1.投資的一般規(guī)律是：出手越多，賺得越少或賠得越多。
2.價格合理的股票不一定非買不可。我的觀點(diǎn)是只有價格不太合理的時候才是機(jī)會啊。有時候可能會等得很難受，尤其是大牛市的時候。巴菲特說過，最難的事是什么都不做。他都覺得難，我們覺得難也就很正常了。
3.危機(jī)大概5-8年來一次，希望下一次來的時候你記得來這里看一眼，然后擦擦冷汗，然后把能投進(jìn)去的錢全投進(jìn)去。千萬別借錢哦，因?yàn)闆]人知道市場瘋狂起來到底有多瘋狂。
4.大多機(jī)構(gòu)是很難做真正的價值投資者的，因?yàn)樗麄兊目己梭w系是用一年來計算的。機(jī)構(gòu)這些人的問題不是傻而是都太聰明了（芒格講的），他們是聰明的旅鼠（巴菲特語）。這里沒有絲毫擠對機(jī)構(gòu)人的意思。事實(shí)上我認(rèn)識非常多機(jī)構(gòu)的人，里面很多人都很好很聰明。你想想看，有多少比例的對沖基金可以有10年以上的壽命？你再看看去年都是誰在最便宜的時候狂賣來著？
5.許多人很想做投資的原因可能是認(rèn)為投資的錢比較好賺，或來的比較快。作為既有經(jīng)營企業(yè)又有投資經(jīng)驗(yàn)的人來講，我個人認(rèn)為經(jīng)營企業(yè)還是要比投資容易些。雖然這兩者其實(shí)沒有什么本質(zhì)差別，但經(jīng)營企業(yè)總是會在自己熟悉的領(lǐng)域，犯錯的機(jī)會小，而投資卻總是需要面臨很多新的東西和不確定性，而且投資人會非常容易變成投機(jī)者，從而去冒不該冒的風(fēng)險，而投機(jī)者要轉(zhuǎn)化為真正的投資者則可能要長得多的時間。
6.即使是號稱很有企業(yè)經(jīng)驗(yàn)的本人也是在經(jīng)受很多挫折之后才覺得自己對投資的理解比較好了。我問過巴菲特在投資中不可以做的事情是什么，他告訴我說：不做空，不借錢，最重要的是不要做不懂的東西。這些年，我在投資里虧掉的美金數(shù)以億計，每一筆都是違背老巴教導(dǎo)的情況下虧的，而賺到的大錢也都是在自己真正懂的地方賺的。
7.除非還能買，否則自己的股票跌是不會更開心的。但如果知道自己買的是什么，就不會害怕和傷心。
8.我個人認(rèn)為應(yīng)該多了解公司。當(dāng)然其他的東西對公司短期盈利有影響，但如果你從5年10年的角度看，你會發(fā)現(xiàn)宏觀的東西對公司的影響要比想象的小得多。
9. 我不鼓勵小散投蘋果這類公司，像蘋果這種公司在目前的狀況下不可能有 10 倍或更多的回報。
10. 有投資者把注意力放在“好價格”上，我主要關(guān)心商業(yè)模式和企業(yè)文化。
11. 買股票和這只股票過去是多少錢沒關(guān)系，就像賣股票和買入成本無關(guān)一樣，搞不懂這點(diǎn)就是tr-a-d-er，當(dāng)然做個賺錢的tr-a-d-er也不錯。
12. 錯誤是不可避免的。但呆在能力圈以及專注和用功可以大幅度減少犯錯的機(jī)會。每個人看看自己犯錯的比率，再看看老巴犯錯的比率就明白差別在哪里了，關(guān)鍵在不懂就是不碰的原則。多數(shù)人錯在一知半解時由于害怕失去機(jī)會而急急忙忙出手。
