“以往危機(jī)是10年、20年一遇，是長(zhǎng)達(dá)60年的牛市的中場(chǎng)休息，而此次危機(jī)將結(jié)束60年的超級(jí)繁榮”
【《財(cái)經(jīng)》網(wǎng)專稿/記者王爍 發(fā)自瑞士達(dá)沃斯 】“危機(jī)一旦發(fā)生，當(dāng)局必須干預(yù)。最好的干預(yù)時(shí)刻是危機(jī)蔓延之前，否則就太晚了。”77歲的索羅斯目光炯炯，掃射席間，“問(wèn)題是，美聯(lián)儲(chǔ)還能將利率降到多少？”
索羅斯所言，系美聯(lián)儲(chǔ)于周一(1月21日)突然降息75個(gè)基點(diǎn)之舉。他贊同美聯(lián)儲(chǔ)干預(yù)，但他的問(wèn)題是——與以往不同，這次干預(yù)(連同美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)做的和將要做出的干預(yù)行動(dòng))無(wú)效。索羅斯認(rèn)為，這次危機(jī)是60年一遇的金融危機(jī)。金融業(yè)不得不進(jìn)行一場(chǎng)范式變遷。
這是1月23日，達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇2008年會(huì)開(kāi)幕日的午間，索羅斯在Waldhuus飯店舉行的一場(chǎng)私人午餐會(huì)。
如果以往的危機(jī)是十年一遇二十年一遇，是一個(gè)“長(zhǎng)達(dá)60年的牛市”的中場(chǎng)休息，索羅斯說(shuō)，由次貸掀起的這場(chǎng)危機(jī)將結(jié)束60年來(lái)的超級(jí)繁榮(super-boom)。
為什么？
因?yàn)闅v次危機(jī)本質(zhì)上都是一樣的，都是信貸擴(kuò)張達(dá)到無(wú)法持續(xù)時(shí)會(huì)出現(xiàn)的現(xiàn)象。每次危機(jī)的起點(diǎn)都有一個(gè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)與收益的誤判，放松信貸意味著資產(chǎn)價(jià)格會(huì)上升，而這會(huì)反過(guò)來(lái)提供更多的信貸。這一循環(huán)總會(huì)結(jié)束，結(jié)束就意味著危機(jī)到來(lái)。但過(guò)往的歷次危機(jī)中，金融監(jiān)管者和貨幣當(dāng)局一定會(huì)介入，注入流動(dòng)性，要不就是用其他方式刺激經(jīng)濟(jì)。
大者不死——這就是道德風(fēng)險(xiǎn)。但索羅斯并不太在意于此。他真正想要強(qiáng)調(diào)的是，此次金融當(dāng)局介入不會(huì)取得效果，因?yàn)闀r(shí)勢(shì)已經(jīng)變了。
“油價(jià)在漲、食品價(jià)格在漲，其他大宗商品價(jià)格也在漲，連人民幣現(xiàn)在也漲得快了。”索羅斯說(shuō)，這使得美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法不面對(duì)通貨膨脹。此外，如果美元利率低到一定程度，美元將面對(duì)新一輪貶值壓力，長(zhǎng)期債券收益率將上揚(yáng)。“我不知道那一天何時(shí)到來(lái)，但從那一天開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)市場(chǎng)再也無(wú)能為力。”他說(shuō)。
索羅斯的另外一個(gè)預(yù)言，是中國(guó)、印度等新興經(jīng)濟(jì)體仍然會(huì)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。中、印增長(zhǎng)與美國(guó)衰退這一組合，意味著全球性的衰退不一定會(huì)實(shí)現(xiàn)，更可能實(shí)現(xiàn)的是經(jīng)濟(jì)實(shí)力版圖的相對(duì)變化。
索羅斯的發(fā)言與問(wèn)答持續(xù)了一個(gè)半小時(shí)，他始終站著發(fā)言，背后是窗外皚皚的雪山。
相信還是不信？
“我犯過(guò)夸大危機(jī)的錯(cuò)誤，但這次我比過(guò)去更有信心。”索羅斯說(shuō)。-
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