第四節(jié) 交易市場(chǎng)的時(shí)間結(jié)構(gòu)
在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前夜，各種基本面因素相互配合，多種未知的循環(huán)周期會(huì)同時(shí)出現(xiàn)共振——此時(shí)往往伴隨著低水平的利率政策，充沛的資金開(kāi)始在交易市場(chǎng)上云集。當(dāng)一切條件都轉(zhuǎn)為對(duì)多頭有利之時(shí)，交易市場(chǎng)上就會(huì)掀起驚濤駭浪，形成“牛市”。所有的牛市幾乎都一樣，其發(fā)生的原因和結(jié)局也都是相似的。無(wú)論啟動(dòng)前、運(yùn)行途中還是“故事結(jié)束”時(shí)的圖形，幾乎都是幾種簡(jiǎn)單模式的一再重復(fù)，絕對(duì)了無(wú)新意。技術(shù)圖表記錄了市場(chǎng)運(yùn)行的腳印，為揭示市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律提供了便利。月線圖是觀察交易對(duì)象運(yùn)行軌跡的窗口。周線圖、日線圖和日內(nèi)圖表也是功能相似的窗口。它們的時(shí)間周期不同，可以分別用來(lái)觀察交易對(duì)象的宏觀和微觀層面。
市場(chǎng)的運(yùn)行模式雖不復(fù)雜，但是必須尊重市場(chǎng)自身的選擇。交易者只可以趨勢(shì)跟蹤，只可以“大膽假設(shè)、小心求證”，而不可以硬性規(guī)定市場(chǎng)必須怎么做。市場(chǎng)不知道我們手中持有的頭寸的大小和方向，它不關(guān)心我們的想法，更不會(huì)迎合我們的愿望。行情有級(jí)別大小之分。一輪時(shí)間跨度長(zhǎng)達(dá)20年的超大級(jí)別的牛市與一輪只維持了1年的“牛市”自然不能相提并論。市場(chǎng)1年內(nèi)漲了5倍和10年內(nèi)漲了5倍，其運(yùn)行速度和節(jié)奏也會(huì)有明顯的差別。但是，無(wú)論何種性質(zhì)的行情，只要我們精通K線、均線、成交量和形態(tài)學(xué)四大交易技術(shù)，學(xué)會(huì)了月線圖、周線圖和日線圖聯(lián)合趨勢(shì)跟蹤，就都可以進(jìn)退無(wú)礙，應(yīng)付裕如。這就是宏觀交易學(xué)的要領(lǐng)。
牛市的圖形通常比較簡(jiǎn)單且容易把握，其底部多數(shù)都是“寬”的，即都需要長(zhǎng)時(shí)間的構(gòu)筑。這樣一旦底部形態(tài)構(gòu)筑完畢開(kāi)始向上突破，有經(jīng)驗(yàn)的交易者就可以輕而易舉地看出來(lái)并且快速加入。熊市的頂部可能是“寬”的——例如雙頂、三重頂、頭肩頂、圓弧頂?shù)龋部赡苁恰凹狻钡摹碫型反轉(zhuǎn)，二者出現(xiàn)的概率一樣高。如果是前者，我們有足夠的時(shí)間離場(chǎng)；如果是后者，依據(jù)月線圖或周線圖退出就會(huì)造成重大損失，而必須代之以反應(yīng)更為靈敏的日線圖。有經(jīng)驗(yàn)的交易者會(huì)培養(yǎng)出判斷市場(chǎng)行情是否“正常”的能力。一旦發(fā)現(xiàn)標(biāo)的品種走勢(shì)“異?！保鸵⒓床扇⌒袆?dòng)。將月線圖、周線圖和日線圖結(jié)合起來(lái)互相參照，基本上就能夠確定行情從長(zhǎng)線到短線的具體位置。
