日本美女高清视频,黄色的美女视频网站,插美女视频

穿越牛熊、橫跨消費(fèi)和科技兩大黃金賽道、老齡化下的剛需……醫(yī)藥行業(yè)的妙處啊，聽起來真是讓人滿眼放光，蠢蠢欲動(dòng)，然而落到投資上，還得沉下心來，細(xì)細(xì)研究公司，優(yōu)質(zhì)賽道疊加優(yōu)質(zhì)公司才能獲得穩(wěn)健又豐厚的回報(bào)。今天醫(yī)藥君選取了四家醫(yī)藥龍頭，為各位財(cái)友分析分析第一梯隊(duì)的醫(yī)藥企業(yè)2019年經(jīng)營成績單！

2019年業(yè)績大PK

恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、石藥集團(tuán)、中國生物制藥這四家是提及醫(yī)藥行業(yè)就繞不開的龍頭企業(yè)，其中恒瑞醫(yī)藥、石藥集團(tuán)、中國生物制藥市值已經(jīng)破千億，復(fù)星醫(yī)藥稍微遜色，市值也已破800億。這幾家公司經(jīng)常被拿來比較，一個(gè)是因?yàn)橹鳡I業(yè)務(wù)相似，彼此競爭，另一個(gè)是因?yàn)槎荚诜e極向創(chuàng)新藥企轉(zhuǎn)型，并且小有所成。

從營收來看，復(fù)星醫(yī)藥一直領(lǐng)先，恒瑞醫(yī)藥和石藥集團(tuán)在2019年?duì)I收首次突破200億元，尤其恒瑞醫(yī)藥上漲勢頭強(qiáng)勁，近三年保持較高增速，而其他三家公司2019年?duì)I收同比增長速度均出現(xiàn)下滑。

從凈利潤來看，恒瑞醫(yī)藥和石藥集團(tuán)后來居上，2019年凈利潤分別為53.3、37.1億元，同比增長31.1%、20.6%。恒瑞醫(yī)藥勢頭強(qiáng)勁，石藥集團(tuán)穩(wěn)扎穩(wěn)打，皆不可小覷。而復(fù)星醫(yī)藥和中國生物制藥2018-2019年兩年業(yè)績變動(dòng)幅度較大。復(fù)星醫(yī)藥2018年凈利潤同比下滑13.33%，主要是投資收益下滑所致，包括商譽(yù)減值、部分參股企業(yè)虧損、資產(chǎn)減值等等，拖累了業(yè)績，不過2019年凈利潤有所回升，情況有所改善，不得不贊一句血厚！而中國生物制藥則是另一番景象，2018年凈利潤增長達(dá)316.7%，主要是收購后合并北京泰德的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)帶來盈利大幅提升，如果剔除這部分影響，歸屬于母公司持有者應(yīng)占基本盈利約28.4億元，較2017年增長約37.0%，再對比2019年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，凈利潤不增反減，同比下降4.68%。

再來看看與藥企經(jīng)營和成長息息相關(guān)的銷售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用情況，以此判斷公司的經(jīng)營戰(zhàn)略是重銷售還是重研發(fā)。先看銷售費(fèi)用，復(fù)星醫(yī)藥2019年的銷售費(fèi)用達(dá)98.47億，花費(fèi)最多，但是銷售費(fèi)用占營收比例最低，為34.45%，恒瑞醫(yī)藥銷售費(fèi)用最少，且占營收的比例逐年下降，而石藥集團(tuán)正好相反，銷售費(fèi)用占營收比例攀升較快。但總體來說，四家藥企的銷售費(fèi)用占營業(yè)收入比例差距不是太大，在銷售投入上保持相似的水準(zhǔn)。

再看研發(fā)費(fèi)用，恒瑞醫(yī)藥在研發(fā)投入和占營業(yè)收入比例上都獨(dú)占鰲頭，再觀其銷售費(fèi)用占比逐年下降的趨勢，扎根創(chuàng)新藥決心明顯。中國生物制藥和石藥集團(tuán)研發(fā)占營收比例達(dá)到9%以上，復(fù)星醫(yī)藥占比最低僅為7.14%。不過對比行業(yè)平均研發(fā)費(fèi)用不到2億元，四家一梯隊(duì)藥企的研發(fā)投入均超過20億元，恒瑞醫(yī)藥更是達(dá)到38.96億元，遠(yuǎn)勝于一般的醫(yī)藥公司，體現(xiàn)出強(qiáng)大的創(chuàng)新力。

