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人在世，生有涯而知無(wú)涯。關(guān)于投資的認(rèn)知，不論是方法或資訊，永遠(yuǎn)都是無(wú)窮無(wú)盡。知之為知之，不知為不知，是知也。投資認(rèn)知大概有四層境界。投資人的修煉，一般也是經(jīng)歷這么四個(gè)階段：

1、不知道自己不知道

一般是初入門。初生牛犢不怕虎嘛。也許略有所成。但終究是不知者無(wú)畏。我自己2006年入市差不多就是這個(gè)狀態(tài)，學(xué)了點(diǎn)基礎(chǔ)，讀幾本書，嘗試下，竟賺到錢。本質(zhì)上是牛市的大行情，卻當(dāng)作自身天賦和能力。這樣錯(cuò)誤的認(rèn)知，終于在2008年虧得一塌糊涂。

當(dāng)年的我，不知道自己不知道，不懂得熊市的兇殘，不懂得分散風(fēng)險(xiǎn)，也不懂得對(duì)概率的世界保留應(yīng)有的敬畏，甚至，本質(zhì)上并不真正懂得價(jià)值投資。

彼時(shí)我的投資風(fēng)格，自認(rèn)為是價(jià)投派，喜歡集中持股、長(zhǎng)期持股；實(shí)際上對(duì)基本面研究不透，對(duì)估值體會(huì)不深，對(duì)趨勢(shì)更是知之甚少。

這個(gè)階段通常對(duì)與自己不同的觀點(diǎn)都嗤之以鼻，也喜歡呆在自己熟悉的范疇。正如很多價(jià)值投資者和趨勢(shì)投機(jī)者之間互相鄙視——其實(shí)兩個(gè)領(lǐng)域里都有一些大牛，也都有名不副實(shí)的傻帽。

2、知道自己不知道

經(jīng)歷過(guò)你就知道了，知道自己哪些不知道。人畢竟渺小，任何事情都不能太決絕。2008年金融海嘯到來(lái)之前，反正我是沒判斷出來(lái)。因?yàn)槲艺莆盏男畔⑹遣怀浞值模ù蠖紒?lái)源公開資訊），而我的專業(yè)知識(shí)結(jié)構(gòu)也只能算零零散散。

對(duì)自己不清楚的事情，開始越來(lái)越謹(jǐn)慎，不敢妄加評(píng)論。當(dāng)然人都要有觀點(diǎn)，只是應(yīng)該更謙遜一些。

熊市不言底，牛市不言頂。我并不知道趨勢(shì)的盡頭，但慢慢知道了，估值低就大膽買，估值高就默默賣。

我預(yù)料不到黑天鵝的發(fā)生，但可以逐漸學(xué)著去構(gòu)建一個(gè)反脆弱的投資系統(tǒng)，比如分散配置，比如動(dòng)態(tài)再平衡。

越來(lái)越感覺到估值和基本面研究的舉步維艱，但也深知這是值得歷練的道路，和堅(jiān)定不移的努力方向。

3、知道自己知道

然后你會(huì)發(fā)現(xiàn)，投資其實(shí)并不需要全知全能。除了很多基礎(chǔ)知識(shí)之外，你也許只需對(duì)你了解和熟悉的東西多下工夫就行。

價(jià)值投資者們經(jīng)常說(shuō)的“能力圈”就是這么回事。我干嗎非得去研究化工行業(yè)，或者汽車零配件、特種機(jī)械、生物科技，還有軍工什么的？

我能接觸到銀行、保險(xiǎn)，以及各種家用消費(fèi)品，也能理解部分醫(yī)療健康等行業(yè)，并非專家，但只要用心研究，比普通投資者了解更多一些總還是可以的。

個(gè)股高了低了并不容易判斷，但其實(shí)指數(shù)好判斷。配置一些指數(shù)基金也是不錯(cuò)的投資選擇。

同時(shí)我盡力地?cái)U(kuò)充自己的投資范圍，包括債券、分級(jí)基金等。這些股票以外資產(chǎn)的投資能力，實(shí)際上至關(guān)重要。

盡管如此，我還是不敢說(shuō)自己就已經(jīng)在“知道自己知道”的這個(gè)階段了，仍然有“知道自己不知道”的感覺。

4、不知道自己知道

這是我期待但自知還離得很遠(yuǎn)的境界，那是真正的融會(huì)貫通，“人劍合一”。但假若達(dá)到的話，也許確實(shí)是不自知的。

知識(shí)積累到一定程度，它們自身會(huì)發(fā)酵、會(huì)生長(zhǎng)，成為你的一部分。就像很多運(yùn)動(dòng)員歷經(jīng)艱苦的鍛煉之后，肌肉也仿佛有記憶一般。斯蒂芬·庫(kù)里每次在投三分的時(shí)候，難道還有去計(jì)算角度或者仔細(xì)考慮一下自己的手勢(shì)嗎？都已渾然天成的。

投資達(dá)到這個(gè)階段的話，希望能自如地在牛熊中進(jìn)退，能本能地識(shí)別出風(fēng)險(xiǎn)，能從容地把握各種機(jī)會(huì)。

前提條件是積累。而且這種積累必然是知行合一的。你必須去做大量的功課，同時(shí)也要親身去經(jīng)歷和體會(huì)。成熟會(huì)有諸多代價(jià)，時(shí)間是最基本的條件。

成功往往沒有捷徑。為了看起來(lái)毫不費(fèi)力，實(shí)際需要付出多少艱辛努力。