投資 --

　　601717 鄭煤機(jī) 35.25 11.83 10.74 河南省國(guó)資委 --

　　600397 安源股份 19.06 8.79 17.08 豐城礦務(wù)局 59.23

　　600392 太工天成 24.96 7.63 9.71 山西煤炭運(yùn)銷(xiāo)集團(tuán) --

　　600758 紅陽(yáng)能源 11.57 7.13 15.93 沈陽(yáng)煤業(yè)(集團(tuán)) 3.23

　　600277 億利能源 16.60 6.96 19.08 億利資源集團(tuán) --

　　600408 安泰集團(tuán) 6.71 6.17 22.45 李安民 22.83

　　600652 愛(ài)使股份 6.41 3.89 15.08 天天科技 98.59

　　000571 新大洲 A 7.30 2.82 13.00 海南新元投資 68.36

　　600157 魯潤(rùn)股份 26.91 1.13 20.35 永泰投資控股 14.68

　　000573 粵宏遠(yuǎn) A 4.70 0.21 5.38 廣東宏遠(yuǎn)集團(tuán) 11.25