圖表1：近三年四家醫(yī)藥公司營業(yè)收入及增長率對比（億元，%）

圖表2：近三年四家醫(yī)藥公司凈利潤及增長率對比（億元，%）

圖表3：近三年四家醫(yī)藥公司銷售費(fèi)用及占營收比例（億元，%）

圖表4：近兩年四家醫(yī)藥公司研發(fā)費(fèi)用及占營收比例（億元，%）

創(chuàng)新藥發(fā)力，頭部藥企成長空間足

從具體業(yè)務(wù)板塊來看，恒瑞主打業(yè)務(wù)仍是抗腫瘤，19年腫瘤業(yè)務(wù)板塊貢獻(xiàn)了105.8億元，占比達(dá)到45.4%；中國生物制藥主打業(yè)務(wù)由肝病、心血管兩大主力變?yōu)楦尾?、抗腫瘤；石藥則是一藥獨(dú)大，首個(gè)創(chuàng)新藥恩必普貢獻(xiàn)近56億元，占比達(dá)到25.0%。復(fù)星醫(yī)藥主打抗感染類和代謝及消化系統(tǒng)類用藥，在創(chuàng)新藥方面依托復(fù)宏漢霖，多個(gè)重磅生物藥獲批在即。第一梯隊(duì)的藥企皆以仿制藥起家，在創(chuàng)新藥上發(fā)力，逐步形成自己的產(chǎn)品管線矩陣和競爭力，與一般藥企拉開差距。

圖表5：恒瑞醫(yī)藥2019年各業(yè)務(wù)板塊營業(yè)收入（億元）

圖表6：中國生物制藥2019年各業(yè)務(wù)板塊營業(yè)收入（億元）

圖表7：石藥集團(tuán)2019年各業(yè)務(wù)板塊營業(yè)收入（億元）

圖表8：復(fù)星醫(yī)藥2019年各業(yè)務(wù)板塊營業(yè)收入（億元）

而對標(biāo)跨國巨頭，我國的頭部藥企仍有巨大的成長空間。屹立數(shù)十年不倒的跨國巨頭們，每年?duì)I收都在幾百億美元，強(qiáng)勢暢銷藥品每年的全球銷售額高達(dá)數(shù)十億美元，而連續(xù)8年蟬聯(lián)全球藥王的艾伯維阿達(dá)木單抗2019年銷售額為191.69億美元，從2003年上市至今累計(jì)銷售額已經(jīng)突破1551億美元，盡管目前專利已經(jīng)到期并且擁有仿制藥競爭，導(dǎo)致增長率有所下降，但表現(xiàn)依然強(qiáng)勢，況且早已經(jīng)賺得盆滿缽滿，真是令人艷羨！

對比國內(nèi)，中國萬億量級的醫(yī)藥市場，醫(yī)改大勢逼迫藥企從躺著賺錢的仿制藥向高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型，再加上高壁壘的藥品研發(fā)門檻，恒瑞醫(yī)藥們作為先發(fā)者擁有著又長又深的護(hù)城河。而放眼全球，這幾家公司里2019年?duì)I收最高的復(fù)星醫(yī)藥也才285.85億元（約合40億美元），對比國外巨頭，還有很大的成長空間，這正是機(jī)會所在！

圖表9：2019年全球藥企TOP10（億美元）

圖表10：2019年全球最暢銷TOP10藥品市場情況（億美元）

財(cái)秘有話說

好的賽道疊加好的公司，大概率會帶來豐厚的回報(bào)。當(dāng)然對優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥公司的研究還需要下沉到具體的產(chǎn)品管線和在研管線，以此判定現(xiàn)有市場份額和未來成長空間，醫(yī)藥君為財(cái)友準(zhǔn)備了頭部機(jī)構(gòu)的優(yōu)質(zhì)研報(bào)，訂閱，使用專家秘書服務(wù)即可獲??！醫(yī)藥君也會在后續(xù)為大家持續(xù)奉上醫(yī)藥最新市場趨勢、追蹤優(yōu)質(zhì)的醫(yī)藥標(biāo)的，為您的投資保駕護(hù)航！

本站僅提供存儲服務(wù)，所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布，如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容，請點(diǎn)擊舉報(bào)。

国产一级a片免费看高清,亚洲熟女中文字幕在线视频,黄三级高清在线播放,免费黄色视频在线看