研究宏觀交易學(xué)的目的，一是因時(shí)因地制定交易對(duì)策；二是落實(shí)“只有大機(jī)會(huì)才交易”的交易理念，后者更為重要。例如日線級(jí)別的趨勢(shì)，如果沒(méi)有同方向的周線或月線級(jí)別的趨勢(shì)背景作為支持，是走不了多遠(yuǎn)的。在交易市場(chǎng)上，如果把牛市或熊市比喻為浪頭高達(dá)幾十米的海嘯，那么不同時(shí)間級(jí)別的次一級(jí)波動(dòng)就分別相當(dāng)于一些普通的浪頭、浪花乃至細(xì)微的波紋。最小的波紋就是分時(shí)走勢(shì)，其次是微觀（日內(nèi)）圖表，包括1、3、5、10、15、30、60分鐘K線圖。月線圖、周線圖和日線圖因時(shí)間周期長(zhǎng)而被統(tǒng)稱(chēng)為宏觀圖表。一般來(lái)說(shuō)，股票交易主要依靠宏觀交易學(xué)，而宏觀交易學(xué)又主要是以宏觀圖表為操作依據(jù)。期貨交易則同時(shí)依賴宏觀交易學(xué)和微觀交易學(xué)兩者，后者主要以日內(nèi)圖表為操作依據(jù)。
宏觀交易學(xué)和微觀交易學(xué)的原理相同，即都是立足于對(duì)“勢(shì)”的理解和把握。所不同的是前者用于捕捉宏觀趨勢(shì)，后者用于捕捉微觀趨勢(shì)。以國(guó)內(nèi)股市和期市4個(gè)小時(shí)為一個(gè)交易日的現(xiàn)狀為例，股票交易者應(yīng)該重點(diǎn)研究月線圖、周線圖和日線圖，同時(shí)要高度重視大盤(pán)指數(shù)。期貨交易者除了觀察月線圖、周線圖和日線圖的狀態(tài)，往往還需要關(guān)注60分鐘、15分鐘甚至5分鐘（或3分鐘）K線圖，為具體進(jìn)出場(chǎng)點(diǎn)的選擇或偶爾的微觀交易提供參考。商品期貨沒(méi)有象股指那樣重要的大盤(pán)指數(shù)，一般以CRB指數(shù)和美元指數(shù)代替之。我一般將日線圖視為宏觀交易的核心圖表（當(dāng)然周線圖也很重要，月線圖的重要性次之）；而把15分鐘K線圖視為微觀交易的核心圖表。這純粹是經(jīng)驗(yàn)使然，并沒(méi)有什么特別的道理。
一般來(lái)講，選擇K線圖要兼顧穩(wěn)定性與靈敏性，而這兩者是矛盾的。也就是說(shuō)，靈敏度高的圖表勢(shì)必穩(wěn)定性差，反之亦然。任何一輪行情，無(wú)論級(jí)別大小，總是從分時(shí)走勢(shì)開(kāi)始，依次帶動(dòng)1、3、5、10、15、30、60分鐘K線圖；如果力道夠大，才會(huì)繼續(xù)演變成日線、周線甚至月線級(jí)別的行情。這和細(xì)小的波紋引起漣漪，漣漪釀成浪花，浪花匯成浪頭，最終演變成滔天巨浪的過(guò)程是很相似的。當(dāng)然，行情并非直線推進(jìn)。由于解套盤(pán)和獲利盤(pán)的壓力，甚至由于主力資金的刻意洗盤(pán)，在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)上，價(jià)格會(huì)出現(xiàn)回撤。在保證金交易中，這種回撤往往會(huì)給重倉(cāng)交易者造成巨大的殺傷，如果沒(méi)有及時(shí)止損，他們還將經(jīng)受煉獄一般的痛苦。因此，在保證金交易中，資金管理是非常、非常重要的。
本站僅提供存儲(chǔ)服務(wù)，所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布，如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容，請(qǐng)
點(diǎn)擊舉報(bào)。
